지디

[공사모]

당사는 디스플레이 패널의 두께를 얇게 가공하는 Slimming 사업을 주력으로 하고 있습니다. 따라서 LCD 또는 OLED 패널 제조사로부터 합착패널을 제공받아 패널의 박형화 제조공정을 거친 후 다시 고객사로 납품하는 임가공형태의 사업을 영위하고 있습니다. 별도의 투자나 공정의 큰 변화없이 현재 시장의 절대비중을 차지하는 LCD뿐 아니라 점차 성장하고 있는 OLED 패널에도 적용할 수 있으며, 당사도 LCD와 OLED 패널 Slimming 양산 경험을 갖고 있습니다.

플렉서블디스플레이, OLED 또는 신기술의 도입에 따라 Slimming 산업이 위협받을 수 있습니다.

현재의 디스플레이 시장에 급격한 변화를 초래할 수 있는 상황은 AMOLED로의 대체라고 할 수 있습니다. LCD 대비 AMOLED의 기술적인 장점이 존재하고 최근AMOLED 시장의 성장세가 높아지고 국내 패널업체들의 신규투자도 활발해 짐에 따라 AMOLED에 대한 시장의 관심도 매우 높습니다.
그러나, 세계적인 시장조사전문기관인 DisplaySearch가 2012년 3월 발표한 자료에 의하면, AMOLED가 디스플레이 시장에서 차지하는 비중은 2017년 18.9%로 20%를 넘지 못할 것으로 예상되어 초기 시장으로 성장률은 높으나 5년내 LCD를 완전대체하는 수준으로 성장하지 못할 것이라는 전망입니다.

특히, LCD 기술이 AMOLED보다 고해상도 구현과 대면적화, 원가절감 측면에서 유리하고, AMOLED는 고해상도 구현, 대면적화, Burn-In 현상 해결 등과 관련한 기술발전이 기대만큼 빠르지 않게 때문에 LCD시장을 대체하기에는 시간이 조금 지체될것으로 전망되고 있습니다.

또한, AMOLED는 삼성디스플레이가 주도적으로 공급하고 있는 상황이며, LCD 패널보다 공급처가 상대적으로 제한적이기 때문에 수요처인 태블릿PC 제조사 입장에서는 제한된 공급처와의 거래는 사업적인 리스크가 존재하는 바, AMOLED의 태블릿PC 채용은 수요/공급 측면에서 제한적일 수 밖에 없습니다.

최근 글라스가 아닌 플라스틱 기판을 이용하는 플렉서블 디스플레이(flexible display)가 시장의 관심을 받으면서 Slimming 시장을 위협할 수 있다는 의견도 있습니다. 하지만 플렉서블 디스플레이는 매우 초기 단계로서 상용화를 위해 해결해야 할 기술적/경제적 난제들을 많이 안고 있습니다. 새로운 플라스틱 소재의 기판, 재료, 저온공정및 제조기술의 개발은 물론 고가의 재료로 인한 높은 원가들을 낮출 수 있는 다양한 분야의 연구가 필요한 상황입니다.
시장조사기관인 디스플레이뱅크의 전망에 의하면, 기존 디스플레이 시장을 대체하는플렉서블 디스플레이 시장규모는 2015년 11억불, 2020년 114억불에 이르지만 이는 각각 전체 디스플레이 시장의 0.7%와 6.9%에 불과합니다.
하지만 전세계 LCD 보급률이 점차 포화상태에 가까워지면서 LCD 시장의 성장성이 둔화되고 있으며, 향후 제품의 교체에 있어서도 동일한 LCD로의 교체보다는 AMOLED로의 교체에 대한 수요가 많아질 것으로 예상되고 있으며, 향후 지속적인 디스플레이의 진화와 신기술의 개발이 이루어 짐에 따라, 플렉서블 디스플레이를 비롯한 새로운 기술의 출현으로 인한 Slimming 서비스가 불필요해지는 상황에 도래한다면, 당사의 수익성이 악화될 위험이 존재합니다.

