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The Covid-19 Dominoes Fall: The World Is Insolvent By Charles Hugh-Smith Mar 19, 2020 - 5:32:16 PM |
https://charleshughsmith.blogspot.com/2020/03/the-covid-19-dominoes-fall-world-is.html
March 15th 2020
막대한 부채를 빼면 순자산이 마이너스이므로 주식의 시장 가치는 0입니다.
Subtract their immense debts and they have negative net worth, and therefore the market value of their stock is zero.
코로나Covid-19 전염병으로 인해 금융 도미노가 전 세계적으로 파산했는데, 그 이유를 이해하기 위해 가계 부채의 사례로부터 시작합시다. 이 교훈의 핵심은 자산의 시장 가치와 순자산 net worth의 차이를 이해하는 것인데, 순자산은 자산의 시장 가치에서 부채가 차감된 후 남게 되는 것입니다. 가계가 자체적으로 잘 해왔고 100 만 달러의 자산을 소유한다고 가정해 봅시다. 가계, 가족 사업, 401K 퇴직 계좌 및 주식 및 기타 투자 포트폴리오에 500,000 달러의 부채가 있다고 한다면 :
To understand why the financial dominoes toppled by the Covid-19 pandemic lead to global insolvency, let's start with a household example. The point of this exercise is to distinguish between the market value of assets and net worth, which is what's left after debts are subtracted from the market value of assets.Let's say the household has done very well for itself and owns assets worth $1 million: a home, a family business, 401K retirement accounts and a portfolio of stocks and other investments.The household also has $500,000 in debts:
가계 순자산은 $ 1,000,000에서 부채$ 500,000를 차감하니 $ 500,000 입니다.
그럼 전형적인 금융 위기와 경기 침체가 발생하고 가계 자산이 30 % 하락한다고 가정해 봅시다 :
100 만 달러 중 30 %는 30 만 달러이므로 가계 자산의 시장 가치는 70 만 달러로 떨어지고 거기서 부채 50 만 달러를 차감하고 가계 순자산은 20 만 달러로 떨어졌습니다.
여기서 요점은 가계 소유 자산의 시장 가치에 관계없이 채무는 그대로 남는다는 것입니다. 그러면 투기자산 거품이 다시 팽창하고 가계는 더 큰 집을 사기 위해 자신감으로 밀어부치는 행복 계획이 확장되기에 더 많은 부채를 지게 됩니다. 그러면 결과는 뭐냐고요? 뻔한데, 어쨋든 계산이 되지않는다면, 가족 사업과 인생을 더 즐기십시오.
home mortgage, auto loans, student loans and credit card balances.The household net worth is thus $1,000,000 minus $500,000 = $500,000.Let's say a typical financial crisis and recession occur, and the household's assets fall 30%. 30% of $1 million is $300,000, so the the market value of the household's assets falls to $700,000.Deduct the $500,000 in debts and the household's net worth has fallen to $200,000. The point here is debts remain regardless of what happens to the market value of assets owned by the household.Then the speculative asset bubbles re-inflate, and the household takes on more debt in the euphoric expansion of confidence to buy a larger house, expand the family business and enjoy life more.
그 행복한 집안의 사례를 계산해봅니다 :
이제 가계 자산의 가치는 200 만 달러로 오르지만 부채도 150 만 달러로 증가했습니다. 부채는 자산 가치와 함께 상승하여 순자산가는 50 만 달러에 머물렀다. 그런데 이 상황에서 모든 거품이 터지고 가계 자산의 시장 가치가 30 %, 즉 60 만 달러나 하락했다. 이제 가계 자산은 $ 2,000,000에서 $ 600,000을 차감하니 $ 1,400,000의 가치가 있습니다. 여기서 가계 순자산을 계산하면, 남은 가치 $ 1,400,000에서 부채 $ 1,500,000을 차감하니 이제는 -$ 100,000상태 즉 채무 초과입니다. 이 집은 껍데기만 남은 부실한 상태입니다.
Now the household assets are worth $2 million, but debt has risen to $1.5 million. Net worth remains at $500,000, since debt has risen along with asset values.Alas, all bubbles pop, and the market value of the household assets decline by 30%, or $600,000. Now the household assets are worth $2,000,000 minus $600,000 or $1,400,000. The household net worth is now $1,400,000 minus $1,500,000 or negative $100,000. the household is insolvent.
또한, 가계 사업의 순이익은 경기 침체로 거의 영에 가깝게 떨어지면서 가계가 빚진 모든 빚을 갚기에는 소득이 충분하지 않습니다. 이것은 자산 감소상황에 처한 전세계 경제의 정확한 비유 exact analog입니다.
코로나 대창궐 이전의 세계경제의 자산 가치는 350 조 달러(42경원 상당), 부채가 255 조 달러, 따라서 그것의 순 가치는 100 조 달러에 이르는 것이었다.
그런데 공포의 널뛰기를 당하며 미국 주식의 시세가 춤출때, 증발해버린 11 조 달러(1경3천조원)는 자산의 시장 가치 손실에 있어서 맛보기일 뿐입니다.
On top of that, the net income of the family business plummets to near-zero in the recession, leaving insufficient income to pay all the debts the household has taken on.This is an exact analog for the entire global economy, which pre-pandemic had assets with a market value of $350 trillion and debts of $255 trillion and thus a net worth of around $100 trillion.The $11 trillion that has evaporated in the market value of U.S. stocks is only a taste of the losses in market value.
