◈ 현대제철 1Q 실적 리뷰 (키움증권)
▶️ 1분기 연결 영업이익 3,339억원 (-52% YoY), 작년 4분기 -2,760억원에서 흑자전환 성공하며 키움 추정치 1,910억원과 컨센 2,433억원 상회
- ① 4분기 파업 종료로 생산이 정상화되며 본사 제품 판매량이 470만톤 (+12.3% QoQ, -5% YoY)으로 증가해 수익성이 상당부분 정상화. 거기에 ② 재고평가손실 환입 등 일부 일회성 이익이 반영. 일회성 이익 제외시 컨센부합
- 올해 상반기 그룹사향 차강판 가격이 15.5만원 인하되었고 (인하 후 120~130만원), 국내 부동산 경기 침체에 따른 봉형강 수요둔화 등에도 불구하고 1분기 기준으로 매우 견조한 실적을 달성한 것으로 평가
▶️ 올해 실적은 하반기로 갈수록 개선 기대
- 2분기는 봉형강 계절적 성수기 진입으로 추가 실적개선. 하반기는 그룹사향 차강판 가격인상 추진예정으로 성공한다면 4분기까지 실적개선 지속될 전망
- 1분기 실적 반영해 올해 영업이익 전망치를 1.5조원으로 기존보다 4% 상향, 목표주가 4.6만원과 매수의견 유지. 현재 주가는 올해 실적 기준으로 PER 5.2X, PBR 0.24X에 불과
- 최근 현대기아차의 실적호조와 주가 상승은 동사의 저평가 매력이 부각될 수 있는 기회로 주목
보고서 링크 https://bit.ly/41Hv0Zm