도이체은행, 트럼프 관세로 미국 수입업체 타격 예상…소비자 물가 상승도 예상

[이매진]

도이체은행, 트럼프 관세로 미국 수입업체 타격 예상…소비자 물가 상승도 예상

https://nypost.com/2025/07/23/business/higher-prices-in-the-pipeline-due-to-trump-tariffs-deutsche-bank/

US importers bear brunt of Trump tariffs with higher consumer prices ‘in the pipeline’: Deutsche Bank

도이체은행에 따르면, 해외에서 상품을 운송하는 해외 수출업체가 아닌, 미국의 수입업체가 트럼프 대통령의 관세 비용을 부담하고 있으며, 미국 쇼핑객을 위한 가격 인상이 "예정"이라고 합니다.

독일 금융 대기업의 분석가들은 연구 보고서에서 해외 수출업체가 트럼프의 무역세로 인해 올해 지금까지 1,000억 달러 이상의 관세 수입을 올렸다는 백악관의 주장을 반박했습니다.

백악관은 수요일에 분석가들의 주장을 반박했습니다.

분석가들은 관세가 시행된 2분기 동안 미국의 공산품 수입 가격을 분석했습니다. 중앙은행은 수입 가격의 움직임을 통해 누가 실제로 관세를 납부하는지 파악할 수 있다고 밝혔습니다.

은행은 "외국인이 관세를 지불한다면, 그들이 관세를 자국 마진에 흡수하면서 수입품 가격이 급격히 하락할 것으로 예상됩니다."라고 썼습니다.

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도이체은행의 분석가들은 트럼프 대통령의 관세 정책으로 인해 미국 소비자들이 가격 상승에 대비해야 한다고 말했습니다.Davide Bonaldo/SOPA 이미지/Shutterstock

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그 대신 데이터는 주로 캐나다에서, 그리고 그보다 덜하지만 영국에서 "약간의 가격 하락"만을 보여줍니다.

중국의 경우 평균 관세율이 30% 이상 상승했지만 달러 수입 가격은 단 1% 하락했다고 세계은행은 밝혔습니다.

도이체은행은 "물론 더 큰 영향을 미친 특정 산업 사례가 있습니다"라고 인정했습니다.

"하지만 지금으로서는 상향식 거시경제 증거가 명확해 보입니다. 미국인들이 관세 비용을 대부분 지불하고 있는 셈입니다."

분석가들은 소비자 물가 상승이 비교적 제한적이기 때문에 미국 수입업체가 소비자에게 전가하기보다는 오히려 압박된 이익 마진의 형태로 비용을 흡수하고 있다고 말했습니다.

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도이체은행 분석가들에 따르면, "상향식 거시경제 증거는 명확해 보인다. 미국인들이 대부분 관세를 지불하고 있다"고 한다.게티 이미지

도이체은행은 세 가지 결론을 내렸습니다. 첫째, 해외 수출업체는 "아직 관세로 인해 큰 타격을 받지 않았다"는 것입니다. 이는 8월 1일 무역 마감일을 앞두고 이들의 협상력을 강화할 수 있습니다.

둘째, "미국 소비자 물가에 대한 압력이 더 커질 수 있다"는 것이다. 셋째, 경제적 비용이 미국에 더 크게 떨어지고 있기 때문에, 이러한 상황은 전반적인 거시경제 전망에 "달러화에 대한 부정적 영향"을 더한다.

백악관 대변인 쿠시 데사이는 도이체은행의 분석을 비판하며, 행정부가 "트럼프 대통령의 역사적인 관세에도 불구하고 올해 수입품 가격이 실제로 하락했다"는 증거라고 주장하는 백악관의 분석을 지적했다.

데사이는 포스트에 "정부는 관세 비용은 미국 경제에 대한 접근성에 의존하는 외국 수출업체가 부담하게 될 것이라고 꾸준히 주장해 왔습니다. 미국 경제는 세계 최대이자 최고의 소비 시장입니다."라고 말했습니다.

