Harvesh Seegolam: 현재 경제 상황 및 전망

[힘힘]

Harvesh Seegolam: 현재 경제 상황 및 전망

Harvesh Seegolam 모리셔스 은행 총재가 2024년 4월 3일 포트 루이스에서 열린 통화 정책 위원회(MPC) 언론 브리핑 에서 한 성명입니다 . 

본 연설문에 표현된 견해는 발표자의 견해이며 BIS의 견해가 아닙니다.

중앙은행 연설  |  

2024년 4월 10일

작성자:  Harvesh Seegolam

PDF 전문 

(15kb)

  |  7페이지

신사숙녀 여러분, 언론인 여러분, 안녕하세요.

2024년 첫 번째인 제70차 금융통화위원회 언론 브리핑에 오신 것을 환영합니다.

올해는 여러 가지 이유로 기억될 것입니다. 지난 몇 년 동안 위기를 극복하고, 근본적인 경제 구조를 더욱 공고히 하며, 올바른 정책 조합으로 이를 보완하기 위해 당국이 주도한 노력은 결실을 맺었습니다. 우리의 경제적 민첩성과 최근 성과는 국제기구로부터 큰 호평을 받았습니다. 주요 국제 기관이 실시한 모리셔스 경제에 대한 최신 보고서의 일부 결과를 공유하겠습니다.

2024년 제4조 협의 이후 IMF는 보도 자료에서 전염병 전 완충 장치의 신속한 배치가 모리셔스 경제가 전염병에서 강하게 반등하는 데 도움이 되었으며 성장 전망은 여전히 ​​우호적이라고 밝혔습니다. 인플레이션 충동은 2023년에 가라앉았으며 올해는 더욱 완화될 것으로 예상됩니다.

무디스는 2024년 1월 신용평가에서 국가의 Baa3 신용등급을 안정적 전망과 함께 유지했다. 이러한 안정적인 등급 전망은 주로 국가의 재정 및 부채 지표에 대한 기관의 호의적인 평가와 외부 취약성 위험에 대한 완충 역할을 하는 상당한 규모의 외환 보유고를 반영했습니다.

Economist Intelligence Unit의 2024년 3월 국가 보고서는 또한 모리셔스에 대한 매우 낙관적인 전망을 제시합니다. 성장은 단기적으로 활발할 것으로 예상되고 인플레이션은 하락 추세를 유지할 것으로 예상됩니다. 디. Fitch Ratings는 2024년 1분기 은행 및 금융 서비스 보고서에서 모리셔스가 관광 부문 회복과 가격 압박 완화 속에서 내부 균형이 개선되고 정치적으로 안정되어 있어 지역 내 다른 국가에 비해 높은 순위를 차지했다고 평가했습니다.

이러한 찬사에는 하나의 공통점이 있습니다. 그들은 모두 2024년의 우호적인 성장과 인플레이션 전망을 지적하고 있습니다. 또한 거시 경제 안정화와 금융 시스템 보호에서 모리셔스 은행이 수행하는 핵심 역할에 대해서도 명시하고 있습니다.

2024년 진단에 착수하기 전에 먼저 최신 글로벌 및 국내 경제 및 금융 발전에 대해 안내해 드리겠습니다. 그럼 2024년 전망에 대한 자체 평가를 바탕으로 오늘 MPC가 내린 결정으로 마무리하겠습니다. 

국제 경제 발전

2023년 말까지 경제 활동의 차이는 미국 경제의 지속적인 회복력과 함께 지속되었으며, 반면 유로 지역은 침체되고 영국 경제는 경기 침체에 빠졌습니다. 인도는 세계에서 가장 빠르게 성장하는 경제의 위상을 유지했으며, 중국 경제는 부동산 부문의 지속적인 불황에도 불구하고 여전히 활기를 유지했습니다.

세계 경제 활동의 주요 지표는 2024년 첫 두 달 동안 지속적인 확장을 가리켰습니다. 이는 주로 서비스 부문의 지속적인 성장을 반영하는 반면, 제조 부문은 개선된 주문서와 작업 잔고를 완료하려는 노력에 힘입어 회복되기 시작했습니다.

