금 관련 경제 소식들(2/18)

[홍두깨]

일주일간의 경제 소식과 평론들을 모아서 내용이 길며, 읽는데 많은 시간이 소요됩니다.

1. 주간 금 시세

2. 경제 소식

           2016년 중국의 금 순 수입량은 1,600톤-gata

           의견: 자금 운영자들은 더 이상 금을 미워하지 않고 저평가되었다고 한다-Market Watch

           미국 가계 부채는 위험스럽게 2008년 수준으로 증가-cnn

3. 달러의 몰락과 금

           1) Peter Boockvar, 금 가격은 사상 최고로 향하고 있다

           2) Greyerz, 서구 중앙 은행들 금고에서 실물 금이 바닥나고 있어서 금은 강세장

           3) 도날드 트럼프는 왜 가능한 빨리 다음 침체가 시작하는 것이 필요한가-Michael Snyder

           4) Fitzpatrick, 리플레이션 거래는 역사적 돌파를 일으키고 있다-이것이 금과 은 시장에 대한 의미

           5) 트럼프를 내몰려는 분명한 운동--Gerald Celente

1. 주간 금 시세

주간 종이 금 차트입니다.

주간 종이 은 차트입니다.

주간 달러 인덱스 차트입니다.

주간 텍사스 원유가격 차트입니다.

2. 경제 소식

2016년 중국의 금 순 수입량은 1,600톤

2017년 2월 14일, gata

http://www.gata.org/node/17175

중국으로 금을 수출하는 나라들의 공식 수출 자료들을 검토한 후 금 연구원인 쿠스 잔센은 오늘 결론짓기를 중국은 2016년에 있다고 하면 소량의 수출을 한 반면에 약 1,300톤의 금을 수입하였다고 했다.

의견: 자금 운영자들은 더 이상 금을 미워하지 않고 저평가되었다고 한다

2017년 2월 15일, Market Watch

http://www.marketwatch.com/story/money-managers-no-longer-hate-gold-saying-its-undervalued-2017-02-15

세계 최대 그리고 가장 강력한 자금 운영자들은 보통 금을 미워한다.

그러나 오늘날은 아니다.

투자 자산들에서 세계적으로 5천 억 달러 이상을 굴리고 있는 거의 200명의 자금 운영자들에 대한 최근 여론 조사는 노란 금속에 대한 갑작스럽고 드문 강세 분출을 보여준다.

그들은 인플레이션, 스태그플레이션과 세계적 보호주의에 대하여 우려하고 그들은 금이 이 세 가지 모두에 대한 최선의 보험이라고 생각한다.

그리고 온스당 1,300달러 아래에선, 10년 동안 세 번째, 저평가 되었다고 그들도 생각한다.

여러분이 무엇을 할지 판단을 하여야 한다.

트럼프 아래에서 금은 투자 지재대가 아니라 보험 정책이다.

이는 뱅크 오브 아메리카 메릴린치의 월간 세계적 펀드 운영자들의 여론 조사에서 나온 놀랍고 주목할만한 내용이다. 그 조사는 세계적 투자들을 운영하는 이들 사이에서 주류 의견의 매월 주요 지표이다. 뱅크 오브 아메리카는 5천 430억 달러 자산을 운영하고 있는 175명의 자금 운영자들을 조사했다.

자금 운영자들 중 15%는 금이 저평가 되었다는 의견을 보였다. 그것은 2009년 1월에 세운 기록과 같은 것이다.

자금 운영자들은 종종 주장하기를 금이 고평가되었고 흥미없거나 두 가지 다라고 한다. 그것은 금에 대한 월간 조사를 메릴린치가 하도록 내가 처음 요청했던 2004년으로 거슬러 올라간다.

지난 10년간 오직 3번만 다수가 금은 저렴하다고 믿었다. 지난 두 번 이후-2009년 1월과 2015년 1월- 금은 가격에서 그 후에 급등했다. 이는 분명 우연 그 이상의 것이다.

주류 금융 견해들은 금을 미워한다. 그것은 현금 흐름을 일으키지 않으며 그래서 높이 평가하는 것을 불가능하게 한다. 여러분이 진정 표준 금융 이론에 따라 그것을 주장할 수 있다면 그것은 상당히 가치 없는 것이다. 한편으로 금에 대한 가장 강한 집착을 하는 사람들의 많은 수는 '금은 돈이다'라는 것을 포함하여 다양한 주장들에 의존하고 있다.

