외국인의 국내 증권투자 현황 및 전망

[띠아모]

외국인의 국내 증권투자 현황 및 전망

ㅁ [이슈] 최근 미국의 경제지표 호조 등으로 연준의 조기 금리인하 기대가 약화된 가운데,
       작년 11월부터 유입세를 이어온 외국인의 국내 증권자금 향방에 관심
          ㅇ 금융시장 동향: `23년 11월 이후 통화정책 전환 기대로 국내 증권시장도 회복세를
                보였으나, 금년 들어 연준 금리인하 경로의 불확실성이 커지면서 변동성이 확대
          ㅇ 외국인 자금흐름: 외국인 증권자금은 작년 11월부터 유입세로 전환된 후 최근 달러 강세,
                주가 조정 등에도 불구하고 주식·채권 모두 순유입 기조를 유지

ㅁ [외국인 투자여건] 디스인플레이션 진전에 따른 주요국 통화정책 전환 등으로 신흥국에 대한
       투자여건이 개선될 전망이며, 한국시장도 반도체 사이클 반등과 한국은행 기준금리 인하 기대
       등이 긍정적인 요인
          ㅇ 대외여건: 아직 연준 피봇 시점에 대한 불확실성이 크지만 디스인플레이션 진전으로
                금리인하가 점차 가시화되면서 우호적 투자여건이 조성될 전망
                    –  미국 정책금리 인하에 대한 시장 기대와 신흥국 통화, 자산가격 간에는 높은 음의
                         상관관계를 보여왔으며, 현재 금융시장에서는 연준의 3월 금리인하 가능성에 대한
                         기대가 낮아졌지만 5월 또는 6월에는 금리인하를 시작할 것으로 예상 중
                    –  선진국 대비 양호한 신흥국 경제 전망과 글로벌 교역·제조업 회복, 인플레이션 하락에
                         따른 신흥국 중앙은행들의 금리인하 등도 자산가격을 지지할 가능성
          ㅇ 대내여건: 올해 신흥국 전반의 투자여건이 개선될 것으로 예상되는 가운데, 한국도 반도체
                사이클 반등과 한국은행 기준금리 인하 기대 등이 긍정적인 요인
                    –  주식시장은 반도체 사이클 반등, 금리하락에 따른 밸류에이션 개선, 정부의
                         ‘기업 밸류업 프로그램’ 등이 상승 모멘텀이며, `20년~`22년 중 KOSPI 외국인 보유
                          비중이 38.9%에서 33.0%로 낮아진 만큼 자금유입 여력도 큰 것으로 평가 
                    –  채권시장은 단기물의 재정거래 유인 감소에도 불구 한국은행 금리인하 기대와
                         양호한 수익률(환헷지 기준), WGBI 편입 전망 등이 외국인 투자확대 요인

ㅁ [평가] 글로벌 통화정책 전환과 IT 사이클 반등 상황 등 대내외 여건을 종합해볼 때
       외국인 자금유입에 우호적인 여건이 형성. 다만, 대외적으로 미국 경제 연착륙과
        연준의 금리인하가 가시화되기 전까지는 자본유출입 변동이 클 수 있음에 유의할 필요

[띠아모]

미국 정책금리 인하에 대한 시장 기대와 신흥국 통화, 자산가격 간에는 높은 음의
상관관계를 보여왔으며,

(양의 상관관계는 한 변수가 증가함에 따라 다른 변수도 증가하는 경우를 말하며,
음의 상관관계는 한 변수가 증가함에 따라 다른 변수는 감소하는 경우를 말합니다.)

선진국 대비 양호한 신흥국 경제 전망과 글로벌 교역·제조업 회복, 인플레이션 하락에
따른 신흥국 중앙은행들의 금리인하 등도 자산가격을 지지할 가능성

다만, 대외적으로 미국 경제 연착륙과
연준의 금리인하가 가시화되기 전까지는 자본유출입 변동이 클 수 있음에 유의할 필요

[손고쿠다]

감사합니다.

[kyoungyeon]

유익한 정보 감사합니다