Luis de Guindos: 유럽 의회 경제 및 통화 문제 위원회에 2023년 유럽 중앙 은행 연례 보고서 발표

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Luis de Guindos: 유럽 의회 경제 및 통화 문제 위원회에 2023년 유럽 중앙 은행 연례 보고서 발표

2024년 4월 18일 브뤼셀에서 열린 유럽의회 경제 및 통화 문제 위원회에서 루이스 드 귄도스(Luis de Guindos) 유럽중앙은행 부총재가 소개 연설을 했습니다.

본 연설문에 표현된 견해는 발표자의 견해이며 BIS의 견해가 아닙니다.

중앙은행 연설  |  

2024년 4월 26일

루이스  드 귄도스(Luis de Guindos)

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소개

저는 ECB가 인플레이션 퇴치를 위한 노력을 강화한 해인 2023 년 ECB의 연례 보고서를 발표하기 위해 이 위원회에 참석하게 된 것을 기쁘게 생각합니다 . 우리의 연례 보고서는 2023년 유로 지역의 경제 발전을 평가할 뿐만 아니라 유로 시스템의 통화 정책과 유럽 중앙은행 시스템(ESCB)이 수행하는 기타 활동에 대한 설명을 제공합니다. 유럽의회 결의안에 대응하여 ECB의 통화 정책 및 보고 활동 수행 시 ECB의 2차 목표가 어떻게 고려되는지 설명하는 상자도 포함되어 있습니다.

오늘 우리는 이전 연례 보고서에 대한 유럽 의회의 결의안에 대한 답변을 제공하는 피드백 성명서를 발표합니다. 2

오늘 저는 유로존 경제전망과 최근 통화정책회의에서 결정된 통화정책에 대해 먼저 말씀드리겠습니다. 그런 다음 탄력적인 금융 시스템의 중요성에 대해 논의하기 전에 현재 금융 안정성 평가에 대해 간략하게 업데이트하겠습니다.

유로지역 경제와 통화정책

연례 보고서에 자세히 설명된 바와 같이, 유로 지역 성장률은 2022년 3.4% 증가한 후 2023년 0.4%로 둔화되었습니다. 이러한 둔화는 어느 정도 러시아와 우크라이나 전쟁의 경제적 영향에 기인합니다. 취약한 산업 부문에서 서비스 부문으로의 파급 효과와 함께 금리 인상의 영향도 성장에 영향을 미쳤습니다.

유로 지역 헤드라인 인플레이션은 2023년 한 해 동안 6.3%포인트 감소해 연말에는 2.9%에 이르렀습니다. 하락 폭은 이전의 대규모 공급 충격, 에너지 원자재 가격 하락, 긴축 통화 정책 등 인플레이션의 모든 주요 구성요소에 걸쳐 광범위하게 나타났습니다.

올해 경제 지표에 따르면 활동은 시작이 미약했으며 점진적으로 회복될 것으로 나타났습니다. 소비자 지출은 단기적으로 부진할 것으로 예상되지만 실질 가처분 소득이 계속 회복되면서 강화될 것입니다. 민간투자는 약한 최종 수요와 긴축한 자금조달 여건의 영향이 사라지기 전까지 앞으로 계속해서 약세를 보일 것으로 예상됩니다.

인플레이션은 올해 더욱 하락했으며 중기적으로는 계속 하락할 것으로 예상되지만 그 속도는 더 느려질 것입니다. 근본적인 인플레이션 조치는 완화되었지만 국내 가격 압력은 여전히 ​​​​높습니다. 노동시장이 탄탄한 가운데 임금 상승률은 여전히 ​​강했지만 최근에는 둔화되고 있으며 임금 상승이 물가에 미치는 영향을 이익이 흡수하고 있습니다.

ECB는 인플레이션 상승에 강력하게 대응했습니다. 2022년 7월부터 2023년 9월까지 기준 금리를 누적 450bp 인상했고 그 이후로는 변함없이 유지했습니다. 우리는 인플레이션이 적시에 2% 중기 목표로 복귀하도록 보장하기로 결정했습니다. 2024년 4월 11일에 열린 가장 최근 통화 정책 회의에서 우리는 ECB의 주요 금리가 현재 진행 중인 인플레이션 제거 과정에 상당한 기여를 하는 수준에 있다고 판단했습니다. 우리의 향후 결정은 우리의 정책 요율이 필요한 기간 동안 충분히 제한적인 상태를 유지하도록 보장할 것입니다. 인플레이션 전망, 근본적인 인플레이션의 역학 및 통화 정책 전달의 강도에 대한 우리의 업데이트된 평가를 통해 인플레이션이 지속적으로 목표에 수렴되고 있다는 확신을 더욱 높일 수 있다면 현재의 통화 수준을 줄이는 것이 적절할 것입니다. 정책 제한. 어떤 경우에도 우리는 적절한 제한 수준과 기간을 결정하기 위해 데이터 의존적이고 회의별 접근 방식을 계속 따를 것이며 특정 요율 경로를 미리 약속하지 않습니다.