글로벌 디스인플레이션 과정도 예상보다 빨랐습니다. 통화 긴축 정책의 지연 효과와 우호적인 글로벌 공급 개발로 인해 인플레이션 압력이 억제되고 있습니다. IMF는 식량가격 하락, 노동시장 완화, 핵심 인플레이션 하락 등으로 인해 세계 인플레이션이 2024년 5.8%, 2025년에는 4.4%까지 하락할 것으로 전망했다.

홍해 상선 공격과 중동 지역의 지정학적 긴장으로 인한 위험 증가로 인해 2023년 12월 이후 가격 압력이 가중되면서 유가 변동은 여전히 ​​매우 불확실합니다. 자발적 OPEC+ 생산 확대 예상 발표 2024년 2분기까지의 감산과 러시아의 추가적인 자발적 감산으로 인해 수급 불균형이 더욱 심화될 것으로 예상됩니다.

반면, 세계 식량 가격은 유리한 수확 조건과 수출국 간의 치열한 경쟁, 글로벌 수입 수요 둔화로 인한 공급 증가로 인해 하락 추세를 유지했습니다.

글로벌 통화 정책은 정책 입안자들이 보다 비둘기파적인 입장으로 전환하면서 새로운 주기에 들어섰습니다. 일부 선진국에서는 인플레이션 압력이 완전히 완화되고 디스인플레이션이 완전히 자리잡도록 금리를 안정적으로 유지하고 있는 반면, 일부 신흥 시장 경제에서는 이미 정책 금리 인하를 시작했습니다. 연초 이후 전 세계 MPC 결정 114건 중 70건(약 60%에 해당)은 정책 금리를 그대로 유지하는 것이었습니다.

국내 경제 발전 

국내 경제는 2023년 4분기에 7.3%, 2023년에는 7.0% 성장하는 등 성장 모멘텀을 유지했습니다. 국내 경제 활동을 지탱한 주요 부문은 지속적인 주요 인프라 덕분에 '건설'과 '숙박 및 음식 서비스 활동'이었습니다. 프로젝트와 강력한 관광객 도착. 소비와 투자 지출의 탄력성도 성장을 뒷받침했습니다.

관광 부문은 여행과 관광에 대한 전 세계적인 수요에 힘입어 여전히 견고한 기반을 유지하고 있습니다. 또한, 특히 유럽 국가들 사이에서 모리셔스 목적지에 대한 매력이 여전히 높습니다. 2023년 관광객 130만 명 도착 목표가 거의 달성되었으며, 관광 수입은 사상 최고인 860억 루피에 이르렀습니다. 앞으로도 관광 부문은 휴가 여행에 대한 높은 수요, 항공 연결성 개선, 관광 기반 다각화를 위한 지속적인 노력의 혜택을 계속 누리면서 모멘텀을 유지할 것으로 예상됩니다.

총 고정 자본 형성(GFCF)으로 측정한 투자는 지난 1년 동안 FDI가 사상 최고 수준인 Rs350억을 달성한 덕분에 2023년에 30.9% 증가했습니다.

2023년 4분기에는 노동 시장 역학이 더욱 강화되어 실업률이 지난 25년 동안 최저 수준인 6.1%로 감소했습니다. 여성 및 청년 실업률도 역사적으로 낮은 수준에 가깝습니다. 앞으로는 경제 활동의 추가 확대와 관련 구조적 경직성을 해결하기 위한 정책 조치가 노동 시장 여건을 개선할 것으로 예상됩니다.

경상수지 적자는 2023년 GDP의 4.5%로 크게 개선되었는데, 이는 서비스 및 기본소득 계정의 흑자가 늘어나 무역 적자를 완화한 결과입니다. 2024년에는 경상수지 적자가 GDP의 4.0%로 더욱 개선될 것으로 예상되는데, 이는 견실한 관광 수입과 주민들의 외부 자산에서 얻은 더 높은 소득이 무역 적자 증가보다 클 것이기 때문입니다.

모리셔스 IFC는 계속되는 러시아-우크라이나 전쟁, 높은 글로벌 이자율, 중동 지역의 긴장 고조로 인한 도전적인 글로벌 상황에도 불구하고 글로벌 국경 간 투자 활동이 탄력성을 유지함에 따라 계속해서 탄탄한 금융 흐름을 유치하고 있습니다. 비GBC 금융 흐름과 관련하여 국가는 2022년과 2023년에 총 외국인 직접 투자 흐름에서 강력한 성장을 기록했습니다.

