[기업 코멘트] 와이지-원 (019210)

[구스닥]

와이지-원 (019210) - 어두운 시장 속에서 성장을 외치다

2분기 실적 영업이익률 17.8% 기록하며 사상최대 실적 시현

와이지-원에 대한 목표주가를 16,600원에서 20,000원으로 상향 조정하며, 투자의견 Buy 유지.

목표주가 상향 조정 이유는 2분기 영업이익률 17.8%로 서프라이즈 실적을 기록하며 2011~2013년 EPS 전망치를 각각 18.8%, 22.9%, 22.7% 상향 조정

2분기 실적은 매출액 674억원(+50.5% y-y), 영업이익 120억원(+562.2% y-y)으로 사상 최대 실적을 달성하며 당사 추정치를 상회.

기대 이상의 영업이익률 달성은 고정비 레버리지 효과와 고마진 제품 위주의 선별 수주에 기인

전방산업의 호황으로 2분기 수주잔고는 급격히 증가

2011년 2분기 수주잔고는 1,116억원으로 1분기에 비해 64.1% 증가.

7월 수주잔고는 1,100억원 수준. 현재 수주잔고는 Capa 이상이기 때문에 고마진 제품 위주로 1100억원대 수준 계속 유지중

충주공장과 인천 효성동 공장이 본격 가동되는 9월부터 수주잔고는 더욱 늘어날 것으로 예상

중국시장 공략을 위한 Qindao YG-1 Tool 공장의 상반기 실적은 100억원 정도로 추정.

Qindao YG-1 Tool 공장은 이미 상반기에 2010년 연간 매출액을 넘어선 것으로 파악.

현재 Qindao YG-1 Tool 공장은 6개월 정도 수주잔고를 확보하고 있으며, 월 매출액은 사상 최고치 달성 중

글로벌 공작기계의 호황은 와이지-원의 수혜

2011년 상반기 국내 공작기계 수주잔고는 2조 5,585억원(+45% y-y)으로 사상 최대 실적.

이는 자동차업체의 신차 출시 등에 따른 설비투자 증대와 함께 선진국 위주의 큰 폭의 해외수주 증가에 기인

내수수주와 수출수주는 1조 4,507억원, 1조 1,078억원으로 각각 전년동기대비 34.6%, 60.3% 증가.

업종별로는 자동차 5,160억원(+35% y-y), 일반기계 2,290억원(+49.8% yy) 등이 전체 내수수주의 51% 차지

상반기 국내 공작기계 수출은 10.1억달러(+39% y-y)로 반기사상 두 번째로 10억달러를 상회.

중국, 인도 등 아시아로의 수출증가율(+2.7% y-y)이 둔화된 반면 유럽(+187% y-y), 북미(+137.5% y-y), 중남미(+149% y-y) 지역 등으로 증가

상반기 공작기계 수출 중 선진국 비중은 40% 이상으로 전반적인 공작기계 산업 수익성 개선 전망

일본 공작기계 업체 5월 수주는 전년동월대비 33.9% 증가하며 18개월 연속 증가, 5개월 연속 1,000억엔을 상회하는 수주 실적. 미국의 5월 공작기계 소비는 전년동월대비 113% 증가

자료출처 : 우리투자증권/맥파워의 황금DNA탐색기

[불지둥]

고맙습니다.

[미스터문수]

감사합니다 ^^

[블루베뤼]

잘봤습니다. 싸부님 ~^^

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감사해효효효ㅛ효