오늘의 해외 시각 및 동향 !! (05/02)

■ 국제금융시장: 미국은 예상보다 덜 매파적이라는 FOMC 평가 등이 영향                        주가 하락[-0.3%], 달러화 약세[-0.5%], 금리 하락[-5bp]     ○ 주가: 미국 S&P500지수는 상승 후 하락 마감. 반도체 관련주 중심으로 매도 증가             유로 Stoxx600지수는 거래 감소한 가운데 에너지 관련주 약세 등으로 0.1% 하락      ○ 환율: 달러화지수는 연준의 다음 정책 행보가 금리인하라는 점을 반영하며 하락               유로화 및 엔화 가치는 각각 0.4%, 2.1% 상승        ○ 금리: 미국 10년물 국채금리는 추가 금리인상 우려 완화 등으로 하락                 독일은 노동절로 휴장        ※ 뉴욕 1M NDF 종가 1376.5원(스왑포인트 감안 시 1378.7원, 0.2% 하락). 한국 CDS 하락 금일의 포커스n 미국 FOMC, 금리 동결. 금리인상 가능성 낮고 6월부터 양적긴축 속도 조절○ FOMC는 만장일치로 금리를 동결.아울러 성명서를 통해 인플레이션 완화가 지연되고 있으며,이에 대출 비용을 예상보다 높은 수준에서 유지할 수 있다고 제시.또한 금리인하를 단행하기 전에 인플레이션 압력을 나타내는 증거를 좀 더 볼 수 있어야 한다고 강조 ○ 한편 6월부터 양적긴축 속도를 조절하겠다고 발표.구체적으로 국채 상환 한도를 매월 600억달러에서 250억달러로 줄여 보유자산 축소 속도를 늦출 계획.이는 예상보다 보유자산 축소 속도를 좀 더 적극적으로 조절한다는 의미.한편 모기지담보부증권(MBS)의 월별 상환 규모는 350억달러로 유지 ○ 파월 의장은 인플레이션 수준이 여전히 높으며,인플레이션이 목표치를 향해 나아가고 있다는 확신을 얻는데 예상보다 오랜 시간이 걸릴 것으로 보인다고 언급.다만 현재 금리 수준은 충분히 제약적이며,다음 정책 행보가 금리인상이 될 가능성은 낮다고 언급 ○ 다수의 전문가들은 FOMC 결과가 당초 우려보다 덜 매파적이었다고 평가.FOMC에서 금리인하는 지연되고 있을 뿐, 완전히 철회된 것은 아님을 확인했고(Evercore),파월 의장이 인플레이션 완화가 지속될 것으로 기대하고 있다는 점도 긍정적(Principal Asset Management) ○ CME의 FedWatch Tool은 여전히 금년 1회(9월 0.25%p)의 금리인하를 예상.이후의 추가 인하 시기는 내년 1월이 될 것으로 전망 글로벌 동향 및 이슈n 미국, 이스라엘과 하마스에 휴전 촉구. 이스라엘은 라파 지역 공격 의지 피력○ 미국의 블링컨 국무장관은 이스라엘의 헤르조그 대통령에게 가자지구 휴전안 수용을 거듭 촉구.하마스에도 즉각 휴전에 임해야한다고 강조 ○ 하지만 이스라엘의 네타냐후 총리는 휴전과 관계없이가자지구 라파 지역을 공격하겠다는 뜻에는 변함이 없다고 발언.국제사회의 만류와 상관없이 하마스 소탕이라는 전쟁 목표를 이루기 위해 라파 공격은 불가피하다고 설명  n 미국 3월 구인건수, 약 3년 만에 최저. 4월 ISM 제조업 PMI는 전월비 하락○ 3월 구인건수는 848.8만건으로 전월(881.3만건) 대비 감소했고,이는 약 3년 만에 최저 수준. 자발적 퇴사율도＇20년 8월 이후 가장 낮은 2.1%.이번 결과는 노동수요가 약해지고 있음을 의미.노동시장 수급이 좀 더 균형적인 모습을 보이고 있어 향후 임금인상 압력도 완화될 전망(Bloomberg Economics) ○ 4월 ADP 민간 고용은 19.2만건으로 전월(20.8만건) 대비 감소했으나 예상치(17.5만건) 상회.다만 이직 근로자들의 임금상승률은 9.3%로 전월(10.3%) 대비 하락 ○ 한편 4월 ISM 제조업 PMI는 전월비 하락(50.3→49.2). 확장의 기준 50을 하회하여제조업 경기가 다소 둔화되고 있음을 반영.세부항목 가운데 투입 가격은 2년래 최고 수준을 기록한 반면,신규 수주와 생산 등은 전월에 비해 하락(각각 51.4→49.1, 54.6→51.3) n 영국 4월 네이션와이드 주택가격, 전월비 하락. 대출금리 상승 등에 기인○ 4월 네이션와이드 주택가격은 전월비 0.4% 떨어져 3월(-0.2%) 대비 하락세 심화.최근의 대출금리 상승 등이 주택가격에 하방 압력으로 작용 n 중국 노동절 연휴 시작, 여행은 전년비 증가했지만 소비자들은 지출에 신중○ 로이터에 따르면, 연휴(5/1~5/5) 첫날인 5/1일 철도와 자동차를 통한 시민들의 이동이 증가.