노구치 아사히: 일본의 경제 활동, 물가, 통화 정책

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노구치 아사히: 일본의 경제 활동, 물가, 통화 정책

2024년 4월 18일 사가에서 열린 지역 지도자들과의 회의에서 일본은행 정책위원회 위원 노구치 아사히 씨가 연설합니다.

본 연설문에 표현된 견해는 발표자의 견해이며 BIS의 견해가 아닙니다.

중앙은행 연설  |  

2024년 4월 26일

노구치 아사히 

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  |  22페이지

I. 경제활동과 물가

가. 국내외 경제발전

최근 국내외 경제 상황에 대한 이야기로 연설을 시작하겠습니다.

일본경제는 1990년대 버블경제 붕괴 이후 오랜 기간 물가도, 임금도 오르지 않는 상황에 직면했다. 그럼에도 불구하고, 2021년 봄부터 시작된 글로벌 인플레이션으로 인해 일본의 신선식품을 제외한 전 품목에 대한 소비자물가지수(CPI)의 전년 동기 대비 상승률은 2022년 봄부터 계속 2%를 넘고 있다. 경제는 버블경제가 터지기 전과 마찬가지로 명목임금이 매년 꾸준히 증가하는 상태로 회귀하기 시작하고 있다. 2023년 춘계 노사임금교섭에 따른 임금 인상률이 30년 만에 최고치를 기록하고, 올해는 더욱 높아질 가능성이 높아지고 있는 것이 이를 입증한다. 이런 상황에서 30년 넘게 550조엔 이하를 계속 등락하던 명목 GDP는 거의 600조엔에 이르렀다(차트 1). 즉, 일본은 이제 버블경제 붕괴 이후 오랫동안 지속되어 온 명목 한계성장 디플레이션 경제에서 드디어 탈출을 눈앞에 두고 있다고 할 수 있다. 

해외 경제로 눈을 돌려, 팬데믹 이후 경제 재개로 인한 높은 인플레이션이 완화되기 시작하면서 많은 국가와 지역에서 점점 경제 성장을 유지하는 데 초점을 맞추고 있습니다. 2022년 봄부터 미국과 유럽의 주요 중앙은행은 높은 인플레이션을 억제하기 위해 정책금리를 급격히 인상했다. 이 단계는 2023년 여름에 거의 끝났으며 현재는 더 오랫동안 금리를 높게 유지하는 단계에 있습니다(차트 2). 하지만 중앙은행은 고금리로 인한 경제적 과잉을 피하기 위해 인플레이션을 억제할 수 있다고 확신하면 정책금리를 점진적으로 인하하는 단계에 진입할 가능성이 높습니다.

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노구치 아사히

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