당사는 Slimming 비즈니스의 특성 상 단일거래처를 보유하고 있으나, 거래처의 구매정책의 변화와 set maker와의 거래관계 변화에 의해 영업위험을 초래할 수있습니다. 디스플레이 Slimming의 고객사는 LCD/OLED 패널 제조사(또는 모듈업체)로 제한되며 국내에는 삼성디스플레이와 LG디스플레이가 양대 산맥을 이루고 있습니다. 즉, 공략할 수 있는 고객군 자체가 매우 제한적이기 때문에 태생적으로 고객 다변화가 어려운 산업이라 할 수 있습니다.

slimming 이후 공정인 ITO코팅서비스를 일괄 공급할 수 있는 인프라를 갖춤으로써 타사와 더욱 차별화할 수 있게 되었습니다.

 국내 경쟁사 현황

구 분	업체명
Glass Slimming	아바텍, 이코니, 스마트에이스, 청심이엔지 등 솔브레인, 켐트로닉스,노바테크 등

당사의 최대주주이자 대표이사인 김명선은 2011년 4월 (주)OO테크외 1명으로부터 특정경제범죄가중처벌에관한법률위반(배임)으로 고소된 사실이 있습니다.만약, 본 소송 건으로 인해 대표이사 김명선이 대표이사 직을 수행하지 못하는 상황이 도래한다면, 대표이사 김명선은 당사의 사업을 위한 전략/마케팅 고문 등으로서 회사 전반의 경영에서 분리하고 향후 당사 및 주주가치 제고를 위한 역할을계속 수행할 예정이며, 대표이사를 신규로 선임하여야 합니다.

< 성장성 지표 및 수익성 지표 >

구 분	재무비율	12년 9월 (제8기 3분기)	2011년 (제7기)		2010년(제6기)		2009년 (제5기)
			동사	업종평균	동사	업종평균
성장성	매출액증가율	125.3%	95.7%	1.4%	323.4%	27.4%	-44.4%
	총자산증가율	52.1%	175.2%	9.5%	38.1%	21.2%	-5.1%
	법인세차감전 순이익증가율	210.9%	85.6%	-	흑자전환	-	-485.1%
	당기순이익 증가율	188.0%	76.5%	-	흑자전환	-	-485.1%
수익성	매출총이익률	46.3%	41.3%	18.1%	44.0%	22.5%	10.8%
	매출액 세전순이익률	38.2%	27.6%	5.2%	29.2%	9.5%	세전순손실
	매출액 순이익률	33.6%	26.3%	4.6%	29.2%	8.5%	순손실
	총자산 세전순이익률	35.7%	28.3%	5.5%	33.1%	11.3%	세전순손실
	자기자본 순이익률	38.7%	49.5%	8.0%	62.1%	16.8%	순손실

(주1) 업종평균은 한국은행발간 "2011년 기업경영분석"의 "반도체 및 전자부품 제조업(C261,2)"의 수치를 인용 하였습니다.

(주2) 2012년 9월 기준 재무비율은 연환산을 적용하여 산출하였습니다.

당사는 신고서 제출일 현재 기명식보통주 36,000주에 해당하는 주식매수선택권을 반환해 달라는 취지의 소송이 존재하므로, 패소 시 신주식 36,000주가 발행되어 주가희석화 효과가 있습니다.

상장 후 공모 주식을 포함하여 당사 주식 수의 54.9%에 해당하는 6,550,391주에 대하여 계속보유의무가 없으며 매도가능물량으로 인해 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

증권신고서 제출일 현재 당사의 최대주주 및 특수관계인의 소유주식수는 4,068,600주(공모후 주식수 기준 34.1%)이고, 이 주식은 상장일로부터 1년간 한국예탁결제원에 보호예수되며 한국거래소가 불가피하다고 인정하는 경우를 제외하고는 매각이 제한됩니다. 다만, 상장일로부터 6개월이 경과한 경우 매 1월마다 최초 보유주식의 100분의 5에 상당하는 부분까지 매각할 수 있습니다.
벤처금융의 보호예수 주식은 1,193,407주(공모후 주식수 기준 10.0%), 전문투자자보호예수 주식은 75,000주(공모후 주식수 기준 0.6%)이며, 이 주식은 상장 후 1개월간 보호예수되어 유통이 제한됩니다.
한편, 당사는 2012년 8월 31일자로 우리사주조합원을 대상으로 보통주 48,097주를 배정하였으며, 증권신고서 제출일 현재 46,663주(공모후 주식수 기준 0.4%)는 2013년 9월 7일까지 의무예탁하여야 합니다.

