최고의 주식에 이르는 작은책

[박대선]

 최고의 주식에 이르는 작은책를 우연히 읽었다. 파산했던 자동차부품사를 투자하게 된 것을 투자아이디어에서부터 검토하는 것부터 시작한다. 그런데 개별주식을 고를 때는 다소 유용할 수도 있지만, 결국 미래를 예측해야 해서 그 정도가 떨어진다. 여러 회사에 분산해서 자동적으로 평균으로 회귀하는 것이 더 좋은 접근이지않나 생각한다. 41/99

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하워드 막스 서문 10; 머리말 13
1단계_투자 아이디어 개발: 투자 기회는 어떻게 찾아내는가? 31
스크리닝 34; 상향식 투자법 36; 하향식 투자법 73; 요점 정리 85
2단계_최고의 아이디어 선별: 템플릿으로 투자 아이디어를 검토하는 법 86
아이디어 검토 분석틀 88; I. 투자 가설 95; II. 사업 개요 100; III. 경영진 110; IV. 리스크와 고려 사항 116; V. 재무 지표와 가치평가 118; 요점 정리 138
3단계_사업과 재무 실사: 투자 아이디어를 깊게 파고들 시간
사업 실사 141; I. 하는 일은 무엇인가? 142; II. 어떻게 수익을 창출하는가? 146; III. 경제적 해자와 경쟁 포지션은 어떤가? 151; IV. 고객과 공급자 간 관계는 얼마나 굳건한가? 154;
 V. 사업 관련 주요 리스크는 무엇인가? 159
재무 실사 166; I. 과거 상황은 어떠했는가? 168; II. 현재 어디로 향하고 있는가? 172; III. 재무제표는 건전한가? 179; IV. 강력한 잉여현금흐름을 창출하고 있는가? 183;
 V. 경영진이 자본을 배분하는 방식은 어떠한가? 186
요점 정리 190

4단계_밸류에이션과 촉매: 주식의 가치는 얼마인가? 191
기업 가치평가 193; I. 시장과 내재 가치평가 193; II. 바이아웃 밸류에이션 216; 촉매 228; 목표 주가 산출 252; 요점 정리 256
5단계_투자 결정과 포트폴리오 관리: 방아쇠를 당길 시간 257
투자 결정 내리기 260; 투자 모니터링 268; 포트폴리오 구성 276; 포트폴리오와 위험 관리 290; 요점 정리 306
후기_델파이 오토모티브는 어떻게 되었는가? 307
감사의 말 317; 더 읽으면 좋은 책들 324; 디스클레이머 332