스크랩 금은 마이더스의 손길을 다시 받았다- James Rickards

[가거든]

금은 마이더스의 손길을 다시 받았다- James Rickards

(Gold’s Got the Midas Touch Back)

2024년 3월 11일, James Rickards

https://dailyreckoning.com/golds-got-the-midas-touch-back/

온스당 1,600달러에서 2,000달러 사이의 20% 범위에서 2년 동안 거래된 후, 금은 마침내 상승세를 보이며 3월 4일 온스당 2,126달러라는 새로운 사상 최고치를 기록했다.

더 좋은 점은 여러분이 금 투자자라면 금은 상한선을 깨뜨린 이후 온스당 약 2,100달러 수준을 유지하고 있다는 점이다(현재 금 가격은 약 2,187달러에 거래됨).

가격은 변동성이 크지만 금은 3월 5일 장중 기준으로 2,140달러에 도달하면서 훨씬 더 높은 가격을 돌파했다. 너무 도취되기 전에, 금 투자자들은 경계선 초인플레이션 기간인 1980년 1월에 설정된 온스당 800달러 기록이 인플레이션을 조정하면 오늘날 달러로 온스당 3,200달러가 될 것임을 기억해야 한다.

그것은 얼굴에 찬물이 끼얹는 것일 수 있다. 반면에 매우 고무적이다. 금이 새로운 상승장에 있다면 온스당 3,200달러는 극복할 수 없는 장애물이라기보다는 목표 가격처럼 보인다.

그러나 나는 금괴든 광산주든 금 투자자들에게 금이 반등할 때 너무 기뻐하지 말고 달러 가격이 하락할 때 너무 우울해하지 말라고 지속적으로 상기시킨다. 금은 여전히 ​​최고의 화폐 형태이며 시간이 지나면서 투자자들에게 가치가 있음이 입증되었다.

금 상승장 뒤에 무엇이 있는가? 지속될 것인가?

더 큰 질문은 다음과 같다. 금을 상승시키는 요인은 무엇이며 이러한 추세를 계속 이어갈 것일까?

몇 가지 요인은 분명하다. 중앙은행들은 1970년부터 2009년까지 금을 순매도한 후 2010년부터 금을 순매수했다. 채굴 생산량은 지난 8년 동안 정체되었다. 줄어들지도 않고 늘어나지도 않는다.

중앙은행들의 강력한 수요와 채굴의 정체된 생산량의 조합은 더 높은 가격과 사실상의 바닥을 위한 비결이다. 일부 분석가들은 채권 상품이 투자자 달러를 두고 (수익률이 없는) 금과 경쟁하기 때문에 금리가 금 가격 상승의 동인으로 작용할 가능성이 있다고 지적한다.

가장 강력한 동인은 가장 적은 관심을 받는 동인인 것 같다.

명백한 절도!

우크라이나 전쟁이 시작되자 미국은 러시아 연방이 합법적으로 매입한 약 3000억 달러 규모의 미국 국채를 동결했다.

법적으로 해당 증권은 여전히 ​​러시아 소유이지만 판매, 거래, 양도 또는 담보로 사용할 수 없다. (그런데 모든 재무부 증권은 최종적으로 미국 재무부가 통제하는 원장에 보관인이 디지털 형식으로 보관하기 때문에 이는 쉽다.)

이제 미국은 그 증권을 압류 하려고 노력하고 있다. 이것은 명백한 절도이다. 그러한 절도는 국내법과 국제법의 수많은 조항에 위배되지만, 미국은 해당 증권의 주요 보관기관인 벨기에의 유로클리어(Euroclear)와 유럽 은행들에게 법을 개정하거나 이를 무시하도록 압력을 가하고 있다.

다른 나라들도 지켜보고 있다. 중국, 한국, 일본, 사우디아라비아, 대만 및 기타 국가들은 각각 수천억 달러의 미국 국채를 보유하고 있다.

미국이 러시아에 하는 일을 지켜보면서 이들 국가는 국채에 대한 대안을 고려하게 되었다. 말은 말처럼 쉽지 않다. 미국 국채가 도난당할 위험이 있는 경우 유로화 또는 엔화 표시 증권이 더 안전한지는 확실하지 않다.

