AI 지출로 2025년 상반기 GDP가 얼마나 증가했을까?

[이매진]

AI 지출로 2025년 상반기 GDP가 얼마나 증가했을까?

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How Much Did AI Spending Boost 2025 First-Half GDP?

2025년 8월 29일

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오전 7시

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60개의 댓글AI 지출이 2025년 상반기 GDP를 얼마나 증가시켰을까?

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경제학

컴퓨터와 소프트웨어에 대한 AI 지출이 급증하고 있습니다.

실질가치는 인플레이션을 반영한 가격이며, 이는 GDP에 중요합니다.

실제 소프트웨어 및 컴퓨터 지출

• 2025년 1분기 소프트웨어 지출은 ​​4.1% 증가했습니다.
• 2025년 2분기 소프트웨어 지출은 ​​5.9% 증가했습니다.
• 2025년 1분기 컴퓨터 및 주변 장비 지출은 22.0% 증가했습니다.
• 2025년 2분기에는 컴퓨터 및 주변 장비 지출이 13.0% 증가했습니다.

빅테크, AI 투자에 4,000억 달러 쏟아붓다

7월 31일 월스트리트 저널은 빅테크의 4,000억 달러 AI 투자 열풍 에 대해 논평했습니다.

주요 기술 기업들이 이미 엄청난 규모의 투자를 확대함에 따라 AI 군비 경쟁이 가속화되고 있습니다. 투자자들에게는 이러한 투자가 성과를 거두고 있지만, 모든 직원들에게는 그렇지 않습니다.

알파벳의 구글, 마이크로소프트, 아마존 AMZN, 그리고 메타 플랫폼은 올해 자본 지출에 약 4천억 달러를 지출할 예정이며, 이는 주로 인공지능 인프라 구축에 사용될 예정입니다. 이는 유럽 연합이 작년에 국방에 지출한 금액보다 많은 금액입니다.

이들 기업을 비롯한 여러 기업들은 지출을 더욱 늘릴 계획입니다. 모건스탠리는 2025년부터 2028년까지 반도체, 서버, 데이터센터 인프라에 2조 9천억 달러가 지출될 것으로 전망합니다. 모건스탠리는 이러한 투자가 올해와 내년 미국 국내총생산(GDP) 성장률의 최대 0.5%에 기여할 것이라고 밝혔습니다.

이 수치에는 데이터 센터 건설 비용은 포함되지 않습니다.

안타깝게도 BEA가 데이터 센터 건설을 사무실 건설에 포함시키기 때문에 데이터 센터를 따로 분류할 수 없습니다.

중요한 점은, 위 차트가 명목 지출이라는 것입니다. 중요한 것은 실제 지출이며, 비용은 급등했습니다.

또한 백분율 성장률이 놀라울 정도로 보이지만, 우리는 상황을 올바른 관점에서 볼 필요가 있습니다.

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2024년 4분기부터 2025년 1분기까지의 고정 투자 변화

• 비주거용: 880억
• 소프트웨어: 320억
• 컴퓨터 및 주변 장치: 390억
• 비주거용 건물: -40억

소프트웨어, 컴퓨터, 주변기기의 변화를 AI에 기인한다면, AI는 4분기에서 1분기로의 880억 달러 변화 중 약 710억 달러를 제공했습니다.

이는 비주거 투자의 약 80.7%에 해당합니다. 이 비율에 대해서는 이 글의 후반부에서 다시 설명하겠습니다.

모든 소프트웨어, 컴퓨터 및 주변 장치의 변화를 AI의 탓으로 돌리는 것은 어느 쪽이든 실수일 수 있습니다.

예를 들어, AI를 제외한 지출이 마이너스였다면 AI 기여도는 과소평가된 것입니다. 반면, AI를 제외한 지출이 플러스였다면 AI 기여도는 과대평가된 것입니다.

이를 구분할 방법은 없습니다. 또한, 소프트웨어는 컴퓨터 및 주변 장치와 다를 수 있으며, 밸런싱 오류가 발생할 수 있습니다.

