POSCO홀딩스 : Bottom Fishing

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[NH/이재광] POSCO홀딩스

[NH투자/이재광] POSCO홀딩스 - Bottom Fishing

■ 중복상장 자회사 주가하락 및 철강업황 부진 영향 목표주가 하향

- 목표주가 390,000원으로 기존대비 23% 하향 조정. 중복상장된 자회사(포스코퓨처엠, 포스코인터, 포스코DX 등) 주가하락 반영하였고, 트럼프의 관세 전쟁에 따른 철강 수요 약화 우려 속에 계엄령 발동으로 촉발된 환율 급등으로 향후 철강 부문 수익 추정치를 하향 조정했기 때문

■ 중국 정부 부양책에 철강 수요 개선 기대

- 하지만 향후 중국 경기부양에 따른 철강 수요 개선이 기대되기 때문에 투자의견은 Buy 유지. 중국 철강 수요 개선된다면 중국의 철강 수출 감소로 이어질 것이고 이는 철강 가격 상승요인으로 작용할 것이기 때문. 물론 아직까지 중국의 철강 수요에 대한 강한 회복 신호는 나타나지 않고 있으나, ’24년 11월 중국 부동산 판매면적이 ’21년 6월 이후 처음으로 상승(+3.2%)한 점은 주목할 만함

■ 리튬 가격 바닥은 확실, 수요 개선 없어도 공급 감소로 상승할 것

- 주요 광산들의 생산원가를 감안하면 현재 약 30%의 광산들은 수익성이 나지 않을 것으로 추정. 향후 수요 개선이 늦어진다고 하더라도 공급제한으로 가격은 상승할 수 있을 것으로 전망, 아르헨티나(5만톤)와 광양(4.3만톤)의 리튬 설비는 현재 램프업 중으로 내년까지 순차적으로 완전 가동될 전망

■ 자료참고: https://m.nhqv.com/c/qadgw