자동차 2025 연간 전망: 분위기 전환 시간

[맥가이버]

[자동차(Overweight) | DAOL 자동차 유지웅]

★ 2025 연간 전망: 분위기 전환 시간

▶️ 분위기 전환 구간 진입
 - 현대기아는 1)물량공백 해소 시작과 2) EV 신차 모멘텀이 나타나기 시작하며 밸류에이션의 유의미한 자극이 발생하기 시작할 전망
 - 현대모비스, HL만도에 대한 시장의 재평가 기대. 대형부품사 매수시점

▶️ 2025년 자동차 산업수요 전망 
 - 글로벌 신차수요 2.3% 증가 기대
 - 거시경제 환경, 신차 구매부담 지속
 - 전기차 수요 YoY +21.3%로 반등 기대
 - 일본 업체들 대다수가 FY2025년에 대한 가이던스 하향하며 공세 둔화 예상

▶️ 현대차그룹, 컴백타임
 - 2025년 현대차/기아 도매판매는 각각 YoY +2.6%, +5.8%, 영업이익은 17.5조원, 14.9조원으로 YoY +13.1%, +9.6% 예상
- 현대차와 기아의 1)북미 생산량 2)전기차 판매량이 밸류에이션 상승의 절대근거로 자리잡기 시작 
 - 현재 자동차 업종은'06~'08년과 매우 유사한 국면에 진입
 - 주식 시장은 EV 캐즘 해소가 가능한 대중화모델을 보유한 기아에 큰 관심을 가질 것으로 기대
- 2025년부터 강화되는 EU의 CO2 규제는 현대기아에 유리한 국면을 제공

▶️ Valuation 및 투자의견 요약
* Coverage 및 TP:
- 현대차: TP 32만원(BUY)
- 기아: TP 15만원(BUY)_Top Pick
- 현대모비스: TP 33만원(BUY), 상향
- HL만도: TP 6만원(BUY), 상향_Top Pick

▶️ 보고서 원문 및 컴플라이언스 노티스 → <https://url.kr/b3l474>