25.9.24 [보도참고] 2025년 국제통화기금(IMF) 연례협의 결과

[이매진]

25.9.24 [보도참고] 2025년 국제통화기금(IMF) 연례협의 결과

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기획재정부

250924 (보도참고자료) 25년 국제통화기금 연례협의 결과.pdf

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보도참고자료

보도시점

2025. 09. 24.(수) 10:00

배포

2025. 09. 24.(수) 08:30

“25년 국제통화기금(IMF) 연례협의 결과”

  지난 2주간(9.11일~9.24일) 진행된 국제통화기금(IMF) 연례협의(Article IV Consultation) 관련 국제통화기금(IMF)의 보도자료를 첨부하오니 보도에
참고하여 주시기 바랍니다.

  ※ 첨부 1: 2025년 IMF-한국 연례협의결과 발표문(IMF측 국문 번역본)
첨부 2: 2025년 IMF-한국 연례협의결과 발표문 원본(영문)

담당 부서	국제금융국 국제통화팀	책임자	팀  장	배경화	(044-215-4840)
		담당자	사무관	권혁률	(bamryul@korea.kr)
			주무관	윤석준	(ysj1421@korea.kr)
			연구원	이상원	(onnet@korea.kr)

<첨부 1> 2025년 IMF-한국 연례협의 결과 발표문(IMF측 한글 번역본)

IMF 협의단, 대한민국 2025년 연례협의(Article IV Mission) 완료

2025.09.24

본 보도자료는 해당 국가 방문이후 IMF 협의단의 잠정 발견사항에 대한 내용을 포함하고 있다. 본 보도자료에 언급된 내용은 IMF 협의단의 견해이며, IMF 이사회(Executive Board)의 견해를 반드시 대표한다고 볼 수 없다. 본 연례협의(Article IV Mission)의 잠정적 발견사항에 기초하여 협의단은 보고서를 작성하고, 이에 대한 경영진 승인 후 IMF 이사회에 상정하여 논의 및 결정할 예정이다.

 - 한국경제는 2025년 둔화 이후 불확실성 감소와 완화적 정책으로 2026년에 반등할 것으로 전망된다. 내수 활성화, 대외 복원력 강화, 그리고 잠재 성장률을 높이기 위한 구조개혁 가속화는 여전히 주요한 과제이다.

 - 경제성장률은 2025년 0.9%를 기록하고 2026년에는 1.8%로 반등할 전망이며,
인플레이션은 단기적으로 목표수준인 2% 가까이에 머무를 전망이다. 단기의 완화적인 통화•재정 정책 조합과 선별적인 금융 조치들은 성장을 뒷받침하고 거시경제 안정성을 유지하는 데에 적절하다.

 - 생산성을 높이고, 노동공급 감소에 대응하며, 자본배분을 개선하기 위해 구조개혁을 가속화하는 것은 성장 잠재력을 확충하기 위한 중요한 과제이다. 민간 소비를 촉진하고 대외수요에 대한 취약성을 낮출 수 있는 개혁을 추진하는 것이 성장을 더 견고하게 만들 수 있다. 재정의 지속가능성을 확보하는 한편 향후 고령화와 관련한 지출 압력을 수용하기 위해  장기적인 재정 개혁이 필요하다.

서울: IMF 한국 미션 단장 라훌 아난드(Rahul Anand)를 대표로 한 IMF 협의단이 2025년 9월 11일부터 24일까지 2025년 연례협의(Article IV Consultation)를 위해 한국을 방문했다. 협의를 마무리하며, 아난드 단장은 다음 내용을 발표했다 :

“지속된 국내 정치 상황 및 세계 무역 정책의 불확실성이 2025년 성장에 부담으로 작용하였으나, 인플레이션은 목표수준에 근접하게 유지되었다. 정부당국은 충분한 정책 여력을 통해 경제를 촉진하기 위한 조치를 취하고 있다. 완화적인 정책이 단기적으로 성장을 뒷받침하겠지만, 당국의 3% 성장 목표를 달성하기 위해서는 생산성을 높이고, 인구구조 변화로 인한 역풍에 대응하며, 자본배분을 개선하기 위한 구조개혁이 요구된다. 정부의 새로운 경제성장전략은 이러한 구조적인 도전요인에 대응하는 것을 목표로 하고 있다. 