반면에 불가지론자들은 우리가 유연하게 머물 수 있다는 이점을 가지고 있다. 금은 틀에 박히지 않은 많은 매력을 갖는다. 그것은 중앙 은행가들이나 정치인들에 의해 통제되지 않는 유일한 통화이고 주식들과 채권들이 한 쪽 방향으로 움직일 때 다른 쪽으로 움직이는 타당한 기록을 가지고 있다.

최근 여론 조사는 지나가는 흥미 이상의 것이다. 이들은 보통 금을 그들의 포트폴리오에 담아두지 않는다. 실제로 일부를 사기 위해 그들 중 대부분은 투자 위원회를 통하여야 하며 그것은 몇 주 혹은 몇 달 걸린다. 그러나 그들이 흥미를 가지고 있고 계속 관심을 유지하면 그것은 몇 달  앞으로 투자로서 금에 대한 더 많은 수요를 아마 일으킬 것이다.

이런 금에 대한 주장은 태양에 너무 가까이 가서 죽음에 빠진 고대 그리스 신화의 인물의 이름을 딴 이카로스 거래라고 뱅크 오브 아메리카 메릴린치가 부르는 것의 바람직하지 않은 면이다. 

주식 시장은 대통령 선거 전 주부터 호황이었다. 그리고 지금 투자 지표들과 투자 의견들은 모두 다 주식에서 추가 수익을 가리킨다. 메릴린치는 말하기를 자금 운영자들은 세계 경제 호황에 대하여 말하기 시작하고 있으며 기업 경영진들은 컨퍼런스 콜에서 낙관적으로 말하고 있고 세계적으로 성장과 인플레이션 기대들은 상승 쪽으로 그려지고 있다. S&P 500지수에서 50일 이동 평균선은 200일 이동평균선 위에 있으며 실상 그 간격은 벌어지고 있다.

이 모든 것은 주식들에서 강세장에 대한 좋은 주장인 것이며 특히 모멘텀 거래자들에겐 더욱 그렇다.

그러나 가치판단, 인플레이션, 상승하는 금리와 세계적 교역 충돌을 포함하는 위기들은 존재한다(트럼프 대통령은 선거 운동 동안 금융 자산들이 '크게 뚱뚱한 거품'에 있다고 말했고 그것은 아마도 지금 더욱 더 커지고 뚱뚱하다는 것을 의미할 수 있다). 가장 큰 위험은 트럼프의 중상주의 정책들이 다른 곳에서 보복의 근린 궁핍화를 도입할 것이다. 선거 후 달러의 상승은 수출을 망가뜨리고 수입 가격을 올리게 하여 이미 미국에 부정적이다. 중상주의 세계에서 모든 나라들은 값싼 통화를 원한다. 그러나 통화들은 제로섬 시합이다. 중앙 은행 활동에 의하여 가치 절하될 수 없는 것이 금이다.

두 번째로 큰 위험은 불확실성이다. 여러분은 대통령이 통치와 정책에 대대적인 불확실성을 도입하는 것을 수용하는 현 대통령의 비판자가 되어선 안 된다.

이러한 예상 전개에서 금은 투자 대들보가 아니라 보험 정책인 것이다. 이른바 금 애호가들은 금에서 그들 포트폴리오의 많은 부분을 보유하고 있는데 때때로 3분의 1이상을 갖는다. 전문 자금 운영자들은 보통 전혀 보유하지 않는다. 여러분 포트폴리오 5% 혹은 10%를 금에서 보유하는 것은 무리한 것으로 보이지 않는다.

미국 가계 부채는 위험스럽게 2008년 수준으로 증가

2017년 2월 16일, cnn

http://money.cnn.com/2017/02/16/pf/americans-more-debt-in-2016/

뉴욕 연준에 따르면 전체 각계 부채는 2016년 말에 12.58조 달러로 늘었으며 3분기보다 2천 660억 달러 증가한 것이다.

작년 동안 가계 부채는 거의 10년래 최대인 4천 6백억 달러 늘었다. 그것은 미국인들의 부채 부담이 전체 소비자 부채가 기록적인 12.68조 달러에 도달하였던 2008년 수준에서 펄럭거리고 있다는 것을 말한다. 상승하는 부채는 은행들이 더 많은 신용을 확대하고 있다는 것을 암시한다.

모기지는 대침체 이후 최고 수준으로 늘었다. 모기지 대차대조표는 큰 가계 부채를 차지하고 있으며 올해 8.48조 달러가 되었다.

하지만 비가계 부채의 성장은-신용 카드 부채와 학자금과 자동차 대출-부채 반등을 부추기는 주요 요소들이다.

