크리스틴 라가르드: ECB 기자회견 - 서문
2024년 4월 11일 프랑크푸르트 암 마인에서 유럽중앙은행 총재 Christine Lagarde와 유럽중앙은행 부총재 Luis de Guindos의 소개 성명입니다.
본 연설문에 표현된 견해는 발표자의 견해이며 BIS의 견해가 아닙니다.
중앙은행 연설 |
2024년 4월 16일
크리스틴 라가르드
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안녕하십니까, 부통령님과 저는 기자회견에 참석하신 것을 환영합니다.
오늘 이사회는 ECB의 세 가지 주요 금리를 그대로 유지하기로 결정했습니다. 들어오는 정보는 중기 인플레이션 전망에 대한 이전 평가를 광범위하게 확인시켜 주었습니다. 인플레이션은 식품 및 상품 가격 인플레이션 하락으로 인해 지속적으로 하락했습니다. 근본적인 인플레이션에 대한 대부분의 측정은 완화되고 있고, 임금 증가율은 점진적으로 완화되고 있으며, 기업은 인건비 상승의 일부를 이익으로 흡수하고 있습니다. 자금조달 여건은 여전히 제한적이며, 과거 이자율 인상이 수요에 계속 부담을 주고 있어 인플레이션을 낮추는 데 도움이 되고 있습니다. 그러나 국내 가격 압력이 강해 서비스 가격 인플레이션이 높은 수준으로 유지되고 있습니다.
우리는 인플레이션이 적시에 2% 중기 목표에 도달하도록 보장하기로 결심했습니다. 우리는 ECB의 주요 금리가 현재 진행 중인 인플레이션 완화 과정에 상당한 기여를 하는 수준에 있다고 생각합니다. 우리의 향후 결정은 우리의 정책 요율이 필요한 기간 동안 충분히 제한적인 상태를 유지하도록 보장할 것입니다. 인플레이션 전망, 근본적인 인플레이션의 역학 및 통화 정책 전달의 강도에 대한 우리의 업데이트된 평가를 통해 인플레이션이 지속적으로 목표에 수렴되고 있다는 확신을 더욱 높일 수 있다면 현재의 통화 수준을 줄이는 것이 적절할 것입니다. 정책 제한. 어떤 경우에도 우리는 적절한 제한 수준과 기간을 결정하기 위해 데이터 의존적이고 회의별 접근 방식을 계속 따를 것이며 특정 요율 경로를 미리 약속하지 않습니다.
오늘 내려진 결정은 당사 웹사이트에 게시된 보도 자료 에 나와 있습니다 .
이제 우리가 경제와 인플레이션의 발전을 어떻게 보는지에 대해 더 자세히 설명하고 금융 및 통화 조건에 대한 평가를 설명하겠습니다.
경제 활동
1분기 경제는 여전히 부진했다. 서비스에 대한 지출은 회복력이 있는 반면, 제조 기업은 수요가 약하고 특히 에너지 집약적인 부문에서 생산이 여전히 부진합니다. 설문 조사에 따르면 올해는 서비스를 중심으로 점진적인 회복이 이루어지고 있는 것으로 나타났습니다. 이러한 회복은 인플레이션 감소, 임금 인상 및 교역 조건 개선으로 인한 실질 소득 증가에 의해 뒷받침될 것으로 예상됩니다. 또한, 세계 경제가 회복되고 지출이 교역품 쪽으로 더 많이 이동함에 따라 유로 지역 수출의 성장은 향후 분기에 더욱 높아질 것입니다. 마지막으로, 통화정책은 시간이 지남에 따라 수요에 대한 영향을 줄여야 합니다.
실업률은 유로존 출범 이후 최저 수준이다. 동시에, 고용주들이 공석을 적게 기록하면서 노동 시장의 경직성은 점차 감소하고 있습니다.
정부는 디스인플레이션이 지속 가능하게 진행될 수 있도록 에너지 관련 지원 조치를 계속해서 철회해야 합니다. EU의 개정된 경제 거버넌스 프레임워크를 지체 없이 완전하게 이행하면 정부가 지속적으로 예산 적자와 부채 비율을 낮추는 데 도움이 될 것입니다. 국가 재정 및 구조 정책은 경제를 보다 생산적이고 경쟁력 있게 만드는 것을 목표로 해야 하며, 이는 중기적으로 가격 압력을 줄이는 데 도움이 될 것입니다. 유럽 수준에서 차세대 EU 프로그램의 효과적이고 신속한 구현과 단일 시장의 강화는 녹색 및 디지털 전환에 대한 혁신을 촉진하고 투자를 늘리는 데 도움이 될 것입니다. 은행 연합과 자본 시장 연합을 완성하기 위한 보다 단호하고 구체적인 노력은 이사회가 2024년 3월 7일 성명 에서 강조한 것처럼 이를 달성하는 데 필요한 대규모 민간 투자를 동원하는 데 도움이 될 것입니다.
인플레이션
유로스타트(Eurostat)의 플래시 추산에 따르면 인플레이션은 2월 연율 2.6%에서 3월 2.4%로 계속 하락했다. 식품 가격 인플레이션은 2월 3.9%에서 3월 2.7%로 하락했고, 에너지 가격 인플레이션은 전월 -3.7%에서 3월에는 -1.8%를 기록했다. 상품 가격 인플레이션은 2월 1.6%에서 3월 1.1%로 다시 하락했습니다. 그러나 3월 서비스 가격 인플레이션은 4.0%로 여전히 높은 수준을 유지했다.