국가의 공식 국제 총 준비금은 안정적인 상태를 유지하여 외부 충격에 대해 적절한 완충 장치를 제공합니다. GOIR은 2024년 3월 말 현재 72억 달러로 11개월 이상의 수입을 의미합니다.

인플레이션 

인플레이션은 하락세를 유지했으며, 2024년 2월 헤드라인 인플레이션은 유리한 글로벌 원자재 가격 상승으로 인해 6.1%로 완화되었습니다. 그러나 2023년 내내 점진적으로 가라앉은 전년 대비 인플레이션은 같은 기간 6.2%로 증가했습니다. 악천후로 인한 국내 공급 차질로 인한 식품 가격 변동성 확대가 전년 대비 인플레이션 반전을 크게 뒷받침했습니다.

변동성이 큰 에너지와 식품 구성요소를 통제함으로써 근본적인 수요 압력에 대한 더 나은 평가를 제공하는 인플레이션의 핵심 측정치는 더욱 완화되었습니다. 과거 통화 긴축 정책의 지속적인 효과와  새로운 통화 정책 체제에 따라 은행 시스템에서 상당량의 루피 초과 유동성이 흡수되면서 인플레이션 기대치가 잘 고정된 상태에서 경제 전체에 계속 영향을 미치고 있습니다.

좀 더 세부적으로 분석해 보면 CPI 바스켓에서 인플레이션 지지 항목의 비중이 점차 감소하고 있는 것으로 나타났습니다. '높은 인플레이션', 즉 5% 이상의 목표 범위를 초과하는 인플레이션을 생성하는 것으로 간주된 CPI 바스켓 항목은 2023년 2월 거의 70%에서 2024년 2월 약 35%로 절반으로 줄었습니다. '디플레이션', 즉 인플레이션이 0% 미만인 경우는 대략 18%로 증가했습니다. 이러한 역학은 인플레이션이 은행의 인플레이션 목표 범위에 점차적으로 수렴하고 있다는 리트머스 테스트 역할을 합니다.

머니마켓 

은행은 2023년 1월부터 시행된 새로운 통화정책 프레임워크에 따라 공개시장운영을 계속 수행하고 있으며, 주요 통화운영 수행에 일부 운영상의 변화가 발생했습니다. 7일 BoM 지폐는 4.50%의 주요 요율로 사전 결정된 입찰 금액으로 발행됩니다. 금리 범위는 200bp에서 300bp로 확대되었습니다. 결과적으로 은행은 3.00%의 익일예금 제도를 이용할 수 있습니다.

지난 MPC 회의 이후, 입찰 방식으로 모든 은행에 매주 10억 루피 규모의 7일 BoM 청구서가 발행되었습니다. 장기 운영의 일환으로 은행은 2023년 11월 28일부터 2024년 3월 28일까지 91일, 182일 및 364일 만기로 총 251억 루피 규모의 BoM 지폐를 발행했습니다. 같은 기간 은행은 평균 237억루피를 기록했다.

은행 시스템의 구조적 과잉 유동성을 제거하기 위해 은행은 총 Rs70억 상당의 2년 만기 BoM 채권을 발행했습니다.

은행의 이러한 운영으로 인해 2023년 11월 28일부터 2024년 3월 28일까지 루피 초과 유동성이 일일 평균 Rs30억으로 크게 감소했습니다. 은행은 또한 다음을 통해 순액 Rs19억을 소진했습니다. 이전 MPC 회의 이후 FX 개입.

초과 유동성 관리를 위해 발행된 BoM 증권의 미결제 금액은 2023년 11월 28일 현재 1,334억 루피였으며, 2023년 12월 말 현재 1,213억 루피로 감소한 후 2024년 3월 28일 현재 1,384억 루피로 증가했습니다. , 그 중 50% 이상이 1년 이내에 성숙됩니다.

새로운 운영 목표인 가중 평균 익일 은행 간 금리는 2023년 11월 28일부터 2024년 3월 28일까지 기간 동안 3.10%~3.15% 범위였으며, 이는 새로운 통화 정책 프레임워크의 금리 범위 하한선에 더 가깝습니다.

