더블유게임즈; M&A 통한 성장 노력 지속

[맥가이버]

[신한투자증권 인터넷/게임 강석오, 고준혁]

더블유게임즈; M&A 통한 성장 노력 지속

▶️ 신한생각: 신사업 통한 성장 노력 긍정적
- 주주환원정책 확대 발표 이후 주가 상승 추세
- 본업의 실적도 탄탄해 신사업의 성장만 나타난다면 멀티플 크게 확대될 것으로 전망

▶️ 4Q24 Preview: 컨센서스 부합 예상, i-Gaming 마케팅 성과 주목
- 4분기 영업수익 1,622억원, 영업이익 640억원 부합 전망 (vs 컨센서스 647억원)
- 원/달러 환율 상승 효과, 소셜카지노 성수기 진입, 온라인 카지노 마케팅 확대로 영업수익 증가 예상
- i-Gaming 마케팅 확대에 따른 거래액 상승 효과에 주목할 필요
- 12월 26일 튀르키예 캐주얼 게임사 팍시게임즈 인수 발표
 
▶️ Valuation & Risk: 본업은 걱정없음, 신사업 성과에 주목
- 투자의견 '매수' 유지, 목표주가 68,000원으로 상향
- 주주환원정책 확대에 더해 M&A를 통해 실적 성장이 나타나는 점이 긍정적
- 성장이 정체된 소셜카지노의 마케팅비 효율화, 신사업 적극적 투자 방향성에 동의
- i-Gaming과 캐주얼 게임사의 사업 개발 역량에 따라 멀티플 확대 여부 결정될 전망

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※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=332185