그 보고서에 따르면 학자금 대출 부채는 4분기에 310억 달러 늘어서 1.31조 달러가 되었다. 작년 새 자동차 대출이 기록적으로 늘어서 자동차 대출은 220억 달러 급증하였다.

신용 카드 부채는 320억 달러 늘어서 7천 790억 달러가 되었다.

이 속도에 뉴욕 연준은 가계 부채가 올해 어느 시점엔 이전 2008년 고점에 이를 것으로 내다보고 있다.

그것이 경고를 주는 것으로 들릴 수 있는 반면에 뉴욕 연준에 따르면 지금과 2008년 사이에 큰 차이가 있다. 그것은 더 적은 체납이다.

2016년 말에 부채의 4.8%가 체납이었고 2008년 전체 가계 부채의 3분기 체납은 8.5%였다.

또한 더 적은 파산 신청이다. 작년 4분기에 200,000만 명 조금 넘는 소비자들이 파산을 하였고 2008년 동기간보다 4% 낮은 것이다.

3. 달러의 몰락과 금

1) Peter Boockvar, 금 가격은 사상 최고로 향하고 있다

(Man Who Correctly Predicted Bull Market In Commodities Now Says Price Of Gold Headed To New All-Time High)

2017년 2월 11일,

원자재 시장들의 강세장을 정확히 예측했던 Peter Boockvar는 금 가격이 신고가로 향하고 있다고 말한다.

Eric King:  “당신은 금에 대한 강세장을 정확하게 맞혀왔다. 원자재에서 약세장 저점을 말했고 우리는 강세장으로 가고 있다고 말했다. 2017년에는 어디로 향한다고 보는가?"

금 시장은 이제 역동에서 변화를 보고 있다

Peter Boockvar:  “이번 주는 진정 금의 흥미로운 실적이었고 며칠 동안 달러가 상당히 강세를 보이고 금도 상승을 하였다. 그리고 이것은 역동애서 변화가 아닌지 자문하여야 할 것이다. 달러가 상승하면 금은 하락하며 그 반대의 경우도 마찬가지로 생각하게끔 모두들 익숙해졌다. 그러나 금은 달러 혹은 다른 불환 화폐이든 아니든 관계없이 다른 불화 화폐들에 대한 자체 통화로서 다루어지게 될 것이다.

지난 이틀을 보라, 주식들에서 큰 상승, 달러에서 강세장, 채권들에서 매도, 상승하는 금리 그리고 금이 크게 거래된 것을 우린 보았다. 그래서 우리가 금과 은에서 보고 있는 것에서 일부 탐색이 기술적으로 있다고 나는 생각한다.

"어떻게 내가 금을 보유하지 않을 수 있는가"

더 약한 통화를 갖게 되는 나라들 사이에서 금에 대한 대단한 혼란과 싸움이 있다. 이는 4년 동안 이어온 것이고 그래서 이는 새로운 것도 아니지만 문제가 되는 시점에 우리는 아마도 도달한 것일 수 있으며 금의 움직임에서 나타나기 시작할 것으로 나는 생각한다. 그래서 나는 여전히 대단히 긍정적이다. 선거 후에 나는 이해하기를 트럼프는 이기고 사람들은, "그래 나는 금을 소유하는 것이 필요하지 않을 수도 있다"고 생각한다. 그러나 사람들은 '어떻게 내가 금을 소유하지 않을 수 있는가'라고 생각한다는 추가 분석에 대하여 나는 생각한다.

Eric King:  “우리는 원자재의 초대형 주기의 강세장을 가졌고 그것은 끝났으며 이전 고점으로 돌아가지 않는다고 사람들은 말한다. 금은 통화들과 통화 광기에 관련이 있기 때문에 금이 진정 무엇인가에 대하여 그들은 이해하지 못하는 것이다. 우리는 금의 장기 강세장에 있다. 우리는 (작년에) 주기 중간의 조정을 마쳤고 그것은 우리가 1970년대에 보았던 것과 유사한 것이며 우리는 금에서 장기 강세장에서 다음 더 높은 곳으로 가고 있다. 그것이 의미하는 것은 금 가격이 2000달러 위로 돌파한다는 것이다. 그것이 당신의 견해인가?"

Peter Boockvar:  “그렇다. 당신 말에 동의한다. 모든 강세장은 이전 강세장의 고점을 돌파한다."

2) Greyerz, 서구 중앙 은행들 금고에서 실물 금이 바닥나고 있어서 금은 강세장

(ALERT: Gold Is Rallying Because Western Central Bank Vaults Are Running Out Of Physical Gold)

2017년 2월 12일, KWN

QE를 정확히 예측하였던 Egon von Greyerz는 서구 중앙 은행들 금고에서 실물 금이 바닥나고 있어서 금은 강세장이라고 KWN에 말하였다.