외환 시장 

국내 FX 시장은 2023년 관광객의 유입으로 인해 호조세를 유지했습니다. 2023년 11월 28일부터 2024년 3월 27일까지 총 거래액은 미화 45억 달러에 이르렀으며 유입과 유출 사이의 균형이 거의 완벽했습니다.

특히 연말 재고를 늘리는 수입업자와 관련하여 시장에서 FX의 적절한 공급을 보장하기 위해 은행이 2023년 9월부터 12월 초 사이에 정기적인 FX 개입을 재개했다는 것을 기억하실 것입니다. 회복 징후는 대체로 만족스러웠습니다. 올해 은행은 루피 환율의 초과 변동성을 완화하기 위해 2024년 4월 1일 국내 해외 시장에 개입하여 500만 달러를 Rs46.40/USD의 환율로 매도했습니다. 또한 은행은 2023년 12월에 은행으로부터 미화 780만 달러에 달하는 FX를 구매했습니다.

은행은 비윤리적인 참가자에 의한 환율 조작을 방지하기 위해 외환시장을 지속적으로 면밀히 모니터링하고 있습니다. 루피는 수요와 공급의 주요 경제 펀더멘털과 국제 통화 움직임을 지속적으로 반영합니다.

재무안정성 

이제 은행 및 금융 시스템의 안정성에 대한 주요 통찰력을 제공하겠습니다.

지난 1년간 금융안정에 대한 우려가 상당히 줄어들었습니다. 특히 은행 부문의 취약점이 지속적으로 감소한 것으로 나타났습니다. 거시경제 여건의 개선과 은행 부문의 회복력 강화는 거시금융 위험을 억제하는 데 도움이 되었습니다.

은행이 사용하는 시스템적 위험의 바로미터인 시스템적 위험 지표(SRI)는 거시 금융 환경 전반에 걸쳐 위험이 완화되었음을 확인합니다. 인플레이션 감소는 주요 원인 중 하나입니다. 대외적으로는 2023년 12월 말 현재 외환보유액이 73억 달러로 증가한 것이 외부 충격에 대한 국가의 회복력을 강화하는 데 도움이 되었습니다. 강력한 자본 및 유동성 완충 장치로 인해 은행 부문의 위험이 상당히 감소했습니다. 전체적으로 보면 가계와 기업 부문 모두 상대적으로 높은 금리와 인플레이션에도 불구하고 건전한 재무상태를 보이고 있습니다.

가계부문의 금융안정 리스크가 완화되었습니다. 가계 부문의 주요 부채 상환 능력 지표가 개선되었습니다. 특히, 소득 및 GDP 대비 부채 상환 비용 비율은 2023년 12월 기준 각각 16.8%와 6.0%로 팬데믹 이전 수준보다 낮습니다. 또한 경제가 성장함에 따라 GDP 대비 가계 부채는 점차 감소했습니다. 확장됩니다. 가계 부문의 금융 탄력성은 탄탄한 자산 건전성으로 더욱 입증됩니다. 은행 부문 전체 대출 대비 부실 대출 비율은 2023년 12월 1.8%로 수년 내 최저 수준으로 떨어졌다.

기업 부문 활동은 유리한 거시경제 환경 속에서 좋은 추진력을 유지했습니다. GDP 대비 은행에 대한 기업의 부채는 더욱 줄어들었고, 지속적인 경제 성장과 함께 수익도 증가했습니다. 기업부문의 신용리스크는 상대적으로 낮은 수준을 유지하여 경영환경에 따른 리스크는 양호한 것으로 나타났습니다.

은행 부문은 경제에 대한 지속적인 신용 흐름을 보장했습니다. 민간 부문에 대한 연간 신용 증가율은 2023년 9월 6.5%에서 2024년 1월 5.1%에 이르렀습니다. 이러한 성장은 주로 2024년 1월 연간 10.5%의 가계 신용 확대에 의해 주도되었습니다. 2023년 9월 11.8%. 기업 신용은 2023년 9월 2.8%에 비해 2024년 1월 연평균 1.5% 증가했습니다.

