메디톡스(086900) 안정성과 성장성 모두 좋다

[블루오크]

메디톡스(086900) 안정성과 성장성 모두 좋다
 

 종목리서치 | 신한금융
 
 

3분기 제품 매출액 188억원(+46.6%, YoY)으로 호조

3분기 매출액은 218억원(-32.2%, YoY), 영업이익은 131억원(-50.4%, YoY)으로 전년 동기 대비 감소하겠다.
작년 3분기에는 기술수출료가 193억원이었는데 올 3분기에는 30억원으로 추정되기 때문이다.

하지만 보툴리눔 제제(독성 세균이 만드는 보툴리눔 독을 정제해 만든 의약품)인 ‘메디톡신’, ‘이노톡스’와 필러(주름이나 패인 흉터 등에 주사하거나 삽입하는 보완 재료나 내용물) ‘뉴라미스’의 제품 매출액은 188억원(+46.6%, YoY)으로 높은 성장이 예상된다.

내수 매출액은 77억원(+36.9%, YoY), 수출은 환율 상승과 물량 확대로 111억원(+54.2%, YoY)으로 추정된다.

생산 시설 확충과 해외 진출 준비

생산 시설 확충을 위한 신공장 건설이 이어지고 있다.

미국 등 선진국 시장을 대상으로 하는 2공장(기존 1공장 보툴리눔 제제 생산 규모의 약 10배인 6,000억원 규모)은 현재 완공되어 밸리데이션(설계된 대로 제대로 작동해 정상적인 제품을 만들어 내는지 검증하는 과정) 준비를 하고 있다.

올해부터 착공에 들어간 3공장(생산 규모 보툴리눔 제제 약 5,000억원, 필러 약 2,500억원)은 내년 4분기부터 일부 생산 시설이 가동될 전망이다.

생산 시설 확충과 더불어 올해 대만, 중국, 일본에 해외 법인을 설립하여 해당 시장 진출을 본격화하고 있다.

목표주가 590,000원, 투자의견 ‘매수’ 유지

목표주가 590,000원과 투자의견 ‘매수’를 유지한다.

보툴리눔 제제의 안정적인 매출과 필러의 높은 성장 때문이다.

보툴리눔 제제와 필러의 시너지 효과가 기대되는 진정한 피부미용 전문업체이다.

또한 2공장의 밸리데이션이 마무리되는 내년 상반기에는 미국 FDA(식품의약국) 임상 3상 진입으로 신약 가치의 상승이 기대된다.
 

[휴휴휴]

휴메딕스도 같이 잘 뛰어 올랐으면 좋겠네요ㅎㅎ

[킬리만자로]

감사합니다