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트럼프가 "해방의 날" 관세를 시행한 이래로 미국은 관세로 640억 달러를 벌었다고 자료는 전하고 있습니다.게티 이미지

트럼프 행정부의 경제자문위원회(CEA)는 올해 수입품 가격이 하락했으며 2월 이후 전체 상품 가격보다 더 빠르게 하락했다고 밝혔습니다. 이는 "관세나 관세에 대한 우려가 인플레이션 가속화로 이어질 것이라는 주장과 모순된다"는 것입니다. CEA는 이러한 패턴이 핵심 상품, 내구재, 비내구재 모두에 적용된다고 밝혔습니다.

CEA 데이터에 따르면 2024년 12월부터 2025년 5월까지 전체 PCE 상품 가격은 0.4%(연간 약 1%) 상승한 반면 수입 요소는 0.1% 하락했습니다.

소비자물가지수(CPI) 자료의 유사한 분석 결과, 수입품은 0.8% 하락한 반면, 종합 CPI 상품은 변동이 없었습니다. 서비스업을 제외하면, CEA는 3월부터 수입품의 디플레이션이 전면적으로 발생했음을 발견했습니다.

CEA는 또한 에너지 가격 하락(수입 바구니에서 더 큰 비중을 차지함)이 격차를 설명하는 데 도움이 되지만, 수입 핵심 상품은 여전히 전체 핵심 상품보다 덜 상승했다고 지적했습니다.

백악관 분석에 따르면 관세는 "인플레이션의 최우선 고려 사항이 아니며" 5월까지 "수입 상품으로 인한 디플레이션 충격을 줄이지 못했다"는 결론이 나왔습니다.

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자동차 회사들이 관세로 인해 수익이 감소했다고 밝힌 가운데, 혼다 차량들이 도쿄 근처 산업 항구의 차량 보관소에 줄지어 서 있다.로이터

지난주 파이낸셜 타임스는 트럼프 행정부가 올해 6월 말에 끝난 2분기에 640억 달러의 관세를 징수했다고 보도했습니다.

3개월 기간은 트럼프가 "해방의 날" 관세를 발표하면서 시작되었는데, 이는 대부분 국가의 수입품에 10%의 관세를 부과하고 철강과 외국산 자동차 등 특정 분야에 대한 관세를 높이는 내용을 담고 있었습니다.

국내 자동차 제조업체들은 관세로 인해 수익이 감소하고 있다고 밝혔습니다. 캐딜락과 뷰익 등 유명 브랜드를 생산하는 디트로이트에 본사를 둔 제너럴 모터스(GM)는 이번 주 투자자들에게 트럼프 대통령의 무역 정책으로 인해 최근 분기에 11억 달러의 손실을 입었다고 밝혔습니다.

미국 브랜드인 램과 지프의 모회사인 네덜란드에 본사를 둔 스텔란티스는 월요일에 트럼프의 관세 정책으로 인해 3억 5천만 달러의 손실을 입었다고 밝혔습니다 . 

텍사스 인스트루먼트, ASM 인터내셔널, AMD, 베스트 바이 등 다른 다국적 기업은 철강, 알루미늄, 반도체 등 핵심 상품에 대한 의존도가 높아 관세에 취약한데, 모두 관세를 수요 약화와 수익 감소의 원인 중 하나로 꼽았습니다 .

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한편, 최근의 인플레이션 수치를 보면 소비자들이 관세의 부담을 느끼기 시작했다는 것을 알 수 있습니다.

노동통계국의 최신 자료에 따르면, 6월 주요 물가상승률은 전년 대비 2.7% 상승했으며, 이는 5월의 2.4%보다 상승한 수치입니다. 물가는 전월 대비 0.3% 상승했는데, 이는 5월 0.1% 상승 이후 1월 이후 가장 큰 월간 상승률입니다.

올해 초 꾸준히 하락세를 보였던 물가 상승률은 이제 두 달 연속 상승세를 보였습니다.