< 상장 후 유통가능 물량 및 공모 후 지분율 >

(단위 : 주)

구 분	성 명 (회사명)	보호예수 주식수	공모후 지분율	보호예수 기간	관 계
최대주주및특수관계인	김명선	3,274,950	27.4%	1년	최대주주
	조정현	178,500	1.5%	1년	특수관계자 (최대주주 매형)
	김준모	285,000	2.4%	1년	등기임원
	백선행	175,650	1.5%	1년	비등기임원
	윤영철	94,500	0.8%	1년	비등기임원
	김형중	60,000	0.5%	1년	비등기임원
	소 계	4,068,600	34.1%
우리사주 조합	우리사주조합원	46,663	0.4%	2013년 9월 7일까지 의무예탁
벤처금융	SLi Growth Acceleration 펀드	650,627	5.5%	1개월	벤처금융
	충청북도-SBI 생명과태양 펀드1호	175,403	1.5%	1개월	벤처금융
	KoFC-아주pioneer champ2010-9호 투자조합	115,184	1.0%	1개월	벤처금융
	아주AGRIGENTO 1호 투자조합	115,184	1.0%	1개월	벤처금융
	KoFC-한화pioneer champ	132,072	1.1%	1개월	벤처금융
	IBK금융그룹중기 상생투자조합제1호	4,937	0.0%	1개월	벤처금융
	소 계	1,193,407	10.0%
전문투자자	엘아이지 투자증권	55,000	0.5%	1개월	전문투자자
	신한캐피탈	20,000	0.2%	1개월	전문투자자
	소계	75,000	0.6%
합 계		5,383,670	45.1%

*수요예측 결과에 따라 유통가능물량이 확정이 될 예정이며 상장 후 유통가능 물량을 제외한 6,550,391주(공모후 주식수 기준 54.9%)는 상장일부터 매도가 가능하며, 이로 인하여 주가가 하락할 수 있습니다.

다. 당사는 신고서 제출일 현재 총 222,750주의 주식매수선택권이 행사 가능함에 따라, 상장 이후 주가희석화 위험이 존재합니다.

당사는 신고서 제출일 현재 총 222,750주의 주식매수선택권이 행사 가능합니다. 상장 후 행사할 수 있는 주식매수선택권의 비중은 2014년 3월 30일까지는 87,750주(공모 후 주식수의 0.7%), 2014년 3월 31일 이후에는 222,750주(공모 후 주식수의 1.9%)에 해당되며 이로 인한 주가희석화 위험이 존재합니다.

< 주식매수선택권 부여 현황 >

(단위 : 원, 주)

부여일	행사기간	행사가격	잔여수량
2010.03.31	2012.04.01 ~ 2016.03.31	867	39,750
2011.03.15	2013.03.16 ~ 2017.03.15	2,333	48,000
2012.03.30	2014.03.31 ~ 2018.03.31	4,333	135,000
합 계			222,750

 요약재무제표

가. K-IFRS 기준

(단위 : 원)

