서울, 관세 협상으로 인한 환율 영향 완화 위해 달러 유동성 확보 위해 미국 재무부 기금 활용

[이매진]

서울, 관세 협상으로 인한 환율 영향 완화 위해 달러 유동성 확보 위해 미국 재무부 기금 활용

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Seoul turns to US Treasury fund for dollar liquidity to cushion forex impact from tariff deal - KED Global

트럼프 대통령이 10월 29일 APEC 정상회담을 위해 서울로 출국할 예정인 가운데, BOK-Fed 스와프 라인의 초기 전환 가능성이 제기되고 있다.에 의해 김익환, 강진규, 정영효

김용범 대통령 정책실장(왼쪽)과 김정관 산업통상자원부 장관

게시됨

2025년 10월 16일 오후 8:35(한국시간)

업데이트됨

2025년 10월 16일 오후 10:06(한국시간)

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한국과 미국은 한국의 외환 시장을 불안하게 하지 않으면서 서울이 제안한 3,500억 달러 규모의 투자 기금을 구성하는 방법에 대한 합의에 한 걸음 더 다가가고 있으며, 관계자들은 한국은행과 미국 재무부 산하 외환안정기금(ESF) 간의 통화 스와프를 모색하고 있습니다.

최근의 진전은 서울이 당초 확보하기 어려웠던 미국 연방준비제도(Fed)와의 무제한 스와프 라인에서 벗어난

것입니다. 대신, 한국은행은 당초 구상되었던 한국은행-연준 통화 스와프 라인의 대안으로 1934년 미국 달러를 안정시키기 위해 설립된 기구인 ESF를 활용하는 구조를 검토하고 있다고 소식통은 전했습니다.

2025년 4월 17일 제작된 이 그림에는 도널드 트럼프 미국 대통령, 성조기, '관세'라는 단어가 묘사된 3D 프린팅 미니어처 모델이 그려져 있다(연합뉴스 제공, 로이터)
스콧 베센트 미국 재무장관이 수요일 CNBC 인터뷰에서 "내가 연준 의장이었다면 한국과 이미 통화스와프 계약을 체결했을 것"이라고 발언한 후 한미 협상이 탄력을 받은 것으로 보입니다. 시장은 이 발언을 재무부 주도의 통화스와프 협정 체결의 청신호로 받아들였습니다.

한국 정부 관계자에 따르면, 이 계획은 한미 양국이 합의한 3,500억 달러 규모의 한국 투자 풀에 자금을 지원하는 동시에 원화 변동성을 최소화하고 한국의 외환보유액을 보존하기 위한 것입니다.

미국 재무부의 ESF를 통한 스왑

ESF는 재무부가 장관의 승인을 받아 외국 중앙은행과 직접 통화스와프 계약을 체결할 수 있도록 허용합니다.

이달 초 미국 재무부는 아르헨티나와 200억 달러 규모의 통화스와프 계약을 체결하기 위해 동일한 메커니즘을 활용했는데, 한국 정책 입안자들이 이 모델을 면밀히 참고하고 있는 것으로 알려졌습니다.

이재명 대통령(왼쪽)과 도널드 트럼프 미국 대통령이 2025년 8월 25일 워싱턴 D.C. 백악관에서 정상회담을 갖고 있다.
8월 기준 ESF의 총자산은 약 2,210억 달러에 달하지만, 관계자들은 ESF가 유동성의 유일한 원천이 될 수 없다는 점을 인정합니다.

논의 내용을 브리핑받은 서울 고위 관계자는 "ESF가 앵커 역할을 할 수는 있지만, 다른 금융 상품과 연계해야 할 것"이라고 말했습니다.

대체 자금 조달 옵션

한국 정부는 한국 정부와 국책은행이 공동으로 설립한 특수목적회사(SPV)가 지원하는 글로벌 신디케이트론 활용 방안을 동시에 검토하고 있습니다.

이 계획에 따라 SPV는 신용도를 높이기 위해 후순위채권이나 주식 트랜치를 발행하고, 글로벌 투자은행으로부터 선순위 채권을 차입할 예정이며, 차입 비용 절감을 위해 미국 정부의 부분적 보증이 포함될 가능성이 있다고 소식통은 전했습니다.

구윤철 경제부총리 겸 기획재정부 장관이 2025년 9월 24일 뉴욕 유엔 주재 한국 대표부에서 스콧 베센트 미국 재무장관과 회담을 앞두고 악수하고 있다.
검토 중인 또 다른 방안은 2021년 도입된 연준의 FIMA 레포 기구(FIMA Repo Facility)로, 한국은행에 600억 달러 한도를 적용하고 있습니다.

이 메커니즘은 한국은행이 단기 달러 유동성을 확보하는 대가로 미국 국채를 담보로 제공함으로써, 보유 외화 보유분을 현금화하지 않고도 달러 자금을 조달할 수 있도록 합니다.

이 기구는 위기 상황에서 활용되도록 설계되었지만, 실제로 가동된 적은 없습니다.

그러나 한국은행 고위 관계자는 FIMA 레포 기구를 사용하는 것이 "시장 중립적으로 보일 수 있지만, 실질적으로는 보유 외화 보유분을 인출하는 것과 크게 다르지 않다"고 경고했습니다.

결론은 '10일 이내'에 가능합니다.

자금 조달 프레임워크의 최종 윤곽은 이번 주 워싱턴에서 논의될 것으로 예상됩니다.

김용범 대통령 정책실장(왼쪽)과 김정관 산업통상자원부 장관이 2025년 10월 16일 미국 측 협상단과 관세 협상을 위해 워싱턴으로 출발하고 있다.
김용범 대통령 정책실장, 김정관 산업통상자원부 장관, 구윤철 기획재정부 장관 등 한국의 주요 경제통상 관계자들이 논란이 되고 있는 관세 및 투자 패키지에 대한 미국과의 남은 이견을 해소하기 위해 워싱턴을 방문

했습니다. 경제팀은 이달 말 한국의 역사적인 도시 경주에서 개최되는 APEC 정상회의를 앞두고 법적 문구를 마무리하려 하고 있습니다.

김용범 실장은 워싱턴으로 출발하기 전 양측이 "매우 긴밀히 소통"하고 있으며 "합의에 도달할 것으로 낙관한다"고 말했습니다. 베센트 장관은 또한 기자들에게 협상이 "10일 이내에" 마무리될 수 있다고

말했습니다 .

시진핑 중국 국가주석(왼쪽)과 도널드 트럼프 미국 대통령(연합뉴스 제공, AFP)
트럼프, 10월 29일 서울 도착

한편, 위성락 국가안보실장은 목요일 도널드 트럼프 미국 대통령이 APEC 정상회의 참석을 위해 10월 29일부터 30일까지 서울을 방문할 것으로 예상된다고 밝혔습니다.

트럼프 대통령과 이재명 한국 대통령의 양자 정상회담은 이번 방문 기간 동안 열릴 가능성이 높지만, 아직 구체적인 내용은 확정되지 않았습니다. 위성락

실장은 트럼프 대통령과 김정은 북한 국무위원장의 만남 가능성에 대한 "징후"는 현재로서는 없다고 밝혔고, 트럼프 대통령과 시진핑 중국 국가주석의 정상회담은 트럼프 대통령의 방한 기간 동안 열릴 가능성이 있지만, 이 역시 불확실하다고 덧붙였습니다. 김익환, 강진규, 정영효 에게 lovepen@hankyung.com 으로

이메일을 보내주세요 . 남인수가 이 기사를 편집했습니다.