그러나 항공을 통한 이동은 감소하여 소비자들이 지출에 신중한 상황임을 시사.코로나 팬데믹 이후 모든 유형의 여행이 회복되고 있으나,소비자들의 지출은 이러한 추세에 부합하지 못하는 상황 n Moody’s, 브라질 신용등급 전망을 상향. 구조개혁에 따른 성장 강화 기대○ 브라질 신용등급 전망을 ‘안정적’으로 높이고,구조개혁이 재정 건전성 개선에 긍정적으로 작용하고 있다고 평가.이에 향후 성장 전망도 상향 조정한다고 평가 주요 경제지표 n ○ 미국 4월 4주차 신규실업급여 청구건수, 1/4분기 단위노동비용○ 미국 3월 무역수지 및 3월 공장수주, 일본은행 금융정책결정회의 의사록  해외시각 및 외신평가n 미국과 여타 주요국의 상이한 경제 여건, 금리인하 시기에도 영향블룸버그 (The FedWon’t Climb Down Yet. Others Can’t Wait)○ 선진국 중앙은행들은 물가와 금리를 코로나 팬데믹 이전 수준까지 낮출 수 있느냐의 문제에 직면.연준은 인플레이션 압력과 고용 호조 등으로 당분간 금리인하가 어려운 것으로 평가. 유럽과 영국의 경우 상대적으로 인플레이션 완화가 순조롭게 진행되어 좀 더 빨리 금리인하에 나설 것으로 예상 ○ 다만 ECB의 금리인하는 다소 신중하게 추진될 가능성.저조한 역내 경제 성장을고려할 경우 연속적인 금리인하가 필요하지만,연준과의 금리 격차로 인한 유로화의 급격한 가치 하락은 다른 문제를 초래할 수 있기 때문. 일본의 경우 급격한 엔화 약세로 당국에서 시장에 개입 n 글로벌 투자자, 미국 금리인하 지연으로 유럽 및 신흥국 투자 확대를 시도 Reuters (Investors scourthe globefor shelter asWall Street shakes)○ 4월 S&P500 지수가 4.2% 하락하고 국채 가격 또한 큰 폭으로 하락.이는 인플레이션 고착화에 따른 고금리 장기화 전망 등으로 기술주의 매력이 감소했기 때문.아울러 전문가들은 연준이 금년 금리를 낮추더라도대규모 국채 발행 등으로 국채 가격의 상승은제한적일 수 있다고 분석(Barclays) ○ 이에 투자자들은 ECB의 6월 금리인하 가능성을 고려한 유럽의 가치주,인도 및 베트남 등 성장이 기대되는 신흥국 등에 대한 투자 확대를 추진.다만 미국과 이들 국가의 주가 및 채권가격 움직임은 상관 관계가 높다는 점을 상기할 필요 n 일본 엔화 약세, 여타 아시아 통화 가치의 변동성 확대를 촉진할 소지 블룸버그 (Yen’sWild Swings AreJust a Taste ofWhat’stoCome)○ 미국 달러화 대비 엔화 약세가 진행.엔화의 급격한 가치 하락은 한국 원화, 중국 위안화 등 일본과 경쟁 관계에 있는여타 아시아 국가의 통화 가치에도 영향 ○ 특히 지금까지의 엔화 약세는 견딜 수 있는 수준이었으나,향후에도 약세 흐름이 이어지면 여타 국가들은 더 이상 견디기 힘든 상황에 직면할 소지(BofA).또한 일본 당국의 개입에도 엔화 약세는 지속될 가능성이 크다는 점을 주의할 필요. 엔화 약세를 궁극적으로 막기 위해서는 일본은행의 금리 변경이 요구 n 남유럽 국가들의 관광수입 증가, 역내 주요 제조업 국가의 성장 부진을 상쇄 WSJ (South Doing AlltheWork in Europe’s Upside-Down Recovery)○ 유럽의 1/4분기 성장률은 1.3%(연율)를 나타내 `22년 3/4분기 이후 최고 수준을 기록.다만 국가별 성장 기여도는 이전과 상이.통상적으로 성장률이 부진했던 남부 지역 국가들이 관광산업 호조 등으로 성장을 주도하는 반면,독일 등 이전에 성장에서 큰 역할을 담당했던 제조업 중심의 국가들은 성장률이 낮은 상황 ○ 실제로 작년 6월 이후 금년 1/4분기까지 남부 유럽을 방문한 관광객은코로나팬데믹 이전에 비해 25% 증가. 한편 시장에서는 인플레이션 완화, 양호한 임금 상승, 에너지 비용 감소 등을 고려한다면,예상보다 견조한 유럽의 성장세는 향후에도 당분간 이어질 것으로 기대 n 중국의소비주도성장전환,제조업우선정책등으로난항Financial Times (Why XiJinping is afraidto unleashChina’s consumers) n 영란은행, 디스인플레이션 여건 감안하여 금리인하 시기 앞당길 필요 FinancialTimes (UK inflation: Fromtoo high,totoo low?) n 저소득 국가, 만성적인 외화 부족 등으로 채무불이행 가능성 증가 FinancialTimes (Werisk a lost decadeforthe world’s poor)