과 목	2012년 3분기 (제8기)	2011년 (제7기)	2010년 (제6기)
회계처리기준	K-IFRS	K-IFRS	K-IFRS
감사인 (감사의견)	삼일회계법인 (분기 검토)	삼일회계법인 (적정)	감사받지 아니한 재무제표
[유동자산]	27,223,585,611	5,802,226,115	6,393,363,958
ㆍ현금및현금성자산	13,311,045,931	1,758,998,415	1,520,308,954
ㆍ매출채권	8,601,425,149	3,798,536,874	3,636,250,079
ㆍ기타금융자산	5,139,129,481	49,933,466	869,163,541
ㆍ기타유동자산	40,230,582	81,705,557	317,008,702
ㆍ재고자산	131,754,468	113,051,803	50,632,682
[비유동자산]	50,638,933,981	45,405,636,056	12,579,156,850
ㆍ유형자산	47,603,279,759	44,626,221,917	12,133,796,125
ㆍ무형자산	712,922,847	126,727,485	135,964,395
ㆍ이연법인세자산	191,009,748	156,440,323	-
ㆍ기타금융자산	1,909,696,997	237,572,391	85,572,000
ㆍ기타비유동자산	222,024,630	258,673,940	223,824,330
자산총계	77,862,519,592	51,207,862,171	18,972,520,808
[유동부채]	15,589,999,082	12,218,943,215	7,389,599,891
ㆍ단기차입금	4,279,224,540	4,723,844,780	4,226,628,933
ㆍ매입채무	2,764,423,348	853,526,470	937,620,585
ㆍ기타금융부채	3,198,968,176	5,748,332,580	1,706,986,751
ㆍ기타유동부채	2,668,536,636	333,595,859	518,363,622
ㆍ법인세부채	2,678,846,382	559,643,526	-
[비유동부채]	9,896,426,220	20,023,333,139	3,218,675,996
ㆍ장기차입금	9,158,060,000	19,674,840,128	2,757,100,000
ㆍ확정급여부채	738,366,220	348,493,011	461,575,996
부채총계	25,486,425,302	32,242,276,354	10,608,275,887
[자본금]	4,767,030,500	2,539,718,000	1,756,263,000
[기타자본항목]	11,617,622,159	652,641,908	234,023,146
[이익잉여금]	35,991,441,631	15,773,225,909	6,373,958,775
자본총계	52,376,094,290	18,965,585,817	8,364,244,921
매출액	60,290,670,918	35,683,082,476	18,234,356,359
영업이익	23,404,964,819	10,463,375,306	5,604,286,237
법인세비용차감전순이익	23,008,967,054	9,866,165,451	5,405,051,153
당기순이익	20,267,631,607	9,381,864,300	5,405,051,153
총포괄이익	20,033,849,299	9,399,267,134	5,407,522,219
기본주당순이익	2,251	1,938	1,580
희석주당순이익	2,225	1,732	1,467

1차 유사회사 선정]

사업 구분	회사명	비 고
Galss Slimming사업	솔브레인, 켐트로닉스, 아바텍	3개사
터치패널사업	일진디스플레이, 에스맥, 디지텍시스템즈,태양기전, 멜파스, 모린스, 시노펙스, 이엘케이, 토비스	9개사

[2차 유사회사 선정]

구 분	결산월	2011년 영업이익	2011년 당기순이익	2012년 3분기 영업이익	2012년 3분기 분기순이익	자본잠식	선정여부
솔브레인	12월	이익	이익	이익	이익	미해당	O
켐트로닉스	12월	이익	이익	이익	이익	미해당	O
아바텍	12월	이익	이익	이익	이익	미해당	O
일진디스플레이	12월	이익	이익	이익	이익	미해당	O
에스맥	12월	이익	이익	이익	이익	미해당	O
디지텍시스템즈	12월	이익	이익	이익	이익	미해당	O
태양기전	12월	이익	이익	이익	이익	미해당	O
멜파스	12월	이익	이익	이익	이익	미해당	O
모린스	12월	손실	손실	손실	손실	미해당	X
시노펙스	12월	이익	이익	이익	손실	미해당	X
이엘케이	12월	이익	이익	손실	손실	미해당	X
토비스	12월	이익	이익	이익	이익	미해당	O

[3차 유사회사 선정]

구 분	상장후 6개월 경과 충족여부	감사의견 적정 충족여부	1년내 합병 등 조건충족여부	관리종목 등 지정 조건 충족여부	최종 선정여부
솔브레인	O	O	O	O	O
켐트로닉스	O	O	O	O	O
아바텍	X	O	O	O	X
일진디스플레이	O	O	O	O	O
에스맥	O	O	X	O	X
디지텍시스템즈	O	O	O	X	X
태양기전	O	O	O	O	O
멜파스	O	O	O	O	O
토비스	O	O	O	O	O

(주1) 아바텍은 2012년 11월 상장
(주2) 에스맥은 2012년 5월 자기자본의 15%(120억원)에 해당하는 타법인주식 취득
(주3) 디지텍시스템즈는 2012년 6월 불성실공시법인 지정으로 인한 매매정지

비교가치 평가모형 적용(PER)

[2011년 실적 기준 가치평가]

구 분	솔브레인	켐트로닉스	일진 디스플레이	태양기전	멜파스	토비스
당기순이익(천원)	17,152,903	7,516,750	30,671,701	2,490,001	14,908,432	12,334,113
발행주식수(주)	16,206,744	7,939,389	27,423,528	7,500,000	17,847,951	13,354,354
EPS (원)	1,058	947	1,118	332	835	924
기준주가(원)	44,600	15,685	20,900	16,170	26,100	5,160
PER(배)	42.1	16.6	18.7	48.7	31.2	5.6
적용여부	O	O	O	X	O	X
적용PER (배)	27.2