2025년 1분기부터 2025년 2분기까지의 고정 투자 변화

• 비주거용: 500억
• 소프트웨어: 480억
• 컴퓨터 및 주변 장치: 280억
• 비주거용 건물: -150억

1분기에서 2분기로의 500억 달러 변화 중 AI는 약 760억 달러를 제공했습니다.

이는 비주거 투자의 약 152%에 해당합니다. 다시 한번 이 비율에 대해 이야기해 보겠습니다.

AI가 없었다면 비주거용 고정 투자는 2분기에 감소했을 것입니다.

총 건설 분기 평균

2024-2025년 총 건설 분기 평균

중요한 건설 지점

• 규모는 수십억 달러가 아니라 수백만 달러입니다.
• 이는 명목상의 숫자입니다.
• 총 건설, 민간 건설, 민간 주택, 민간 제조업은 모두 바이든 시대에 정점을 찍었습니다.
• 민간 비주거용 부동산과 민간 주거용 부동산은 지속적으로 하락세를 보이고 있습니다.
• 공공 지출이 증가 추세네요. 상상이 가시나요?

앞의 두 차트에서 실제 숫자를 계산하지 않은 이유는 각 차트의 디플레이터가 다르고 이 글에서 저는 주로 사무실 지출에 관심이 있기 때문입니다.

사무실 건설의 주요 디플레이터는 산업별 생산자물가지수(PPI)입니다.

사무실 건설 분기 평균

데이터 센터 지출을 세분화하고 싶다면 그렇게 하세요. BEA는 그렇게 하지 않으니까요.

하지만 차트에 따르면 데이터 센터 건설에 대한 인플레이션 조정 변화는 크지 않은 것으로 나타났습니다.

인플레이션으로 인해 명목 수치가 증가함

위 차트는 인플레이션이 비주거 지출의 다양한 범주를 얼마나 왜곡했는지 보여줍니다.

사무실 건설 비용이 얼마나 급등했는지 살펴보세요.

GDP에 대한 백분율 포인트 기여도

위 차트는 2024~2025년 다양한 범주의 GDP 기여도를 보여줍니다.

이 차트는 2025년 2분기 GDP에 대한 예비(2차) 추정치를 기준으로 작성되었습니다.

비주거 투자는 1분기 GDP에 1.36%포인트, 2분기에는 0.57%포인트를 추가했습니다.

이제 앞서 계산한 백분율을 사용해 보겠습니다. 이 백분율은 나중에 다시 사용할 예정입니다.

GDP 계산에 대한 AI 기여

• 2025년 1분기: AI가 1.36% 중 80.7%를 제공 = 1.1% 포인트
• 2025년 2분기: AI는 0.57%의 152.0%를 제공했습니다 = 0.87% 포인트
• 2025년 1분기 실질 GDP는 0.5% 감소했습니다. AI가 없었다면 GDP는 1.6% 감소했을 것입니다.
• 실질 GDP는 2025년 2분기에 3.3% 증가했습니다. AI가 없었다면 GDP는 2.4% 증가했을 것입니다.

Grok Q&A 2025년 2분기

미쉬: AI 투자가 없었다면 2025년 2분기 GDP는 얼마나 증가했을까요?

Grok 2025 Q2 AI 답변:

Grok Link : AI 투자를 제외한 2025년 2분기 GDP 성장률을 추정하려면 보고된 GDP 수치에서 AI 관련 자본 지출의 기여도를 분리해야 합니다. 이용 가능한 데이터를 기반으로, 미국 경제는 2025년 2분기에 연율 3.3%의 성장률을 기록했는데, 이는 초기 추정치인 3.0%에서 상향 조정된 수치입니다. 이는 AI 관련 지적 재산권, 장비 및 인프라에 대한 기업 투자가 부분적으로 기여한 결과입니다.

