중국의 금세 개혁의 영향: 모든 부문이 하락하고, 금 매장은 매도를 꺼림.

[이매진]

중국의 금세 개혁의 영향: 모든 부문이 하락하고, 금 매장은 매도를 꺼림.

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중국의 금세 개혁의 영향: 모든 부문이 하락하고, 금 매장은 매도를 꺼림.

중국 안후이성 허페이의 한 상점에 ​​진열된 금 장신구. (STR/AFP via Getty Images)

베이징 시간: 2025-11-04 05:53

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[신당대TV, 베이징 시간, 2025년 11월 4일] 중국 공산당 당국이 금에 대한 일부 세제 혜택을 취소한다는 갑작스러운 발표로 자본시장이 격앙된 반응을 보이고 있습니다. 홍콩 증시 의 금 및 보석 관련 주가 가 폭락했고, 베이징 수이베이 시장 의 금 및 보석 거래는 거의 마비 상태에 이르렀습니다. 금상들은 대체로 매도를 꺼리고 관망하는 분위기가 팽배했습니다.

월요일(11월 3일), 홍콩 상장 금 및 귀금속 관련 주가는 중국 정부의 금세 정책 변경으로 전반적으로 하락했습니다. 장중 저우다푸(Chow Tai Fook) 주가는 최대 12%, 저우상상(Chow Sang Sang) 주가는 8% 이상, 올드샵골드(Old Shop Gold) 주가는 9% 이상 급락했습니다.

11월 3일 A주 시장이 개장한 후, 소매 금 브랜드들의 주가도 일제히 하락했습니다. 장 마감 시점에 차오훙지(Chao Hongji)는 9.9% 하락했고, 저우다푸(Chow Tai Fook)와 라오펑샹(Lao Feng Xiang)은 모두 3% 이상 하락했습니다.

앞서 중화인민공화국 재정부와 국가세무총국은 11월 1일 토요일에 금 관련 세금 정책에 대한 공고를 발표하여, 그날부터 금 유통에 대한 부가가치세 처리 방식을 조정하고, 새로운 정책을 2027년 12월 31일까지 시행한다고 밝혔습니다.

공고에 따르면, 상하이 금 거래소와 상하이 선물 거래소를 통해 거래되는 "표준 금"은 거래소 자체에서는 부가가치세가 면제되지만, 실물 인도와 창고 출고가 이루어지면 용도에 따라 다른 세금 경로로 분류됩니다.

특히 투자 목적의 경우, 거래소는 부가가치세(VAT)를 즉시 환급하고 판매자에게 할증료를 면제하며, 구매자에게 특별 부가가치세 송장을 발행합니다. 그러나 구매자가 "표준 금"을 직접 판매하거나 투자용 금 상품으로 가공하여 판매하는 경우, 현행 규정에 따라 부가가치세를 납부해야 하며, 특별 부가가치세 송장은 발행할 수 없습니다.

비투자 목적의 경우 거래소는 부가가치세를 면제하고 일반 송장을 발행합니다. 구매자가 일반 납세자인 경우, 투입세액은 일반 송장에 명시된 금액과 6%의 공제율을 기준으로 계산됩니다. 금이 이후 비투자 금 제품으로 가공되어 외부에 판매되는 경우 현행 규정에 따라 부가가치세가 납부되며, 특별 부가가치세 송장을 발행할 수 있습니다.

간단히 말해, 새로운 정책에 따라 창고에서 출고되지 않은 금에는 세금이 부과되지 않습니다. 창고에서 출고된 후 투자 목적으로 사용되는 경우 "선세, 후환급" 제도가 적용되며, 이후 판매 시 세금이 부과됩니다. 창고에서 출고된 후 투자 목적으로 사용되지 않는 경우 부가가치세는 면제되지만, 매입세는 6%만 공제됩니다. 이전에는 대부분의 중국 금 소매업체가 소비자에게 판매할 때 매입세(13%)를 전액 공제할 수 있었습니다. 업계 전문가들은 새로운 세금 정책이 정부가 투자용 금과 소비자용 금을 구분하기로 결정했음을 시사한다고 분석합니다.

블룸버그에 따르면, 시티그룹 애널리스트들은 앞서 언급한 세금 정책 조정으로 금 조달 비용이 약 7% 실질적으로 증가할 것으로 예상합니다. 중국 금 산업 전체가 세금 부담을 전가하기 위해 가격을 인상해야 할 수도 있습니다. 금 보석상들이 비용을 완전히 전가하지 못하고 소매 가격이 변동하지 않는다면, 라오푸 골드(Lao Pu Gold)와 저우다푸(Chow Tai Fook)와 같은 주요 기업들의 2026 회계연도 순이익은 15%에서 26%까지 감소할 수 있습니다.

실제로 새롭게 도입된 금세 정책의 영향으로 중국 수이베이(水北) 시장 의 실물 금 가격이 크게 상승했습니다 . 시장 심리는 점점 더 조심스러워졌고, 많은 금상점들이 판매를 줄이고 재활용 업체들은 더욱 신중해졌습니다.

11월 3일 중국시보(中国時報) 보도에 따르면, "베이징 수이베이(北京水北)"로 알려진 금 거래 시장인 톈야 주얼리 시티(天亞周宴城)에서 주얼리 금과 투자용 금의 기준 가격은 그램당 1,066위안으로, 당일 시세 그램당 924위안보다 142위안 높았습니다. 같은 날 저우다푸(周大福), 저우상상(周相宴), 룩푸 주얼리(六福周宴), 라오펑샹(老風祥) 등 유명 브랜드의 순금 가격도 대체로 그램당 60위안 정도 올랐습니다. 그중 차이바이 주얼리(財白周宴)는 그램당 70위안 상승했습니다.

보석 도시의 금상점 판매원은 중국 본토 언론에 새로운 세금 정책으로 인해 시장의 금 가격이 상승했다고 설명했습니다. 주된 이유는 원자재 가격에 세금이 포함되어 있기 때문입니다.

점원은 "앞으로는 소비자들이 금을 사는 데 대한 열의가 다소 줄어들 것이다. 결국 매매 가격 차이가 그램당 최소 70위안은 되니까."라고 시인했다.

또 다른 판매원은 가격 인상으로 인해 시장이 관망하는 분위기이며, 대부분 매장에서 상품 배송을 꺼리고 있다고 말했습니다.

한 금 재활용 매장 직원은 인터뷰에서 새로운 세금 정책이 금 가격 상승에 미칠 영향에 대한 우려로 재활용을 중단하기로 했다고 밝혔습니다. "언제 재개될지는 두고 봐야 할 것 같습니다."

(Tang Di 보고 / Xu Gengwen 편집)