(주1) 당기순이익 : K-IFRS기준 별도재무제표상 당기순이익
(주2) 평가기준일 : 2012년 12월 12일
(주3) 발행주식수 : 평가기준일 현재 상장주식수
(주4) 기준주가 : Min[1개월 평균종가, 1주일 평균종가, 평가기준일 종가]
(주5) 적용 PER : 유사회사 PER 중 가장 높거나 낮은 2개사(태양기전, 토비스)를 제외한 평균 PER

[2012년 3분기 실적 기준 가치평가]

구 분	솔브레인	켐트로닉스	일진 디스플레이	태양기전	멜파스	토비스
당기순이익(천원)	54,466,177	9,616,361	49,040,978	6,141,817	9,466,488	6,145,204
발행주식수(주)	16,206,744	7,939,389	27,423,528	7,500,000	17,847,951	13,354,354
예상 EPS (원)	4,481	1,615	2,384	1,092	707	614
기준주가(원)	44,600	15,685	20,900	16,170	26,100	5,160
PER(배)	10.0	9.7	8.8	14.8	36.9	8.4
적용여부	O	O	O	O	X	X
적용PER (배)	10.8

(주1) 당기순이익 : K-IFRS기준 별도재무제표상 당기순이익
(주2) 평가기준일 : 2012년 12월 12일
(주3) 발행주식수 : 평가기준일 현재 상장주식수
(주4) 예상 EPS : 2012년 3분기 EPS 연환산
(주5) 기준주가 : Min[1개월 평균종가, 1주일 평균종가, 평가기준일 종가]
(주6) 적용 PER : 유사회사 PER 중 가장 높거나 낮은 2개사(멜파스, 토비스)를 제외한 평균 PER

지디의 2012년 연환산 당기순이익

동사는 신고서 제출일 현재로 유효한 2012년 3분기 검토보고서 상의 당기순이익을 연환산하여 금번 비교가치 산출에 적용하였습니다.

[2012년 3분기 포괄손익계산서]

(단위: 원)

과 목	2012년(K-IFRS) 제8(당)기 3분기
매출액		60,290,670,918
매출원가		32,350,862,669
매출총이익		27,939,808,249
판매비와관리비	(4,498,630,262)
기타영업수익	34,417,366
기타영업비용	(70,630,534)
영업이익		23,404,964,819
금융수익	194,649,183
금융원가	(590,646,948)
법인세비용차감전순이익		23,008,967,054
법인세비용	(2,741,335,447)
당기순이익		20,267,631,607
기타포괄손익		(233,782,308)
매도가능증권평가손실	(184,366,423)
보험수리적손실	(49,415,885)
총포괄손익		20,033,849,299
주당순이익
기본주당순손익		2,251원
희석주당순손익		2,225원

(라) (주)지디의 평가가치 산출

【 (주)지디 PER에 의한 평가가치 】

구 분	2011년	2012년 3분기	비 고
당기순이익(원)	9,381,864,300	20,267,631,607	별도K-IFRS기준 당기순이익 (12년 3분기 연환산 당기순이익 27,024백만원)
적용주식수(주)	12,156,811		(주)
EPS(원)	772	2,223	희석화 주식수 반영, 12년 3분기 실적 연환산
적용 PER(배)	27.2	10.8
주당 평가가액(원)	20,960	24,030
평가가액 평균(원)	22,495		1:1 단순평균

(주) 공모 후 희석주식수 기준: 현재주식수 9,534,061주 + 공모주식수 2,400,000주 + 주식매수선택권 행사가능주식수 222,750주

(4) 공모희망가액의 산정

[공모희망가액 산정내역]

구 분	내 용
비교가치 주당 평가액	22,495원
평가액 대비 할인율	35.54% ~ 26.65%
공모희망가액 밴드	14,500원 ~ 16,500원
확정공모가액	(주)

유사회사의 주요 매출 등

유사회사의 주요 매출 등은 금융감독원 전자공시시스템 홈페이지 (http://dart.fss.or.kr)에 공시된 각사의 사업보고서를 참조하여 작성하였습니다.