금은 어디에 있는가?

Egon von Greyerz:  “상황들을 더욱 불분명하게 만들고 있는 금 시장에 대한 일부 심각한 소식들을 우리는 알고 있다. 중앙 은행들과 바젤의 국제 결제 은행은 그들 금 취급들에 대한 것과는 전혀 관계없는 것을 장황하게 말한다. 모든 거래들은 은밀하게 이루어지고 있으며 어느 중앙 은행도 그들 금 보유량에 대하여 공식적인 감사를 받지 않는다. 미국의 마지막 감사는 1950년대의 아이젠하워 때였다. 론 폴은 감사를 밀어붙여왔지만 소용이 없었다. 트럼프는 감사를 부추길까? 그는 그런 의도를 가졌을 수도 있지만 미국 8,100톤의 금 대부분이 없다는 것을 그가 알게 될 때 조용해질 것이다. 최근 몇 년 동안 프랑스와 독일에서 감사에 대한 압력들이 있어왔지만 효과는 없었다. 어느 나라도 금이 거기에 없다는 것을 드러내기 원하지 않는다.

독일은 최근 그들 금을 다루는 것에 대하여 전적으로 공개적인 척 해왔지만 그들이 실상 세계에 무어라고 말했는가? 2013년에 독일은 미국과 프랑스로부터 금 674톤을 송환할 계획을 발표하였다. 첫 해에 그들은 37톤을 돌려 받았고 나머지는 2020년에 받게 될 것이라고 그들은 들었다. 그 프로그램은 가속되어 왔다고 우리는 들어왔다. 2017년 말까지 독일이 보유하고 있는 3,381톤  중에서 50%인 1,713톤은 독일에 있고 1,236톤은 여전히 뉴욕에 그리고 432톤은 런던에 있게 된다.

674톤의 금을 송환하는데 왜 4년 걸리는지 여러분은 의아해할 수도 있다. 독일 분데스방크의 관료들의 대담을 들어보면 그들은 주요 물류 실행들이 되어 온 것에 대하여 설명하였다. 분데스 방크에 따르면 그들은 수송, 보험과 보안 등에서 문제를 가지고 있었다. 스위스를 예로 들면 우리는 연간으로 2,000톤의 금을 수입하고 수출한다. 그것들은 은행들과 개인 금고들 사이의 이전을 배제한 것이다. 같은 내용이 영국, 중국, 인도 그리고 미국과 같은 나라들에서도 일어난다. 그래서 세계 곳곳에서 연간으로 약 1,000톤의 금이 어떤 물류 문제 없이 수송되고 있다. 그래서 여러분은 보통 대단히 효율적인 독일인들이 5년에 걸쳐 674톤의 금을 수송하는 문제를 안고 있는지 의아해 할 수 있다.

원래 연준에 보관한 독일 금은 이미 없어졌다

그 금들이 대여되거나 팔렸기 때문에 그 금은 구할 수 없는 것이다. 이는 돌아온 금들이 원래의 것들과는 같지 않았다는 논평으로 확인되고 있다.

그러나 지금 가장 큰 문제는 만약 미국과 프랑스에 남아 있는 것으로 되어 있는 남은 1,668톤의 금이 실상 존재하는가 하는 것이다. 존재한다면 왜 그것들을 독일로 되돌려주지 않고 있는가? 원래 독일 밖에서 금을 보관하고 있는 이유는 냉전 때문이었다. 현재 냉전은 없으며 그래서 그것은 타당한 이유가 아니다. 그 금의 다수가 거래되고 있는 곳이기 때문에 원래 그 금이 뉴욕과 런던에서 보관되고 있음을 우리는 안다. 그러나 분데스 방크와 같은 주요 중앙 은행들은 자신들이 그 금을 대여하기를 원한다면 그 금을 이동할 필요가 없다. 이들 중앙 은행들과 거래하는 누구라도 자신들은 신용이 있다고 믿는다. 우리의 견해는 다르다. 중앙 은행들은 결코 갚을 수 없으며 그래서 안전하지 않은 악성 부채를 안고 있다.

