더블유씨피; 추울 땐 따뜻한 곳으로

[주식 이야기]

# 더블유씨피; 추울 땐 따뜻한 곳으로
[신한 자동차/2차전지 정용진]

▶️ 자동차/전기차 시장의 추운 겨울
- 공급 우위 환경 속에 자동차/전기차 산업은 3분기까지 호실적 기록
- 그러나 금리 인상 후반기 소비 심리 저하로 피크 아웃에 대한 우려 확산
- 중고차 가격 하락, 신차 인센티브 상승, 신차 납기 일정 단축, 리튬 가격 하락 등이 수요 둔화의 선행 지표로 해석

▶️ 2차전지 소재 pick의 가장 좋은 버팀목은 실적
- 수요 둔화 우려를 이겨내기 위해서 가격 하락에 대한 저항력이 필요
- 1) 럭셔리 세그먼트 노출도: BMW 럭셔리 전기차에 분리막 납품
- 2) 낮은 변동비 부담: 안정적인 소재 가격과 주요 공장의 가동률 100% 유지
- 4분기 매출 675억원(+5.3% QoQ), 영업이익 195억원(+5.9% QoQ) 및 높은 수익성(OPM 28.8%) 지속 기대

▶️ 목표주가 70,000원, 투자의견 매수 유지
- 계절적 비수기와 금리 급등으로 인한 단기적 수요 침체에도 중장기 성장성은 명확
- 견조한 실적으로 비수기를 견딜 수 있는 2차전지 소재 기업

*원문 링크: https://bit.ly/3YzykVa