(가)솔브레인

(단위 : 백만원)

사업부문	매출 유형	품 목	구체적용도	주요상표등	2011년 매출액(비율)	2012년 3분기 매출액(비율)
반도체 재료	제품/ 상품	화학기상 증착용 화학약품	반도체 WAFER 표면 위에 기체분자를 반응시켜박막을 형성시키는 CVD/ALD 공정에 사용	CVD source 외	32,902 (7.18%)	26,384 (6.12%)
	상품/ 제품	식각 및 세정용 화학약품	화학용액을 이용해 식각시키고자 하는 막과 화학반응을 일으켜 막을 제거하는 공정에 사용	B.O.E 외	150,786 (32.92%)	139,108 (32.28%)
	제품	CMP SLURRY	반도체 웨이퍼 연마재로고집적반도체에 적용되는 CMP공정에 사용	CMP slurry	17,599 (3.84%)	14,004 (3.25%)
디스플레이 재료	제품/ 상품	식각 및 세정용 혼산 외	TFT를 구동하기 위한 전극의 Cell 형성을 위한 Patterning과정에서 사용	M.A.E 외	89,960 (19.64%)	63,611 (14.76%)
	제품/ 상품	식각 및 세정용 혼산 외	식각을 통한 LCD 패널 박막공정	Thin Glass	52,721 (11.51%)	68,441 (15.88%)
	제품/ 상품	RBM, NOI 외	디스플레이 및 반도체용 유기전자재료	Organic Material	15,541 (3.39%)	27,122 (6.29%)
기타	제품 (전해액)	전해액	2차 전지 원료	Electrolyte	41,614 (9.08%)	38,913 (9.03%)
	상품 (ND자석)	Nd,Fe,B	냉장고, 에어컨, 자동차등에 적용되는 산업용 자석	Nd Magnet	38,399 (8.38%)	28,579 (6.63%)
	기타 매출	-	임대수입 등	-	18,532 (4.05%)	24,775 (5.75%)
합 계					458,054 (100%)	430,936 (100%)

(나)켐트로닉스

(단위 : 백만원)

사업부문	매출 유형	품 목	구체적용도	주요상표등	2011년	2012년 3분기
제조부문	제품	PBA Function	LCD/LED TV 및 기타 전 제품에 적용되는 기능 보드	-	152,156 (64.36%)	70,837 (40.56%)
		Glycol류	반도체/LCD 등 전자제품, 세정제 및 식각 chemical	-	39,171 (16.57%)	58,349 (33.41%)
상품부문	상품	Touch IC 및 용제	Touch IC 및 상품으로서 용제	-	45,091 (19.07%)	45,447 (26.03%)
합 계					236,418 (100%)	174,633 (100%)

(다)일진디스플레이

(단위 : 백만원)

사업부문	매출 유형	품 목	구체적용도	주요상표등	2011년	2012년 3분기
LED소재	제품/ 상품	Sapphire Wafer	LED 기판 등	-	52,984 (16.33%)	26,462 (5.99%)
터치스크린패널	제품/ 상품	Touch Screen Panel	Tablet PC / 휴대폰 등	-	271,464 (83.67%)	415,370 (94.01%)
합 계					324,449 (100%)	441,832 (100%)

(다)태양기전

(단위 : 백만원)

사업부문	매출 유형	품 목	구체적용도	주요상표등	2011년	2012년 3분기
휴대폰 부품	제품	터치윈도우 외	휴대폰 부품용	TYE	150,631 (94.25%)	151,125 (95.69%)
	기타 매출	AS/TR, 원,부자재매출	휴대폰 부품용	TYE	9,184 (5.75%)	6,804 (4.31%)
합 계					159,815 (100%)	157,929 (100%)

(다)멜파스

(단위 : 백만원)

사업부문	매출 유형	품 목	구체적용도	주요상표등	2011년	2012년 3분기
Touch Sensor	제품	TSP	Touch Screen Panel	S7562 외	188,111 (73.41%)	98,058 (43.56%)
		TKM/TSF	Touch Key Module / FPBA	F160S 외	38,476 (15.02%)	19,221 (8.54%)
		Chip	Touch Sensor Chip	MMS-152 외	28,655 (11.17)	107,836 (47.90%)
합 계					256,242 (100%)	225,115 (100%)

(다)토비스

(단위 : 억원)

사업부문	매출 유형	품 목	구체적용도	주요상표등	2011년	2012년 3분기
토비스	제품	산업용 모니터	카지노 Gaming, Public Information Display 등	-	643 (20.09%)	559 (22.21%)
	제품	TFT-LCD 모듈	모바일 및 전장용 TFT-LCD 모듈	-	2,186 (68.29%)	1,489 (59.16%)
	제품	터치패널등	모바일 및 전장용 터치패널 등	-	372 (11.62%)	469 (18.63%)
합 계					3,201 (100%)	2,517 (100%)

(주) 토비스의 경우 사업보고서상의 매출액이 억원 단위로 기재되어 있어 이를 기재하였습니다.