여러분 금을 은행들에 두지 마라

그래서 그 금이 왜 독일에 있지 않는가? 처음엔 대여와 거래로 사용되었다. 금이 대여되었던 과거에는 런던과 뉴욕의 금 공동 조합 안에 있었고 은행들 사이에서 뒤섞였다. 그러나 이제 매수자들이 주로 중국, 인도, 러시아이고 이들 나라들은 종이 거래에 관심이 없기 때문에 그것이 다르다. 그들은 실물 금을 인도받기를 원한다. 이것의 효과는 어떤 중앙 은행이 어떤 금은 은행에 대여를 할 때 그 은행은 금을 중국에 팔고 중국은 물론 인도를 한다는 것이다. 그래서 모든 중앙 은행들이 갖는 것은 이제 거래 은행으로부터 약속어음이다. 그 중앙 은행이 자신의 금을 돌려받기를 원할 때 금은 거기에 없으며 그 거래 은행은 자신의 고객들과 같은 누군가로부터 금을 빌려야 하게 되는 것이다. 그래서 그 금은 은행들은 같은 금을 여러 번 저당하는 것이다. 그래서 투자자들은 절대 금을 어떤 은행에 두어서는 안 된다.

중앙 은행들은 그들 금을 결코 시장에 대여하지 않는다. 그들은 또한 은밀하게 금을 판다. 중앙 은행들 전체 보유 금은 33,000톤인 것으로 되어 있다. IMF를 포함하여 서구 중앙 은행들은 그 중에서 약 23,000톤을 보유 한 것으로 되어 있다. 그러나 실제로 서구에서 얼마의 금이 남아 있는지는 아무도 모른다.

2020년까지 그 금의 50%를 공식적으로 갖게 되는 독일을 보라. 그것은 1,668톤의 금이 여전히 해외에 있다는 것을 말한다. 그것이 대여되거나 중국에 팔렸다면 그 1,668톤은 영원히 서구 중앙 은행들 금고에서 없어져버린 것이다. 그러나 그것들은 아직도 서구 중앙 은행의 금으로 장부에 계산되고 있다. 그리고 이 금이 분데스 방크에 의해 은밀하게 팔렸다면 그것 역시 영원히 없어져 버린 것이다.

실물 금이 바닥나고 있는 서구 중앙 은행들 금고들

(인도, 터키, 러시아와 중국) 비단길 나라들의 구매를 보면 2009년 이후 이들 나라들은 무려 20,000톤의 금을 사들였다. 그것은 연간으로 3,000톤이 채 안 되는 것이고 그것은 그 해들 세계 연간 금 생산량보다 많은 것이다. 그래서 지난 7년 간 4 나라가 세계 연간 금 생산을 흡수한 것이다. 게다가 다른 나라들과 투자자들에 의한 상당량의 매입이 있어왔고 그것은 금 공급의 상당 부분이 은밀히 서구 중앙 은행들의 행위들과 서구 중앙 은행들 금고들에서 왔다는 것이다. 우리는 이니 2017년에 금 가격 상승을 보아왔고 서구 중앙 은행들 금고들이 바닥나고 있기 때문에 이런 일이 일어나고 있을 가능성이 높다.

연간으로 약 4,500톤의 금이 제련되고 있다. 그 중 3,000톤은 광산 생산이고 1,500톤은 고금이다. 금이 1,920 달러 고점을 이루었던 2011년 이후 특히 가격 하락을 판단하면서 실물 금에 대한 관심과 수요가 적은 것으로 보인다. 그러나 그것은 분명 아니다. 지난 6년 동안 4,000톤에서 4,500톤의 금이 연간으로 제련되었고 그 모두는 시장에서 흡수되었다. 어느 곳에서도 금의 비축은 없다.

그래서 2011년 1,920달러 정점에서 2015년 12월 1,050달러 저점으로 가격 하락은 실물 금 수요의 하락과 전혀 관계가 없다. 대부분 금 투자자들이 알고 있듯이 금 가격은 실물 시장에서 결정되는 것이 아니다. 그것은 지속적인 가격 조작이 일어나고 있는 종이 시장에서 된다. 내가 여러 차례 논의한 것처럼 오늘날 존재하는 금 종이 시장은 그렇게 오래 살아남을 것 같지 않다. 종이 금 보유자들이 그들 종이 금 소유권에 대하여 청산을 할 금이 없다는 것을 깨달을 때 금 가격은 극히 단기간에 수 백 달러가 아니라 수 천 달러 오를 것이다.

그때까지 투자자들은 종이 금과 ETF금을 계속 살 것이다. 일부 ETF들은 금으로 보장되고 있다. 문제는 그 ETF들이 금융 시스템 안에 있으며 같은 금이 몇 번 사용되고 계산되고 있는지 알기란 불가능한 것에 있다. 자산의 보존의 목적으로 산 금은 은행 시스템 안에서 보관되어서는 안 된다.

현재 ETF금에는 2,670톤, 1천 60억 달러의 금이 있다.