“2025년 성장률은 보다 완화된 재정•통화 정책에 힘입어 국내수요가 점진적으로 회복되고, 견조한 대외 반도체 수요가 다른 수출의 감소를 상쇄하면서 0.9%를 기록할 전망이다. 2026년에는 불확실성 완화, 완화적 정책의 효과 본격화 및 기저효과 등으로 실질 GDP는 1.8% 확대될 것으로 전망된다. 인플레이션은 2025년 8월 1.7%(전년 동기 대비)로 낮아졌으나, 2025년과 2026년에 목표 수준인 2%에 근접하게 유지될 전망이다. 전망에 대한 불확실성이 높으며, 위험은 하방 리스크가 더 높은 편이다.“

“충분한 정책 여력, 마이너스 아웃풋 갭, 그리고 목표 수준에 근접한 인플레이션 상황을 고려할 때, 완화적인 통화 및 재정 정책이 적절하다. 기대 인플레이션이 잘 안착되어 있고, 물가에 대한 리스크가 전반적으로 균형 잡혀 있어, 통화정책 완화는 성장 회복세를 강화하는데 기여할 것이다. 그러나 지속적인 대외 불확실성을 감안할때 통화정책은 변화하는 전망과 리스크에 신속하게 대응하고 조정될 필요가 있다. 정부당국의 단기적 재정기조와 2026년 예산안의 지출 우선순위는 적절하다. 성장률이 잠재 성장률에 수렴함에 따라, 장기 대규모 재정지출 압력에 대응할 여력을 확보하기 위해 재정건전화 노력이 재개되어야 한다. 외환시장 개입은 무질서한 시장 상황(disorderly market conditions)을 방지하는 경우에 한해 제한적으로 이루어져야 한다. 가계대출, 특히 서울 일부지역을 대상으로 한 가계대출 증가를 억제하고, 부실 부동산 PF를 해소하기 위한 선제적인 정책은 금융부문의 취약성을 해소하는 데 효과적이었다.”

“더 견고한 성장을 달성하기 위해서는 내수를 활성화하고 한국의 수출구조를 다변화하는 것이 중요하다. 점진적인 가계부채 축소, 노동시장 경직성 완화, 인구구조 변화 문제에 대응하는 것은 내수 진작에 도움이 될 것이다. 서비스 수출의 발전을 지원하고, 혁신 및 인공지능 (AI) 대전환 활용하며, 수출시장 및 공급망을 다변화하는 정책은 대외 수요의 복원력을 더욱 견고하게 만들 수 있다. 정부의 경제성장전략이 AI도입, 혁신 및 서비스 수출에 집중하는 것을 환영한다.”

“한국의 잠재 성장률을 높이기 위해 구조개혁을 가속화하는 것이 중요하다. 생산성을 향상시키기 위해, 개혁은 중소기업과 대기업간의 생산성 격차를 줄이고, AI 대전환 리스크 관리하는 동시에, 혁신과 AI 대전환의 이점을 활용하는데 초점을 두어야 한다. 정부당국의 기업 지배구조 및 외환시장 개혁 노력을 환영하며, 이는 코리아 디스카운트를 줄이고, 금융시장을 심화하며, 장기 투자를 유인하는 데에 도움이 될 것이다. 고령화로 인한 장기 지출 압력에 대응할 수 있는 재정 여력을 확보하기 위해, 구조적인 재정개혁, 즉 연금제도 개편, 재정수입 조성, 지출효율성 향상 등이 중요하다. 개선된 중기 재정 프레임워크 안에서 신뢰가능한 중기적인 재정앵커(anchor)를 도입하는 것이 장기적인 재정의 지속가능성을 확보하는데 도움이 될 것이다.”

“IMF 협의단은 방문기간 동안 환대해주며 생산적인 대화와 전폭적 지원을 아끼지 않은 대한민국 당국과 기타 이해 당사자들에게 깊은 감사의 말씀을 전한다."

<첨부 2> 2025년 IMF-한국 연례협의 결과 발표문(원본)

IMF Staff Completes 2025 Article IV Mission to Republic of Korea

2025.09.24

End-of-Mission press releases include statements of IMF staff teams that convey preliminary findings after a visit to a country. The views expressed in this statement are those of the IMF staff and do not necessarily represent the views of the IMF’s Executive Board. Based on the preliminary findings of this mission, staff will prepare a report that, subject to management approval, will be presented to the IMF's Executive Board for discussion and decision.

