소부장 대응 전략 점검

[맥가이버]

[SK증권 IT 장비/소재 이동주]

IT 소부장
소부장 대응 전략 점검

▶️ 저가 매력 부각
- 실적에 대한 우려보다 삼성전자 센티먼트 영향이 크게 작용했던 만큼 반대로 최근 삼성전자의 주가 반등은 소부장 업체의 저가 매력이 부각될 수 있는 기회. 단기 수급 관점에서 여전히 우호적
- 주요 소부장 2025년 PER 10x 하회. 12M FWD P/E band 하단에 근접한 업체도 다수 목격
 
▶️ 추세로 볼 것인가
- 레거시 수요 부진의 지속, 메모리의 보수적인 투자 기조, 낸드 감산, 관세 리스크 등 불확실성 잔존. 국내 소부장 업체의 익스포저가 AI보다 전통 레거시에 높다는 약점. 일반 메모리 사이클의 반등 여부가 전체 센티 회복에 가장 중요
- 반면, AI 중심의 프리미엄 시장 기대감은 지속 상승. GPU, HBM, CoWoW, ASIC 등 AI 인프라 구축 공급망에 해당되는 supply chain이 유망
- 일반 메모리 영역에서는 중국 우려가 있으나 아직까지 레거시 잠식 단계. 선단 공정에서의 기회는 여전

▶️ 소부장 대응 전략
1) 저가 매력 부각 2) 칩스법 관련 단기 이슈 대응 3) 2025년 Conviction 우위
*관련 종목들은 리포트 참고

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