주주환원의 삼위일체 전략

[맥가이버]

[하나증권 퀀트 이경수] 주주환원의 삼위일체 전략

◆ '고ROE + 고배당 + 순익 상향', 주주환원의 삼위일체에 맞는 종목 ◆
▲ 동 기준으로 케이카, HD현대, 제일기획, 삼성증권, 한국금융지주, 한전KPS, 키움증권, 삼성화재, 산일전기 등의 종목 선정
- 작년 기준 배당 이연 공시 기업의 시가총액 비중은 25% 정도 수준으로 금년에도 배당락 우려 불가피, 작년에도 배당락 우려가 반영된 경험(작년 12월 고배당 종목군 시장대비 -4.2%p)
- 12월말 배당락 우려에도 최근까지 한국 고배당주 성과의 개선이 이어지는 상황 지속(배당락 우려 반영 시 고배당주 매수 기회)
- 추세적으로 한국의 글로벌대비 성장성 및 수익성 둔화는 배당 쿠폰 프리미엄 증가 요인(액티브 유출로 성장주 수급 부담)
- 경기 및 기업이익 차별화 지속으로 미국과 한국의 성장주 상대강도는 발산 중
- '고ROE + 고배당 + 순익 상향', 주주환원의 삼위일체에 맞는 종목에 관심(주주환원의 재원은 순익)
- 위 스킴으로 백테스팅 결과, ‘17년~현재까지 코스피대비 +124%p 초과성과(배당금 미포함 기준)

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