(2) 유사회사의 주요 재무 현황

유사회사의 주요 재무 현황은 금융감독원 전자공시시스템 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에 공시된 각 사의 감사보고서, 사업보고서, 분기보고서를 참조하여 작성하였습니다.

【 유사회사 2011년 요약재무현황 】

(단위 : 천원)

구 분	솔브레인	켐트로닉스	일진 디스플레이	태양기전	멜파스	토비스
회계기준	K-IFRS	K-IFRS	K-IFRS	K-IFRS	K-IFRS	K-IFRS
[유동자산]	145,644,892	85,715,156	95,671,269	79,494,033	86,577,230	82,373,999
[비유동자산]	289,279,092	65,548,154	85,479,798	41,055,411	119,735,350	40,803,035
자산총계	434,923,984	151,263,310	181,151,067	120,549,444	206,312,580	123,177,034
[유동부채]	147,854,953	56,019,406	78,889,937	49,135,732	65,553,121	65,775,379
[비유동부채]	53,426,107	46,944,873	12,473,196	5,436,484	175,000	4,145,524
부채총계	201,281,060	102,964,279	91,363,134	54,572,216	65,728,121	69,920,903
[자본금]	7,343,494	3,238,473	13,563,279	3,750,000	8,571,376	6,603,561
[자본잉여금]	32,507,946	14,879,735	34,601,419	16,673,630	58,569,938	25,763,384
[자본조정]	(3,321,545)	(1,700,405)	-	3,970,164	(5,405,234)	(6,408,556)
[기타포괄손익누계액]	(798,600)	-	(80,427)	-	1,063,996	-
[이익잉여금]	197,911,629	31,881,228	41,703,662,	41,583,434	77,784,385	27,297,742
자본총계	233,642,924	48,299,031	89,787,934	65,977,228	140,584,459	53,256,131
매출액	458,054,993	225,962,461	324,448,756	143,951,820	256,242,465	316,238,628
영업이익	62,485,856	16,165,451	36,294,343	3,830,101	14,576,878	16,999,770
당기순이익	17,152,903	7,516,750	30,671,701	2,490,001	14,908,432	12,334,113
EPS	1,181	1,198	1,133	322	883	1,063

【 유사회사 2012년 3분기 요약재무현황 】

(단위 : 천원)

구 분	솔브레인	켐트로닉스	일진 디스플레이	태양기전	멜파스	토비스
회계기준	K-IFRS	K-IFRS	K-IFRS	K-IFRS	K-IFRS	K-IFRS
[유동자산]	155,481,994	122,917,081	153,489,706	90,239,263	121,593,452	95,239,134
[비유동자산]	324,738,704	64,520,655	105,155,385	43,620,367	121,270,083	41,789,542
자산총계	480,220,698	187,437,737	258,645,091	133,859,630	242,863,535	137,028,676
[유동부채]	149,602,251	85,661,774	113,092,706	56,126,504	87,292,467	74,405,361
[비유동부채]	5,643,794	41,533,396	8,343,456	6,323,811	358,610	3,887,676
부채총계	155,246,045	127,195,170	121,436,162	62,450,314	87,651,078	78,293,038
[자본금]	8,103,372	3,566,092	13,711,764	3,750,000	8,923,976	6,677,177
[자본잉여금]	73,603,68	19,326,574	35,952,930	16,673,630	66,385,749	26,189,768
[자본조정]	(3,321,545)	(2,488,953)	-	3,970,164	(5,459,364)	(6,408,556)
[기타포괄손익누계액]	(707,342)	-	(494,034)	-	(206,654)	-
[이익잉여금]	247,296,481	39,838,854	88,038,268	47,015,521	85,568,751	32,277,250
자본총계	324,974,653	60,242,566	137,208,928	71,409,316	155,212,458	58,735,639
매출액	430,936,139	174,633,228	441,832,243	157,929,185	225,114,601	251,779,960
영업이익	79,309,289	12,520,853	50,004,525	9,756,382	18,889,341	7,978,767
당기순이익	54,466,177	9,616,360	49,040,978	6,141,817	9,466,488	6,145,204
EPS	3,474	1,448	1,792	819	548	523

(주) 상기 요약재무현황은 IFRS 별도재무제표 기준 수치이며, 감사보고서상 EPS의 경우 가중평균유통보통주식수를 기준으로 산출한 금액 입니다.