금융 시스템 안의 두려움이 커지면서 ETF 금의 많은 부분들이 민간 소유와 금고로 이전될 것이다. 은행 시스템 밖에서 운영하는 우리와 같은 몇몇 기업들은 보장된 소유권과 당장의 유동성과 함께 ETF와 같은 가격으로 금을 제공할 수 있다.

금을 안전한 관할에서 보관하는 것은 대단히 중요한 것이다. 신고하지 않을 미국 계좌들 때문에 UBS에 대한 미국 당국들의 공격 후에 스위스는 안전하지 않다는 걱정들이 있었다. 많은 사람들은 스위스에 보관된 많은 금들이 싱가포르로 옮겨갈 것이라고 생각을 했다. 우리는 두 곳 모두에 금고들을 제공하는데 스위스에서 싱가포르 혹은 다른 곳으로 이전을 거의 보지 못했다. 많은 투자자들은 여러 나라들에서 금의 압류에 대하여 걱정을 하고 있다. 나의 개인적 견해로는 오늘날 금의 소유권은 광범위하게 되어서 그런 압류는 실질적이 아니다. 금을 압류하기 보다는 금과 같은 자산들에 세금을 부과하는 것이 훨씬 쉽다. 보통 향후 몇 년 안에 세금은 특히 부자들에게 상당히 상승할 듯하다. 그래서 세금 계획은 투자 계획만큼 중요한 것이다.

금을 보유하는 것에 전통을 가지고 있는 나라에 금을 보관하는 것이 절대적이다. 스위스는 대단히 오랜 세월 동안 금에 돈을 보관하였다. 매달 그들은 브레네리라고 부르는 스위스 금화를 사려한다.

또한 스위스에 대하여 소수의 사람들만이 이해하고 있는 한 가지 요소는 스위스 금 제련업체들의 전략적 중요성이다. 스위스 제련 업체들은 세계 그 어느 나라보다도 더 많은 금을 제련하고 있으며 연간 세계 금 생산의 3분의 2를 제련한다. 금은 스위스의 가장 중요한 수출품이기도 하다. 2016년에 금 수출은 스위스 전체 수출의 29%인 860억 스위스 프랑을(1스위스 프랑은 미국 1달러에 해당) 차지하였다. 이러 이유 하나만으로 스위스는 황금 알을 낳는 거위를 결코 죽이지 않을 것이다.

그래서 나는 스위스에서 금 압류를 결코 내다볼 수 없다. 대신에 스위스는 금의 보관과 거래에 있어서 오늘날보다 더 중요한 금 허브가 될 것으로 나는 믿는다. (보관되어서는 안 되는) 은행 금고들에 더하여 상당 규모의 많은 민간 금 금고들이 스위스에는 있다. 스위스 알프스에는 대단히 큰 산악 금고들도 있다,.

결국 이제 귀금속들은 이번 강세장에서 대단히 중요한 국면에 들어갔다. 종이 돈들이 계속 가치 하락하면서 금과 은은 곧 세계 경제와 금융 시스템 안의 모든 위험들을 반영하기 시작할 것이다.

달러를 보라, 41년의 만성적인 무역 적자는 달러를 0으로 가게 하기에 충분하다. 일단 달러가 그 기축 통화 지위를 상실하면 그것을 구할 수 있는 것은 아무 것도 없다.

파열하고 있는 종이 시장과 더불어 귀금속들에 대한 빠듯한 공급 상황은 향후 몇 년 동안 큰 상승에 긍정적이다. 투자자들이 극히 유리한 가격으로 실물 금과 은을 취득할 수 있는 시점에 우리는 있다. 귀금속들의 큰 부족이 있게 되는 때가 곧 올 수 있다. 오늘날 금과 은을 사는 투자자는 그것을 안전하게 보관하고 4,5년간 가격을 보지 말고 내버려 두어야 할 것이다. 몇 년 후에 그것을 다시 보게 될 때 자신이 보고 있는 가격을 믿지 못하게 될 것이다."

