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<p>[신한투자증권 소부장/디스플레이 남궁현] <br><br>* LX세미콘; 점진적인 확대에 의미 <br><br>▶️ 주가 상승 모멘텀(신사업 확대)을 기다리며… <br>- 이구환신(TV, 태블릿 등 가전제품 보조금) 정책 2025년 시행 연장 확정 <br>- 기저효과에 따라 성장률은 감소가 예상되나, 올해도 수요 긍정적 기대 <br>- 미국의 고강도 관세정책에 따른 수요 불확실성 확대 구간 진입 <br>- 단기적으로 전방 업체의 재고 축적으로 출하량 증가 가능. 다만 궁극적으로 전자기기 가격 인상에 따른 패널 생산량 감소 우려 잔존 <br><br>▶️ 미미한 매출 성장. 다만 수익성 개선 긍정적 <br>- 영업이익 1,919억(+14.9% YoY) 전망 <br>- 소형: 북미 스마트폰 브랜드의 중저가 모델 출시 및 완성형 AI 기능 출시 수혜. 주요 고객사 내 DDI 공급망 이원화 및 4Q24 일부 재고 축적으로 Small DDI 매출 7,713억원 전망(-2.5%) <br>- 중대형: 중국 이구환신 정책 지속 및 Window 10 종료에 따른 IT제품 교체 수요 기대. Large DDI 매출 8,981억원 전망(+3.8%) <br><br>▶️ Valuation & Risk <br>- 투자의견 '매수', 목표주가 75,000원 유지 <br>- 12MF EPS 9,544원에 Target P/E 8배(P/E 밴드 차트 중단) 적용 <br><br>▶️ URL: <a href="http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=333355" target="_blank" class="ke-link">http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=333355</a></p>
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