【 유사회사 2011년 주요 재무비율 】

구 분	비율	솔브레인	켐트로닉스	일진 디스플레이	태양기전	멜파스	토비스
성장성	매출액 증가율	33.9%	14.6%	184.7%	107.0%	1.8%	57.4%
	영업이익 증가율	25.7%	33.0%	150.7%	-	-61.3%	354.8%
	당기순이익 증가율	-78.5%	42.0%	167.3%	-	-58.3%	173.0%
	총자산 증가율	40.9%	9.1%	24.9%	17.4%	18.9%	16.3%
활동성 (회)	총자산 회전율	1.2	1.5	2.0	1.5	1.3	2.8
	재고자산 회전율	10.8	8.9	11.6	11.3	8.9	10.6
	매출채권 회전율	9.5	6.2	12.0	6.4	7.7	10.1
수익성	매출액 영업이익율	11.7%	7.8%	11.2%	3.0%	5.7%	5.0%
	매출액 순이익율	1.4%	3.8%	9.5%	2.5%	5.8%	3.1%
	총자산 순이익율	1.7%	5.6%	18.8%	3.7%	7.8%	278.2%
	자기자본 순이익율	3.2%	19.6%	43.2%	7.8%	10.9%	21.5%
안정성	부채비율	111.0%	234.2%	101.8%	119.2%	46.8%	139.9%
	차입금의존도	40.0%	40.4%	30.7%	33.7%	12.1%	21.0%
	유동비율	92.1%	125.5%	121.3%	120.0%	132.1%	122.8%

본질가치(자산가치) 산출

(주)지디의 코스닥시장 상장을 위한 공모가액을 산정함에 있어, "증권의 발행 및 공시에 관한 규정" 제5-13조 및 "동규정 시행세칙" 제5조의 규정에 의한 합병가액 산정기준인 본질가치(자산가치에 의한 평가)를 산정하여 제시하오니 투자의사결정에 참고하시기 바랍니다.

동사의 본질가치 산정을 위한 자산가치는 2011년 말 K-IFRS기준 재무제표를 이용하여 다음과 같이 산출되었습니다.

(단위 : 천원)

구 분	2011년 말
1. 자본총계	18,965,586
(1) 가산항목	5,049,387
- 자기주식	-
- 결산기 이후 유상증자액	161,470
- 결산기 이후 주식매수선택권 행사에 의한 증가한 자본금	19,000
- 결산기 이후 전환사채의 전환권 행사에 의해 증가한 자본금	-
- 결산기 이후 신주인수권부 사채의 신주인수권 행사에 의하여 증가한 자본금	-
- 결산기 이후 증가한 자산재평가 적립금	-
- 결산기 이후 증가한 주식발행초과금 등 자본 잉여금	4,868,917
(2) 차감항목	126,727
- 무형자산	126,727
- 회수불능채권	-
- 투자주식 및 관계회사주식 평가감	-
- 퇴직급여충당금 부족액	-
- 전환권 및 신주인수권 대가	-
- 주식매수선택권 행사로 인한 자본 감소액	-
- 결산기 이후 자본금, 자본잉여금 등 감소액	-
- 결산기 이후 전기오류수정손실	-
- 이익잉여금의 증감을 수반하지 않는 자본총계의 변동거래로 인한 중요한 순자산 감소액	-
2. 순자산 : 1+(1)-(2)	23,888,246
3. 발행주식총수	9,534,061
- 최근 사업년도말 발행주식수	5,079,436
- 결산기 이후 유상증자주식수	284,940
- 결산기 이후 무상증자주식수	3,161,988
- 결산기 이후 전환상환우선주의 보통주 전환주식수	969,697
- 결산기 이후 주식매수선택권의 행사	38,000
4. 1주당 자산가치(2÷3) (원)	2,506

(주) 2011년 말 기준 재무수치는 K-IFRS 기준 수치임