25년 12월 연방기금금리 인하 확률, 1주일 전 92%에서 69%로 하락

[이매진]

25년 12월 연방기금금리 인하 확률, 1주일 전 92%에서 69%로 하락

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Fed Rate Cut Odds for December Drop to 69 Percent From 92 Percent a Week Ago

2025년 11월 2일

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오후 10시 13분

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5개의 댓글12월 연준 금리 인하 확률, 1주일 전 92%에서 69%로 하락

•

경제학

연방준비제도이사회 의장 제롬 파월은 12월 금리 인하 논의를 무산시키려 했습니다.

금리 인하 확률

• 11월 2일: 69.3퍼센트
• 10월 29일: FOMC 회의 2시간 전: 90.5%
• 10월 24일: 50베이시스 포인트에 대해 91.7% + 4.7% (총 96.4%)

무슨 일이에요?

파월은 10월 29일 금리 인하 결정 이후 기자회견에서 12월에 또 다른 금리 인하가 보장된 것은 아니며, "미리 정해진 결론"이 아니라고 밝혔습니다.

게다가 연방준비제도이사회 내부에서도 12월에 추가 인하가 필요한지에 대한 의견이 엇갈리고 있다.

회의에서 제프리 슈미트는 반대 의사를 밝혔습니다. 그는 이번 회의에서 연방기금금리 목표 범위를 변경하지 않기를 원했습니다. 또한, 투표권이 없는 두 명의 위원도 12월 금리 인하에는 반대 의견을 표명했습니다.

연준, '합창단' 최신 금리 인하에 반대 입장 밝혀

블룸버그, 연준 '합창단' 인플레이션을 이유로 최근 금리 인하에 반대 의사 밝혀

• 미국 중앙은행 관계자 3명은 이번 주에 금리를 인하하기로 한 결정을 지지하지 않는다고 밝혔는데, 이는 연방준비제도이사회 의장 제롬 파월이 12월에 또다시 금리를 인하하는 것은 결코 보장할 수 없다고 경고한 것을 강조한 것이다.
• 댈러스 연방준비은행 총재 로리 로건과 클리블랜드 연방준비은행 총재 베스 해맥은 금리를 현재 수준으로 유지하는 것이 더 낫다고 말했고, 캔자스시티 연방준비은행 총재 제프 슈미트는 금리 인하에 반대하는 이유를 설명했습니다.
• 연방준비제도이사회(Fed) 관계자들은 12월에 다시 금리를 인하할지 여부를 놓고 논쟁 중이다. 일부는 노동 시장을 지원하기 위해 추가 완화가 필요하다고 보고 있고, 다른 일부는 인플레이션을 우려하고 있으며, 투자자들은 여전히 ​​12월에 금리가 인하될 확률이 50% 이상이라고 보고 있다.

로건, 해맥, 슈미트의 발언은 12월에 열릴 중앙은행의 다음 정책 회의를 앞두고 향후 6주 동안 노동 시장을 지원하기 위해 추가 완화가 필요하다고 보는 관계자들과 인플레이션을 더 우려하는 관계자들 사이에서 격렬한 논쟁이 벌어질 가능성이 있는 첫 번째 공격이었습니다.

로건은 회의 연설을 위해 준비한 발언에서 "인플레이션이 예상보다 빨리 떨어지거나 노동 시장이 더 빨리 냉각될 것이라는 확실한 증거가 없다면 12월에 금리를 다시 인하하기 어려울 것"이라고 말했다.

도이체방크증권의 수석 미국 이코노미스트 매튜 루제티는 "파월 의장이 12월 금리 동결보다 금리 인하에 더 큰 저항에 직면할 가능성이 높다고 생각합니다."라고 말했습니다. 그는 "파월 의장이 그토록 매파적인 입장을 보인 이유 중 하나이지만, 앞으로 1~2주 안에 더 많은 연준 관계자들이 공식 발언을 하면서 이 부분에 대해 더 자세히 알게 될 것입니다."라고 덧붙였습니다.

로건과 해맥은 올해 통화 정책에 대해 투표하지 않지만 연방공개시장위원회(FOMC) 논의에는 참여하며 2026년에는 투표 패널에 참여하게 됩니다. 이번 달 회의에서 두 명의 연방준비제도이사회(Fed) 위원이 이 결정에 반대표를 던졌는데, 슈미트는 금리를 그대로 유지하는 것을 선호했고, 스티븐 미란 총재는 두 번째 회의에서 0.5%포인트 더 큰 폭의 인하를 지지하며 반대표를 던졌습니다.

슈미트는 성명에서 "제가 평가한 바에 따르면 노동 시장은 전반적으로 균형을 이루고 있으며, 경제는 지속적인 추진력을 보이고 있으며, 인플레이션은 여전히 ​​너무 높습니다."라고 밝혔습니다.

해맥은 "물가상승률을 목표치로 되돌리기 위해서는 어느 정도 제한 조치를 유지해야 한다고 생각합니다."라고 말했습니다. 반면 보스틱은 금리 인하 후에도 통화 정책이 여전히 "제한적인 영역"에 있다고 생각하기 때문에 금리 인하 결정을 "결국 지지했다"고 말했습니다.

"인플레이션이 심각한 문제라는 사실을 알리거나 잊을 수는 없으며, 2% 목표치까지 낮춰야 합니다."라고 보스틱은 말했다. "아직은 할 수 있다고 생각하지만, 한 걸음씩 나아갈 때마다 중립에 점점 더 가까워지고 있는데, 그게 불편할 정도입니다."

12월 회의

다음 회의는 12월 10일인데, 아직 한 달 남았습니다.

하지만 연방준비제도는 얼마나 많은 데이터를 가지고 있을까?

10월의 일자리와 인플레이션에 대한 주요 데이터는 수집되지 않았습니다.

11월 데이터는 어떤가요?

11월 고용 보고서의 BLS 기준 주는 2025년 11월 12일을 포함하는 달력 주, 즉 11월 9일 일요일부터 11월 15일 토요일까지의 주 입니다 . 이는 현재 인구 조사(CPS)의 표준 기준 주이며 매월 12일이 포함됩니다.

정부 폐쇄가 15일까지 지속된다면 BLS가 기준 주를 16일로 변경할 것으로 예상합니다. 하지만 그때쯤이면 폐쇄가 끝날 것으로 예상합니다.

하지만 11월까지는 지속되지 않을 거라고 생각했어요. 누가 알겠어요?

양측의 압력

항공 교통 관제 시설의 인력 부족으로 이틀째 대규모 지연이 발생했으며, 여러 대형 공항에서 운항 중단이 보고되었습니다. 관제사 노조는 금요일, 폐쇄 조치 해제를 위한 공화당 의원들의 접근 방식을 사실상 지지하는 성명을 발표했습니다.

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공화당도 민주당도 진실을 말하지 않습니다.