스크랩 일본은행은 자가당착-Schiff Gold

[가거든]

일본은행은 자가당착

(The Bank of Japan Just Contradicted Itself)

2024년 6월 5일, Schiff Gold

https://schiffgold.com/commentaries/the-bank-of-japan-just-contradicted-itself/

한편으로, 일본 무리는 장기 이자율이 시장 세력에 의해 결정되기를 원한다고 말한다. 그러나 반면에 일본 은행은 통화를 지탱하기 위해 6조엔을 채권 매입에 지출해 왔다. 즉, 채권 매입 프로그램과 엔화 개입을 통해 단기 금리를 통제하기 위해 전 세계에서 모든 일을 하고 있다는 것이다. 자유 시장은 빌어먹을 것이다.

로이터 통신에 따르면 우에다 가즈오 일본은행 총재는 다음 회의에서 채권 매입 프로그램 축소에 대해 논의할 것으로 예상된다고 말했다.

“우리의 기본 입장은 장기 금리가 시장의 힘에 의해 좌우되도록 허용하는 것이다.”

그러나 도쿄 회의에 별도로 참석한 히미노 료조 일본은행 부총재는 다음과 같이 말했다.

“한편, 일본은행은 아주 최근까지 채권 시장에 깊이 관여해 왔으며 우리의 영향력은 여전히 ​​매우 크다. 시장에서 불연속성이나 의도하지 않은 움직임이 발생하는 것을 방지해야 한다.”

일본은행은 자유 시장과 조금이라도 유사한 것을 허용하는 데 전혀 관심이 없다는 점은 주목하는 사람이라면 누구에게나 분명하다. 실제로 수십 년간의 마이너스 금리 정책 이후 그 충격은 엄청날 것이다. 그러나 현대 중앙은행이 "시장의 힘"을 수용한다고 주장하는 것은 우스꽝스러운 일이다.

중앙은행의 요점은 채권 매입 프로그램과 기타 통화 정책 마술을 통해 시장의 힘을 무시하려고 시도하는 것이다. 자유 시장을 진정으로 수용한다는 것은 중앙은행이 더 이상 존재할 필요가 없다는 것을 의미한다. 일본은 엄청나게 오랫동안 시장이 스스로 관리하도록 허용하지 않았다.

이 글을 쓰는 시점에서 전 세계가 다음 주 일본은행은 회의에서 어떤 소식이 나올지에 대한 힌트를 기다리고 있기 때문에 엔화는 USD 대비 소폭 상승했다. 그대로 지속될 것인가, 아니면 수년간 마이너스 금리를 유지한 후 위축된 경제 여건을 조성하기 위해 채권 매입 프로그램을 축소할 것인가?

미국 국채 외에 주요 외환 보유고가 없으면 일본은행은 엔화 붕괴를 막기 위해 이를 매도해야 할 수도 있다 . 이는 미국 재무부 채권 수익률을 높이고 해당 채권 가격을 하락시켜 엔화 가치를 더욱 약화시켜 일본은행은 악순환에 빠지게 할 것이다.

채권 수익률이 너무 높아지면 인플레이션이 뒤따르게 되어 연준이 부동산과 은행 부문을 구하기 위해 금리를 낮추어야 하는 함정에 빠지게 된다. 그러나 이러한 금리 인하는 이미 통제할 수 없을 정도로 치솟고 있는 인플레이션 압력에 더욱 큰 영향을 미칠 것이다.

한편, 중앙은행 추측 게임은 계속해서 은행 업계 관계자와 단절된 케인즈주의 학자들이 경제와 시민의 삶을 두고 신처럼 행동하게 만들 것이다. 모든 중앙은행들과 마찬가지로 일본은행은 금융 지렛대에 대해 거의 독재에 가까운 권력을 가진 모순과 사이비 과학의 집이다. 결국 가격을 지불하는 사람은 금융계층이 아니라, 세세하게 관리되어 법정화폐 망각에 빠지게 되는 평가절하된 통화를 사용하고, 저장하고, 소비하도록 강요받은 사람들이다.