전 세계 주식시장은 30 조 달러(3경6천조원)를 잃었고 중앙 은행 조작에도 불구하고 수익률이 상승하면 (간섭을 의미합니다), 채권 시장 가치 30 조 달러는 약세로 사라질 것입니다. 소규모 사업 자본, 쉐도우 뱅킹 및 기타 거래 불가능한 자산에서 잃어버린 1 조 달러는 포함되지 않습니다. 수백만의 재산 망상 소유자는 여전히 140 만 달러의 가치가 약 40 만 달러 또는 그보다 적은 현실 기반 평가액으로 축소될 것이라고 생각합니다. 그래서 아마 더 적겠지만, 자산은 1백만 달러가 사라져버리기에 오로지 40만 달러만이 남습니다.
그것을 세계 자산으로 확대하면, 시장가치 중에 100 조 달러(12경원 상당)가 공기 중에 녹아서 사라질 것임을 의미입니다. 세상은 그렇게 파산합니다.
Global stock markets has lost $30 trillion, and once yields rise despite central bank manipulations (oops, I mean intervention), $30 trillion in the market value of bonds will vanish into thin air.The market value of junk bonds has already plummeted by trillions, and that's not even counting the trillions lost in small business equity, shadow banking and a host of other non-tradable assets.Then there's the most massive asset bubble of all, real estate. Millions of properties delusional owners still think are worth $1.4 million will soon revert to a more reality-based valuation around $400,000, or perhaps even less, meaning $1 million per property will melt into air.Once the market value of global assets falls by $100 trillion, the world is insolvent.
사람들은 코로나 전염병이 사라지면 금융 시장이 마술처럼 2020 년 1 월 수준으로 돌아올 것이라고 기대하는데 그 사람들은 모두 망상가입니다. 시장 가치 붕괴, 소득 붕괴, 이익 부수고 및 채무 불이행의 모든 도미노는 주식, 채권, 부동산, 박쥐 똥과 같은 환상적인 자산의 환상 기반 평가를 모두 무너뜨릴 것입니다. (실제로 박쥐 똥 bat guano는 나열된 모든 자산 클래스의 골키퍼입니다.)
Everyone expecting the financial markets to magically return to January 2020 levels once the pandemic dies down is delusional. All the dominoes of crashing market valuations, crashing incomes, crashing profits and soaring defaults will take down all the fantasy-based valuations of bubblicious assets: stocks, bonds, real estate, bat guano, you name it. (Actually, bat guano will be the keeper of all the asset classes listed.)
세계 금융 시스템은 이번 널뛰기 상에서 100 조 달러의 시장 가치를 잃어 버렸으므로 이미 파산되었습니다. 유일하게 남아있는 질문은 얼마나 더 파산할 것인가? 힌트는 다음과 같습니다.
최근에 500 달러 또는 300 달러의 가치가 있는 회사는 이것이 끝났을 때 10 달러 또는 20 달러의 가치가 있을 것입니다. 아마도 "안전한" 채권은 시장 가치의 50 %를 잃을 것입니다. 부동산은 현재 가치의 40 %를 유지한다면 운이 좋은 경우입니다. 등등. 순자산 가치가 0 미만으로 떨어지더라도 부채는 여전히 남아 있습니다. 대출은 여전히 서비스를 받거나 상환해야 하며, 차용인이 채무 불이행하는 경우 2008 년을 반복해서 지급받지 못한 채무자가 납세자 금융 엘리트를 구제해야 하는 경우 대부자나 납세자가 손실을 흡수해야 합니다.
The global financial system has already lost $100 trillion in market value, and therefore it's already insolvent. The only question remaining is how insolvent?Here's a hint: companies whose shares were recently worth $500 or $300 will be worth $10 or $20 when this is over. Bonds that were supposedly "safe" will lose 50% of their market value. Real estate will be lucky to retain 40% of its current value. And so on. As net worth crashes below zero, debts remain. The loans must still be serviced or paid off, and if the borrowers default, then the losses must be absorbed by the lenders or taxpayers, if we get a repeat of 2008 and the insolvent taxpayers are forced to bail out the insolvent financial elites.
전분야에 걸쳐서 : 부채 대출과 채권 상승을 보여준다
그것이 오늘에 75조 달러(9경원 상당)를 넘어셨다 - 연준 이사회 제공
여기 S & P 500 지수가 있습니다. 바닥은 어디에 있습니까? 그것이 추락할 바닥이 없지만 아무도 감히 말할 수 없습니다. 수익이 마이너스인 회사는 보유 현금 및 다른 자산의 경매 가격이 거의 0 이외의 다른 가치가 없습니다. 막대한 부채를 빼면 순자산이 마이너스이므로 주식의 시장 가치는 0입니다.
Here's the S&P 500. Where is the bottom? There is no bottom, but nobody dares say this. Companies with negative profits have no value other than the cash on hand and the near-zero auction value of other assets. Subtract their immense debts and they have negative net worth, and therefore the market value of their stock is zero.My COVID-19 Pandemic Posts
[Colour fonts, bolding and comments in square brackets added.]
My recent books:Audiobook edition now available:
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(Kindle $6.95, print $11.95) Read the first section for free (PDF).Pathfinding our Destiny: Preventing the Final Fall of Our Democratic Republic ($6.95 (Kindle), $12 (print), $13.08 ( audiobook): Read the first section for free (PDF).The Adventures of the Consulting Philosopher: The Disappearance of Drake $1.29 (Kindle), $8.95 (print); read the first chapters for free (PDF)Money and Work Unchained $6.95 (Kindle), $15 (print) Read the first section for free (PDF).
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