삼성SDI : 앞서 나갈 시점

[주식 이야기]

[키움/전기전자 김지산]

▶️ 삼성SDI (006400): 앞서 나갈 시점  
[BUY(Maintain), 목표주가: 900,000원]

1) 1분기 영업이익 3,487억원(QoQ -29%, YoY 8%)으로 기존 추정치 부합할 것
- 전자재료와 전동공구용 원형전지가 부진한 반면, 핵심인 자동차전지는 업황 대비 선전하고 있어 질적으로 양호한 실적 평가
2) 자동차전지는 전략 고객 신모델 효과와 더불어 Gen 5 배터리 출하 호조
- SNE Research에 따르면, 삼성SDI 1~2월 전기차 배터리 출하량 57%(YoY) 증가, 시장 성장률(39%) 상회. BMW i4, iX, Audi E-Tron 등 주요 고객사 프리미엄 모델의 판매 성과 긍정적인 덕분
3) 자동차전지 주요 이슈로서, ① IRA 세부 지침 영향으로 양극재/음극재의 생산 원가 부담 축소, 소재 조달 원활해질 것으로 기대,
② AMPC 관련 수혜는 Stellantis 합작법인 가동되는 2025년부터 본격화될 것, ③ 원소재 가격 하향 안정화 영향은 중립적, 
④ 북미 합작법인 파트너 다변화는 계획대로 순항 중, ⑤ 2분기 중 전고체전지와 46파이 원형전지 시제품 생산 시작함으로써 기술적으로 앞선 행보 보여줄 것
4) 실적은 자동차전지 주도로 분기별 우상향 기조 예상
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