3) 도날드 트럼프는 왜 가능한 빨리 다음 침체가 시작하는 것이 필요한가

(Why Donald Trump Needs The Next Recession To Start As Quickly As Possible)

2017년 2월 12일, Michael Snyder

http://theeconomiccollapseblog.com/archives/why-donald-trump-needs-the-next-recession-to-start-as-quickly-as-possible

새로운 침체가 오고 있으며 도날드 트럼프는 그것이 늦게 보다는 보다 더 빠르게 오는 것이 필요하다. 지난 주 설명하였듯이 대부분 미국 유권자들은 다른 것보다도 그들 재정 형편에 신경을 쓰는 경향이 있다. 만약 다음 침체가 2017년 1분기에 공식적으로 시작된다면 트럼프로선 그것을 오바마 탓으로 돌리기 쉬운 것이고 그리고 그는 2020년에 자신이 미국 경제를 침체로부터 구한 인물로 묘사할 수 있는 것이다. 그러나 만약 다음 침체가 2018년 혹은 2019년까지 시작되지 않으면 그것이 그의 잘못이 아니라고 해도 다음 침체에 대하여 모두들 트럼프 탓을 할 것이다. 정치적으로 무언가 잘못된 것에 대한 비난을 받는 것은 가장 중요한 것이며 만약 트럼프가 다음 침체에 대한 비난을 피하기를 원한다면 그로선 그 침체가 가능한 빨리 시작될 필요가 있다.

2016년 대부분 동안 주류 매체들은 누가 선거에서 승리하든 다음 침체가 아마도 올 것이라는 경고를 하였다.

한 번은 주류 매체가 정확히 옳았다. 오바마는 우리에게 엄청난 경제 난맥을 남겼고 지금 미국 경제를 침체로부터 막기 위해선 엄청난 경제적 기적이 필요하다.

오바미 시절 동안 미국은 우리가 그 전에 본 적이 없을 정도로 부채 폭식에 빠졌다.

미국 국가 부채는 거의 두 배가 되었다. 오바마 집권 동안 그 부채는 10.6조 달러에서 거의 20조 달러가 되었고 그것은 미래의 9조 달러 소비가 현재로 가져온 것을 말한다. 지출에 대한 놀랄만한 부추김은 정상 시절에는 미국 경제 성장을 급등하게 했었겠지만 우리는 너무 많이 힘들어 했기 때문에 우리가 얻은 것은 8년의 경제 정체였다.

사실 오바마는 미국 경제 성장이 최소 3%를 하는 단 한 해도 갖지 못한 현대 미국 역사에서 유일한 대통령이었으며 그는 그 목표를 달성하기 위해 연임을 하였다.

그리고 기억할 것은 오바마도 손을 본 경제 숫자들의 득을 보았다. shadowstats.com의 존 윌리엄스는 정직한 숫자들이 사용되었다면 보여질 숫자들을 추적하고 있고 그의 계산에 따르면 미국 경제는 실상 2005년 이후 침체에 계속 빠져 있다.

정부 부채에 더하여 부채의 다른 형태들도 통제 밖에 있다. 미국의 총 소비자 부채는 이제 12조 달러이고 기업 부채는 지난 침체 이후 거의 두 배로 되었다.

부채의 수준이 전반적 경제보다 그렇게 훨씬 더 빠르게 커진다면 붕괴가 오는 것은 불가피한 것이다.

역사를 통해 뒤돌아보면, 부채가 이렇게 빠르게 성장하고 그 후에 붕괴가 일어나지 않은 단 하나의 예를 여러분이 찾을 수 있는지 나는 모르겠다.

어떤 기적으로 이번에 큰 경제 하락을 피할 수 있다면 우리는 말 그대로 경제 법칙에 도전하게 되는 것이다.

고용 위기 역시 향후 몇 달 동안 더욱 악화될 위협을 하고 있다. 우리는 거의 완전 고용에 가깝다고 주류 매체들은 우리에게 말하려고 애쓰고 있지만 사실 1억 명 이상의 미국인들이 당장 일자리를 갖지 못하고 있다.

그렇다, 일자리들이 풍부한 것으로 보이는 이 나라의 영역들은 소수이고 많은 영역들에서 일자리들이 없다.

예를 들어 23세의 타일러 무어에게 고용 시장은 좋다고 결코 확신시킬 수 없을 것이다...

...

미국 경제가 좋다면 왜 무어 같은 사람들은 일자리를 찾지 못하는 것인가?

지금 금융 시장에는 엄청난 규모의 낙관론이 있으며 주식 시장은 치솟고 있다.

그러나 2007년에도 똑 같았고 우리는 그것이  어떻게 바뀌었는지 안다.

대응하는 경제 성장 없이 S&P 500이 계속 연간 18% 수익을 일으킬 수 있는 가능한 방법은 없다. 다음은 데이빗 스톡만의 글이다.

S&P 500이 지금 위기 저점 이후 3.4배가 되고 거의 8년 동안 연간으로 18% 수익을 내고 있다.

분명한 것은 정직한 시장에서 상당 기간 이례적으로 높은 수익을 내는 것은 앞에 높인 시기에서 평균으로 복귀를 일으킬 것이라는 적색 경고를 하는 것이다.