또한 지난 3월에 귀하가 ECB 총재와 논의한 운영 체제 검토에 대해 간략하게 업데이트해 드리겠습니다. 3  이러한 변화는 초과 유동성이 점차 감소함에 따라 중앙은행 준비금이 어떻게 제공되는지에 영향을 미칠 것입니다. 이사회는 예금 금리(DFR)를 조정하여 통화 정책 기조를 계속 조정할 것이며 단기 금리는 일부 변동성을 허용하면서 DFR 부근에서 진화할 것으로 예상됩니다. 유동성은 기존 정기 재융자 운영은 물론, 이후 단계에서는 새로운 구조적 장기 신용 운영 및 구조적 증권 포트폴리오를 포함한 광범위한 수단을 통해 제공될 것입니다. 기존 정기  재융자 작업은 광범위한 담보에 대해 전액 할당되는 고정 금리 입찰 절차를 통해 계속 수행될 예정이며, 주요 재융자 작업에 대한 이자율은 연말에 예금 금리보다 15bp 높은 수준으로 조정될 예정입니다. 프레임워크의 주요 매개변수는 2026년 또는 필요한 경우 그 이전에 검토될 예정입니다.

탄력적인 금융 시스템의 중요성

이제 금융 부문에 대한 평가를 살펴보겠습니다.

제가 이 위원회에 마지막으로 참석했을 때 우리는 미국과 스위스의 은행 부문 혼란 이후 회복력 있는 금융 시스템을 유지하는 것의 중요성에 대해 논의했습니다.

이후 유로존 금융 시스템은 인플레이션 감소에 힘입어 여전히 강세를 유지했습니다. 유로 지역 은행에 대한 신뢰는 강력한 규칙과 감독의 혜택을 받았습니다. 은행은 상당한 유동성과 자본 완충 장치를 유지해 왔으며 부실 대출 비율은 역사적으로 낮은 수준에 가깝습니다. 동시에 기업과 가계는 금리 인상으로 인한 부채 상환 비용 증가에도 불구하고 회복력을 보여왔습니다.

그러나 유로 지역의 금융 안정성에 대한 이러한 긍정적인 전망을 당연한 것으로 받아들여서는 안 됩니다. 성장 전망이 약화되거나, 인플레이션이 장기간 목표치보다 높게 유지되거나, 추가 지정학적 위험이 구체화될 경우 심각한 어려움에 직면할 수 있습니다.

우리는 또한 금융 비용 절감, 하이브리드 작업 관행으로의 전환, 환경, 사회 및 거버넌스 요구 사항이 이 시장 부문에 계속 압력을 가할 가능성이 높기 때문에 유로 지역 부동산 시장의 발전을 면밀히 모니터링하고 있습니다. 상업용 부동산(CRE) 대출에서 자산건전성 악화의 가벼운 징후가 가시화되고 있지만, 총 자산의 약 5%에 해당하는 은행의 CRE 익스포저가 제한되어 있다는 점을 고려하면 이 자산 클래스에 대한 위험은 광범위하게 억제됩니다. 5월 중순에 발표될 예정인 재무 안정성 검토에서는 이에 대한 평가에 대한 자세한 내용을 제공할 것입니다.

지속적인 금융 부문의 회복력을 지원하기 위해 입법자들은 은행 조합의 격차를 줄이기 위해 앞으로도 해야 할 일이 많이 남아 있습니다. 은행 위기 관리 및 예금 보험 체계의 긴급 개혁 외에도 우리는 정리 유동성을 위한 유럽 체계를 구축해야 하며, 가장 중요하게는 본격적인 유럽 예금 보험 체계를 구축해야 합니다. 우리는 또한 비은행 금융 부문을 위한 견고한 제도적, 정책적 틀이 필요하며 유럽연합 집행위원회의 거시건전성 틀 검토를 환영합니다.

더욱이, 다음 EU 제도 주기 동안 자본시장연합(CMU) 의제에 대한 야망과 헌신의 수준은 마침내 진전을 이루기 위한 긴급한 요구와 일치해야 합니다. CMU를 완성하는 것은 회복력을 강화하고, EU 경쟁력을 강화하고, 경제를 성장시키고, 녹색 및 디지털 전환 자금 조달과 같은 EU의 정책 목표를 달성하는 데 핵심입니다. 이러한 정신으로 ECB 이사회는 최근 CMU 발전에 관한 성명을 발표했습니다. 4

결론

이번 의회 임기가 끝나고 몇 달 후에 새로운 임기가 시작됨에 따라 ECB는 이번 의회가 야망과 헌신을 가지고 이러한 노력을 지원할 것으로 기대하고 있음을 다시 한번 말씀드리고 싶습니다.

관심을 가져주셔서 감사합니다. 이제 귀하의 질문에 답변할 준비가 되었습니다.

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1 2023년 ECB 연간 보고서.

2 2022년 ECB 연차 보고서에 대한 결의안의 일부로 유럽 의회가 제공한 의견에 대한 피드백 입니다 . 이 피드백 성명서는 전년도 ECB 연례 보고서 결의안에서 유럽 의회가 제기한 문제와 요청에 대한 답변을 제공합니다. 주제별로 구성된 이 성명은 ECB의 정책을 더 잘 설명하고 유럽의회 의원들이 강조한 중요한 문제에 관해 유럽의회 및 대중과의 대화를 촉진하는 데 도움이 됩니다. ECB는 유럽 의회의 제안에 따라 2016년부터 이러한 피드백 성명을 발표해 왔습니다.

3 ECB(2024), ECB는 통화 정책 구현을 위한 운영 체제 변경을 발표 , 보도 자료, 3월 13일. 

4 ECB(2024), 자본시장연합 발전에 관한 ECB 운영위원회 성명 , 보도자료, 2024년 3월 7일. 

저자 소개

루이스 데 귄도스

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• 국가 페이지: 유로 지역