한 분석[ Matthew Klein ]에 따르면 AI 관련 자본 지출(예: 데이터 센터 건설, 컴퓨터 및 통신 장비)이 2025년 2분기에 미국 GDP에 약 0.2%~0.3%를 추가했다고 합니다. 주요 기술 기업(Amazon, Google, Meta, Microsoft, Oracle)의 자본 지출을 모두 포괄한다면 GDP는 보고된 것보다 약 0.4% 더 높을 수 있으며, 측정되지 않은 효과를 포함하면 총 AI 관련 기여도는 최대 0.6%에 달할 수 있습니다.

또 다른 출처에 따르면 AI 관련 자본 지출이 2분기 GDP 성장의 약 1/3을 차지했으며, 3.3% 성장률을 감안하면 AI가 연간 성장에 약 1.1% 기여한 것으로 추정됩니다.

이러한 추정치를 보수적으로 평균화하면, AI 관련 투자는 2025년 2분기 GDP 성장률 3.3%에 약 0.5%~0.8% 기여했을 것으로 추정됩니다. 이를 차감하면, AI 투자를 제외한 GDP 성장률은 연평균 약 2.5%~2.8%가 됩니다. 이러한 범위는 추정치의 변동성과 소비 지출 및 무역 변동과 ​​같은 다른 경제적 요인들 사이에서 AI의 영향을 정확하게 분리하는 데 따른 어려움을 반영합니다.

GDP 계산이 복잡하고 AI의 경제적 영향이 측정 문제로 인해 공식 데이터에 완전히 반영되지 않기 때문에 이 수치는 추정치입니다. 또한, 2025년 2분기 관세 관련 무역 왜곡은 상황을 더욱 복잡하게 만듭니다. 수입 급감으로 GDP가 증가하면서 잠재적으로 근본적인 약점이 가려질 수 있기 때문입니다.

Mish: 어떤 출처에서 이런 주장을 내놓았습니까? 또 다른 출처에서는 AI 관련 자본 지출이 2분기 GDP 성장의 약 1/3을 차지한다고 추정했는데, 3.3% 성장률을 고려하면 AI가 연간 성장에 약 1.1% 기여한 것으로 보입니다.

그록: AI 관련 자본 지출이 2025년 2분기 GDP 성장률의 약 3분의 1을 차지했으며, 연간 성장률 3.3%에 약 1.1% 기여했다는 추정치는 골드만삭스의 분석에 기반한 것으로, X 관련 논의와 웹 자료에서 인용되었습니다. 특히, AI의 경제적 영향에 대한 골드만삭스의 연구는 해당 분기 GDP 성장을 견인하는 데 있어 기술 부문 투자의 중요한 역할을 강조했습니다.

매튜 클라인은 AI가 2025년 2분기에 GDP에 0.6%포인트를 추가할 것으로 추산했습니다. 저는 0.9%포인트를, 골드만삭스는 1.1%포인트를 예상했습니다.

Grok Q&A 2025년 1분기

미쉬: AI 투자가 없었다면 2025년 1분기 GDP는 얼마나 감소했을까요?

Grok 2025 Q1 AI 답변:

AI 투자가 없었다면 2025년 1분기 GDP가 얼마나 감소했을지 추정하려면 해당 분기의 보고된 GDP 성장률과 AI 관련 자본 지출의 예상 기여도를 고려해야 합니다. 현재 이용 가능한 자료에 따르면, 미국 경제는 2025년 1분기에 연율 0.5%의 마이너스 성장을 기록했는데, 이는 주로 수입의 큰 폭 감소와 관세 우려에 따른 소비 지출 부진 때문입니다.

한 주요 자료에 따르면 AI 관련 데이터 센터 투자가 없었다면 2025년 1분기 GDP는 약 2.1% 감소했을 수 있습니다. 이는 AI 자본 지출, 특히 데이터 센터 및 관련 인프라 지출이 급격한 감소를 막았음을 시사하며, 사실상 GDP에 약 1.6% 기여했습니다(즉, 보고된 -0.5%와 가상 -2.1%의 차이).