기본 인플레이션에 대한 대부분의 지표는 2월에 추가 하락하여 가격 압력이 점차 줄어들고 있음을 확인시켜 주었습니다. 국내 인플레이션이 여전히 높은 가운데, 임금과 단위 이익은 2023년 4분기에 예상보다 덜 강하게 증가했지만, 단위 노동 비용은 낮은 생산성 증가를 부분적으로 반영하여 높게 유지되었습니다. 보다 최근의 지표는 임금 인상의 추가 완화를 지적합니다.
인플레이션은 인건비 증가세 둔화, 통화 제한 정책의 전개 효과, 에너지 위기와 팬데믹의 영향 약화로 인해 앞으로 몇 달 동안 현재 수준을 중심으로 등락하다가 내년에는 목표 수준으로 하락할 것으로 예상됩니다. . 장기적인 인플레이션 기대치에 대한 지표는 대체로 안정적으로 유지되며 대부분은 약 2% 수준입니다.
위험 평가
경제 성장에 대한 위험은 여전히 아래쪽으로 기울어져 있습니다. 통화정책의 효과가 예상보다 강할 경우 성장은 둔화될 수 있습니다. 세계 경제가 약해지거나 세계 무역이 더욱 둔화되는 것도 유로존 성장에 부담이 될 것입니다. 러시아의 우크라이나에 대한 부당한 전쟁과 중동의 비극적인 갈등은 지정학적 위험의 주요 원인입니다. 이로 인해 기업과 가계는 미래에 대한 확신을 잃게 되고 세계 무역이 중단될 수 있습니다. 인플레이션이 예상보다 더 빠르게 하락하고 실질 소득 증가로 인해 지출이 예상보다 많이 증가하거나 세계 경제가 예상보다 강하게 성장하는 경우 성장은 더 높아질 수 있습니다.
인플레이션 상승 위험에는 특히 중동 지역의 지정학적 긴장 고조가 포함되며, 이로 인해 단기적으로 에너지 가격과 화물 운송 비용이 상승하고 글로벌 무역이 중단될 수 있습니다. 임금이 예상보다 많이 인상되거나 이윤폭이 더 탄력적인 것으로 판명되면 인플레이션이 예상보다 높아질 수도 있습니다. 이와 대조적으로, 통화 정책이 예상보다 수요를 위축시키거나 세계 나머지 지역의 경제 환경이 예기치 않게 악화될 경우 인플레이션은 예상치 못한 하락세를 보일 수 있습니다.
재정 및 통화 조건
시장 이자율은 3월 회의 이후 전반적으로 안정세를 유지했으며 더 넓은 금융 조건은 여전히 제한적입니다. 기업 대출 평균 이자율은 1월 5.2%에서 2월 5.1%로 소폭 하락했다. 모기지 금리는 2월 3.8%로 1월 3.9%보다 낮아졌다.
최근 은행 대출 조사에서 보고된 바와 같이 여전히 높은 차입 금리와 관련 투자 계획 삭감으로 인해 기업은 2024년 1분기에 대출 수요를 더욱 줄였습니다. 대출에 대한 신용 기준은 여전히 엄격한데, 기업 대출에 대해서는 약간의 규제가 더 강화되고 주택담보대출에 대해서는 완만한 완화가 이루어졌습니다.
이러한 배경에서 신용 역학은 여전히 취약합니다. 기업에 대한 은행 대출은 1월 0.2%에서 2월 연율 0.4%로 소폭 증가했다. 2월 가계대출 증가율은 연간 0.3%로 변동이 없었다. M3로 측정한 광범위한 통화는 2월에 0.4%의 완만하게 증가했습니다.
결론
오늘 이사회는 ECB의 세 가지 주요 금리를 그대로 유지하기로 결정했습니다. 우리는 인플레이션이 적시에 2% 중기 목표에 도달하도록 보장하기로 결심했습니다. 우리는 ECB의 주요 금리가 현재 진행 중인 인플레이션 완화 과정에 상당한 기여를 하는 수준에 있다고 생각합니다. 우리의 향후 결정은 우리의 정책 요율이 필요한 기간 동안 충분히 제한적인 상태를 유지하도록 보장할 것입니다. 인플레이션 전망, 근본적인 인플레이션의 역학 및 통화 정책 전달의 강도에 대한 우리의 업데이트된 평가를 통해 인플레이션이 지속적으로 목표에 수렴되고 있다는 확신을 더욱 높일 수 있다면 현재의 통화 수준을 줄이는 것이 적절할 것입니다. 정책 제한. 어떤 경우에도 우리는 적절한 제한 수준과 기간을 결정하기 위해 데이터 의존적이고 회의별 접근 방식을 계속 따를 것이며 특정 요율 경로를 미리 약속하지 않습니다.
어쨌든 우리는 인플레이션이 중기 목표로 돌아가고 통화 정책 전달의 원활한 기능을 유지하기 위해 우리 권한 내에서 모든 수단을 조정할 준비가 되어 있습니다.
이제 귀하의 질문을 받을 준비가 되었습니다.
저자 소개
크리스틴 라가르드
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