2023년 4분기에 은행 부문의 자산 건전성이 개선되었습니다. 전체 부실채권(NPL) 비율은 2023년 9월 4.8%에서 2023년 12월 4.4%로 떨어졌습니다. 이러한 하락은 국내 부문에 할당된 은행 신용 포트폴리오의 자산 건전성. 부실대출은 2023년 12월 기준 보장비율이 46.7%로 적절하게 제공됐다.

은행은 강력한 자본과 유동성 완충 장치를 보유했습니다. 은행 부문의 자본적정성 비율은 2023년 12월 말 현재 21.0%로 증가하여 은행이 정한 최소 규제 요건을 훨씬 초과했습니다. 유동성보상비율(LCR)도 2023년 12월 기준 총 LCR이 298.6%, 중요 외화에 대한 LCR이 232.0%로 규제 하한선인 100%를 넘어섰다.

은행이 자본과 유동성 완충 장치를 통합함에 따라 2023년 하반기에는 은행 부문의 회복력이 더욱 발전했습니다. 진화하는 거시 금융 환경에 맞춰 업그레이드된 새로운 스트레스 테스트 프레임워크는 외생적 충격에 대처하는 은행의 견고성을 입증했습니다. 글로벌 경제에서 발생하는 리스크는 은행 부문에 부담을 주지 않았습니다. 국내 경제가 견조한 성장세를 이어가는 가운데, 은행들은 잠재적인 충격을 완화하기 위해 완충력을 지속적으로 강화할 것으로 예상됩니다.

은행은 지속 가능한 경제 성장을 지원하기 위해 물가와 금융 안정성을 촉진하는 데 중점을 두고 있습니다.

MPC 결정 

세계 경제는 계속해서 회복력을 보여 왔으며, 견고한 소비자 및 정부 지출을 반영하여 성장이 예상보다 강한 것으로 추정됩니다. IMF는 2024년 1월 세계 경제 전망 업데이트에서 2024년 세계 경제 성장을 3.1%  , 2025년에는 약간 더 높은 3.2%로 예상했습니다. 2024년 성장 전망은 예상보다 높은 회복력으로 인해 상향 조정되었습니다. 미국과 여러 대규모 신흥 시장 및 개발 도상국, 중국의 재정 지원.

이제 MPC의 결정과 이러한 결정을 내리게 된 동기에 대해 자세히 설명하겠습니다.

MPC는 최근 세계 경제 발전과 전망을 주의 깊게 검토하고 그것이 국내 경제에 미칠 잠재적 영향을 평가했습니다.

인플레이션은 올해에도 하락 추세를 유지할 것으로 예상되며, 은행의 인플레이션 목표 범위인 2~5% 내에 있을 것으로 예상됩니다. 어떠한 충격도 제외하면 헤드라인 인플레이션은 2024년 4.9%로 마감될 것으로 예상됩니다. 인플레이션 하향 조정은 세계 식량 가격의 지속적인 하락과 국내 가격 에까지 스며드는 교역 파트너 인플레이션에 의해 주도될 가능성이 높습니다  . 과거 정책 금리 인상의 효과도 경제 전반에 걸쳐 지속적으로 작용하여 근원 인플레이션을 억제하고 인플레이션 기대치가 잘 유지되도록 할 것으로 예상됩니다.

주요 경제 활동 부문의 전반적인 부양은 올해에도 국내 성장 모멘텀을 유지할 것으로 예상됩니다. 들어오는 데이터는 이미 경제에 대한 밝은 전망을 제시하고 있습니다. 따라서 은행 직원은 2024년 실질 GDP 성장률을 6.5%로 예상합니다.

이러한 전망을 바탕으로 MPC는 만장일치로 기준금리를 4.50%로 유지하기로 결정했습니다.

MPC는 계속해서 경제 상황을 면밀히 모니터링하고 필요한 경우 정기 회의 사이에 회의를 가질 준비가 되어 있습니다.

MPC의 다음 회의는 적절한 시기에 발표될 것입니다.

감사합니다. 이제 귀하의 질문을 환영합니다.

저자 소개

하베쉬 시골람

이 작가의 작품 더보기

관련 정보

• "모리셔스 은행"의 추가 연설

• 국가 페이지: 모리셔스