금은 유동성 있고 안전한 대안이며 국채를 마음대로 압수할 수 있는 세계에서 많은 투자자들에게 매력적이다.

15,000달러 금?

나는 금 가격이 2026년 또는 그 이전에 온스당 15,000달러에 도달할 것이라고 자주 예측해 왔다. 그것은 결코 추측이나 관심을 끌기 위해 말한 것이 아니다. 이는 이전 금 강세장을 기반으로 한 엄격한 분석의 결과였다.

특정 결과가 우세할 것이라는 보장은 없지만, 이 금 가격 예측은 다른 많은 상황에서 정확성이 입증된 최고의 도구와 모델을 기반으로 한다.

지금은 15,000달러 가격 예측이 어떻게 나타났는지 정확히 설명할 수 있는 좋은 기회이다.

기술적 모델의 경우, 우리는 금의 이전 두 강세장을 살펴보고 이를 현재 강세장의 성과와 비교한다.

최초의 금 강세장은 1971년 8월부터 1980년 1월까지 이어졌다. 금의 달러 가격은 온스당 35달러에서 온스당 800달러로 상승했다. 8.4년 만에 2,200%의 수익을 올린 셈이다.

두 번째 강세장

금의 두 번째 강세장은 1999년 8월부터 2011년 8월까지 이어졌다. 금의 달러 가격은 온스당 250달러에서 온스당 1,900달러로 상승했다. 12년 만에 670%의 수익을 올린 셈이다.

물론 1980년 이후 기간은 19년 동안 지속된 긴 약세장이었고 달러화 금 가격은 68% 하락했다. 2011년 8월부터 2015년 12월까지의 기간은 금 달러 가격이 45% 하락한 4.3년간 지속된 또 다른 약세장이었다.

나는 그것들을 무시하지 않는다. 이는 우리가 현재 새로운 금 강세장에 있다는 사실을 의미하므로 이전 강세장 행동은 예측 분석을 위한 올바른 참조 틀이다.

또 다른 질문은 왜 강세/하락 시장 분석을 1971년에 시작해야 하는가이다. 금은 문명의 역사 전반에 걸쳐 화폐였으며 적어도 기원전 6세기부터 금화 형태로 주조되었다.

대답은 1971년 이전에는 금이 화폐였거나(이 경우 비교할 다른 “화폐”는 없습니다. 금은 환율이 아닌 무게로 평가되었습니다), 아니면 세계가 화폐를 금본위제로 운영하고 있었다는 것이다. 금 가격은 고정되었다(비록 전쟁 중 태환이 중단되고 평가 절하로 인해 정기적인 중단이 발생했음에도 불구하고).

금이 돈이고 금의 가치가 법으로 고정되어 있는 세계에서는 인플레이션이나 디플레이션이 있을 수 있지만 강세장이나 약세장은 없다.

세 번째 강세장

금의 세 번째 강세장은 2015년 12월 16일에 시작되었으며, 금 가격은 이전 약세장이 끝날 무렵 온스당 1,050달러의 바닥을 기록했다. 그 이후로 금은 현재 온스당 약 2,187달러까지 상승했다.

금의 이전 두 강세장의 가격 상승과 기간을 단순 평균하면 10.2년 동안 1,435%의 상승을 얻을 수 있다.

2015년 12월부터 온스당 1,050달러의 기준선에 이러한 이익과 기간을 적용하면 2026년 8월까지 이 강세장의 이익 예측은 온스당 15,070달러로 이어진다.

이 모델에는 결정적인 것이 없다. 실제 수익은 시간과 금액 모두에서 이 예측보다 앞설 수 있다. 반대로 강세장은 다양한 이유로 언제든지 끝날 수 있다.

이전의 강세장 이익을 연간 단위로 계산하면 연간 평균 이익이 약간 낮아질 수 있다. 그럼에도 불구하고, 내가 단순 평균을 취했고 두 가지 중 더 높은 이익이나 더 짧은 기간에 대해 확장하지 않았기 때문에 강세장 가정은 온건하다.

다시 말하지만, 금 강세장의 역사를 지침으로 삼아 3년 이내에 금의 달러 가격이 온스당 15,000달러가 되는 것은 실제로 그리 큰 무리는 아니다.