 - The Korean economy is expected to rebound in 2026 after being subdued in 2025, driven by easing uncertainties and accommodative policies. Revitalizing domestic demand, strengthening external resilience and accelerating structural reforms to boost potential growth remain key priorities.

 - Growth is projected at 0.9 percent in 2025 and is expected to rebound to 1.8 percent in 2026, while inflation is expected to stay near the target of 2 percent in the near term. A near-term mix of accommodative monetary and fiscal policies and targeted financial measures is appropriate to support growth and preserve macroeconomic stability.

 - Expediting structural reforms to boost productivity, tackle declining labor supply and enhance capital allocation remain crucial to raise Korea’s potential growth. Advancing reforms to stimulate private consumption and reduce vulnerabilities to external demand will make growth more resilient. Long-term fiscal reforms are needed to accommodate future age-related spending pressures while ensuring fiscal sustainability.

Seoul: An International Monetary Fund (IMF) team, led by Mr. Rahul Anand, Mission Chief for the Republic of Korea, visited the country from September 11 to 24, 2025, to hold discussions for the 2025 Article IV Consultation. At the conclusion of the discussions, Mr. Anand issued the following statement:

“Prolonged domestic political and global trade policy uncertainties have weighed on growth in 2025, while inflation has remained close to target. With sufficient policy space, the authorities are taking measures to stimulate the economy. While the accommodative policies will support near-term growth, achieving the authorities’ 3 percent growth target would require advancing structural reforms to raise productivity, address demographic headwinds, and improve capital allocation. The government’s new Economic Growth Strategy aims to address some of these key structural challenges.”

“Growth is expected to reach 0.9 percent in 2025, as domestic demand gradually recovers, supported by more accommodative fiscal and monetary policies, and strong semiconductor external demand offsets declines in other exports. Real GDP is projected to expand by 1.8 percent in 2026, driven by easing uncertainties, the full impact of accommodative policies, and base effects. Inflation has declined to 1.7 percent (y/y) in August 2025 but is projected to remain close to the target of 2 percent in 2025 and 2026. Uncertainty around the outlook remains high and risks are tilted to the downside.”

“Given sufficient policy space, a negative output gap, and inflation close to target, accommodative monetary and fiscal policies are appropriate. With inflation expectations well-anchored and risks to inflation broadly balanced, monetary easing will help bolster the growth recovery. However, monetary policy should remain agile and adjust to the evolving outlook and risks, given persistent external uncertainties. The authorities’ near-term fiscal stance and spending priorities in the 2026 budget proposal are appropriate. Fiscal consolidation should resume as growth converges to potential to create space to meet significant long-term spending pressures. Foreign exchange interventions should remain limited to preventing disorderly market conditions. Proactive policies to curb household loan growth, particularly in certain areas of Seoul, and resolve troubled real estate project financing exposures have been effective in addressing financial sector vulnerabilities.”

“Revitalizing domestic demand and diversifying Korea’s export structure will be essential for more resilient growth. Gradually deleveraging households, reducing labor market rigidities, and addressing demographic challenges could help boost domestic demand. Policies to support the development of service exports, leverage innovation and artificial intelligence (AI) transformation, and diversify export destinations and supply chains would further enhance external demand resilience. The focus of the Economic Growth Strategy on AI adoption, innovation and service exports is welcome.”

“Accelerating structural reforms remains crucial to boost Korea’s potential growth. To enhance productivity, reforms should focus on narrowing the productivity gap between small and medium-sized enterprises and larger firms and harnessing the benefits of innovation and AI transformation, while managing AI transition risks. The authorities’ corporate governance and foreign exchange market reforms are welcome and should help reduce the Korea discount, deepen financial markets and attract long-term investment. To create fiscal space for long-term spending pressures from aging, structural fiscal reforms—reforming the pension system, mobilizing revenue, enhancing expenditure efficiency—remain essential. Adopting a credible medium-term fiscal anchor, supported by an enhanced medium-term fiscal framework, would help safeguard long-term fiscal sustainability.”

“We would like to express our gratitude to the authorities and other stakeholders for productive discussions, excellent support, and generous hospitality during our visit.”