따라서 AI 투자가 없었다면 2025년 1분기 GDP는 연율 2.1% 감소했을 것으로 예상됩니다. 이 추정치는 르네상스 매크로 리서치(Renaissance Macro Research)의 분석에 기반한 것으로, 해당 분석은 AI 인프라 지출이 해당 분기의 근본적인 경기 침체를 상쇄하는 데 중요한 역할을 했다는 점을 강조했습니다.

이 수치는 추정치입니다. 관세로 인한 무역 왜곡이나 소비자 지출 변동 등 다른 경제적 요인으로 인해 AI의 정확한 영향을 분리하는 것은 어렵기 때문입니다. 또한, 공식 GDP 측정치가 모든 AI 관련 투자를 완전히 반영하지 못할 수 있으며, 이는 이 추정치의 정확성에 영향을 미칠 수 있습니다.

미쉬: 주요 정보원은 누구인가요?

AI 관련 데이터 센터 투자가 없었다면 2025년 1분기 GDP가 약 2.1% 감소했을 수 있다는 것을 보여주는 주요 출처는 Renaissance Macro Research입니다. 이 출처는 해당 분기의 AI 인프라 지출이 경제적에 미친 영향을 논의하는 X의 게시물에서 인용되었습니다.

르네상스 매크로는 AI 도입 전 1분기에 2.1%의 경기 위축을 예상했습니다. 저는 1.6%의 경기 위축을 예상했습니다.

이러한 교차 검증을 통해 내 방법론이 타당하지는 않더라도 적어도 타당성이 있다는 것을 알 수 있습니다.

저는 Grok의 의견에 동의합니다. "GDP 계산은 복잡하고 AI의 경제적 영향은 측정 문제로 인해 공식 데이터에 완전히 반영되지 않기 때문에 이 수치는 추정치라는 점에 유의하세요. 또한, 2025년 2분기 관세 관련 무역 왜곡은 상황을 더욱 복잡하게 만듭니다. 수입 급감으로 GDP가 증가했고, 이는 잠재적으로 근본적인 약점을 가렸기 때문입니다."

Q&A에 AI를 활용하는 사람들에게 Grok은 Google AI보다 훨씬 더 자세한 답변을 제공했습니다.

2025년 1분기 및 2분기 개요

• AI가 없다면 1분기 GDP는 -0.5%가 아닌 -1.6%로 추산됩니다.
• AI가 없다면 2분기 GDP는 3.3%가 아닌 2.4%로 추산됩니다.

2025년 상반기는 거의 성장하지 못할 것입니다.

트럼프에게 이 일을 맡긴다는 건 앨 고어에게 인터넷의 공을 돌리는 것과 마찬가지입니다. 하지만 이 모든 일은 그의 재임 기간 동안 일어났으니, 그가 그 일을 주장할 수 있습니다.

하지만 그것은 확실히 다른 약점을 가리고 있습니다.

감사의 말씀

GDPNow를 만든 애틀랜타 연방준비은행의 팻 히긴스는 건설 지출 관련 데이터 출처를 알려주었습니다. 그는 또한 디플레이터에 대한 의견도 제시했습니다.

2025년 3분기는 어떻게 될까요?

3분기 전망을 말씀드리려고 했는데, 벌써 9시간이나 걸렸네요. 지금은 이 정도면 충분합니다.

잠깐 알려드리자면, 2025년 3분기 GDP 성장률에 대한 AI의 기여도는 긍정적이지만 2025년 1분기와 2분기에 비해 훨씬 낮을 것으로 예상됩니다.

2025년 2분기 예비 GDP

놓치셨다면 2025년 2분기 예비 GDP가 3.3%로 수정되었음을 확인하세요.

BEA는 GDP 성장률을 3.1%에서 3.3%로, 지출 성장률을 1.4%에서 1.6%로 수정했습니다.

그록 부록