공매도 재개 영향 점검

[맥가이버]

[현대차증권 퀀트 조창민]
Weekly Quanticle - 공매도 재개 영향 점검

1. 3/31일 공매도 재개, 증시 영향은 제한적
- 과거 공매도 금지 조치가 시행됐던 사례를 살펴보면, 이번 공매도 조치 역시 증시 자체에 주는 영향은 제한적일 것으로 전망
- 공매도 재개로 인해 기대되는 긍정적인 요인도 존재. 외국인 주도의 수급 환경 개선 및 MSCI 선진국 지수 편입 가능성 확보 등
- 특히, 공매도 거래비중은 외국인의 증시 거래비중과 상관관계가 있음. 공매도 거래가 본격화되는 과정에서 외국인 수급 회복 및 외국인의 수급 영향력이 확대될 수 있음

2. 공매도 재개 후 단기적으로는 가치주의 상대성과가 우세할 전망
- 공매도 비중과 대차잔고 비중이 높을수록, 또한 전월대비 그 레벨이 높아질수록 기대수익률이 낮아지는 경향. 공매도 관련 종목 스크리닝이 필요한 이유
- 가장 쉽게 생각할 수 있는 부분은 밸류에이션. 실제로 공매도 재개 이후 단기적으로 성장주 대비 가치주의 상대성과 개선되는 모습 확인
- 특히, 성장에 대한 기대가 낮은 성장주는 공매도 타겟이 될 가능성이 높다는 결론 도출 가능

3. 결국 펀더멘탈에 대한 판단이 공매도를 결정
- 결국 가장 기본적인 공매도 투자전략은 펀더멘탈에 대한 우려가 존재하는 곳으로 향할 것
- 1) 펀더멘탈 개선 기대가 줄어들었으나, 2) 공매도 금지 기간 동안 주가 상승폭이 컸고, 3) 공매도 재개 전 대차잔고 증가 → 4) 공매도 재개 후 공매도 거래 비중이 높은 업종/종목을 스크리닝 아이디어로 제시

*자세한 내용은 하단 링크 자료 참고 부탁드립니다 🙂
*https://buly.kr/BIUKk0Z