많은 사람들이 주식 시장이 언제 붕괴될 것인지 정확히 예측하는 데에 매달려 있지만 모두들 동의하는 것은 그것이 붕괴할 것이라는 것이다.

주식들이 그렇게 터무니없이 높은 가격 수준에서 한 없이 머물 수는 없는 것이다.

역사를 통해 주식들은 항상 장기 평균의 방향으로 돌아갔고 이번에도 예외는 아닐 것이다.

지난 번처럼 새로운 침체의 시작은 큰 금융 조정과 더불어 올 듯하다.

최근 글에서 나는 새로운 침체가 왜 임박한 것으로 보이는 가의 이유들 일부를 강조했었다.

-연방 세수는 지난 침체 이후 처음으로 마이너스로 되었다.

- S&P 500기업들의 고용 성장은 지난 침체 이후 처음으로 마이너스가 되었다.

-2016년 미국 무역 적자는 4년래 최대였다.

-대출 기준은 6분기 연속으로 중대형 기업들에게 빠듯해졌다.

-소비자들에 대한 대출 기준도 빠듯해졌다.

-2008년 이후 평균 주간 시간들에서 큰 %의 하락을 우리는 막 보았다.

-총 민간 국내 투자는 하락.

-소비자 파산들은 상승하고 있다.

-상업 파산들은 상승하고 있다.

이 모든 것이 반드시 트럼프에게 나쁜 소식인 것은 아니다.

레이건 대통령 초기 해 동안 무서운 침체가 시작되었지만 미국 경제는 그의 첫 임기 동안 돌아섰고 그것은 1984년에 그의 쉬운 승리를 안겨주는데 도움을 주었다.

마찬가지로 트럼프는 모든 비난을 이전 정부에 돌릴 수 있는 한 오랫동안 다가오는 경제 하락을 이용할 수 있다.

미국 유권자들을 위해 한 가지 진실은 그들이 다른 그 어떤 것보다도 자신들 경제적 안녕을 신경 쓰는 경향을 갖는다는 것이다.

그것을 의심한다면 폭스 뉴스의 최근 여론 조사를 보라...

...

대부분 미국인들에게 삶에서 성공이란 얼마나 많은 돈을 가지고 있는가로 귀결된다.

그것이 진실이 되어서는 안 되지만 사실이 그렇다.

그리고 이것은 결국 트럼프가 어떻게 판단될 것인가가 된다.

만약 경제가 2020년까지 개선된다면 유권자들은 그를 호의적으로 평가할 것이다. 그러나 만약 경제가 다음 선거철 동안 비틀거린다면 그가 재선되는 것은 더욱 어려워질 것이다.

그래서 트럼프와 그를 지지하는 모든 이들이 원하여야 하는 것은 다음 침체가 가능한 빨리 시작되는 것이다.

하지만 다음 침체는 특히 나쁜 것이 될 수도 있는 가능성도 있다. 우리는 인류 역사상 최대 부채 거품 속에 있기 때문에 어떤 큰 하락도 결국 통제 불능으로 빠질 수 있다. 다른 말로 하자면 우라는 결코 회복할 수 없는 위기에 직면하고 있을 수 있다.

그런 시나리오를 경고하는 한 전문가가 전설적인 투자자인 짐 로저스이다.

...

로저스가 말하는 것처럼 그것이 나쁜 것이라면 머지 않아 미국의 여건들은 내가 쓴 글에서 보여진 것을 닮기 시작할 것이다.

그렇게 되지 않기를 바라자.

다음 침체는 가능한 빨리 시작하고 끝나기를 바라며 미국 경제가 2020년까지 굳건한 상승에 있기를 바라자.

그리고 여러분이 트럼프 지지자라면 미국 경제가 2017년에 큰 하락을 해도 실망해서는 안 된다. 위에서 논의한 것처럼 그것은 2020년 트럼프가 다음 선거에서 승리하기 위해 필요한 무대일 수 있다.

4) Fitzpatrick, 리플레이션 거래는 역사적 돌파를 일으키고 있다-이것이 금과 은 시장에 대한 의미

(Reflation Trade Creates Historic Breakouts – What This Means For The Gold & Silver Markets)

2017년 2월 13일, KWN

세계는 리플레이션 거래를 계속 경험하는 가운데 우리는 역사적 돌파를 목격하고 있다. 이것이 금과 은 시장에 의미하는 것은 매혹적이다.

시티의 수석 분석가인 Tom Fitzpatrick: "런던 금속 거래소는 지난 주 말에 더 높은 고점을 만들고 추세선 상단을 돌파하면서 강세장 돌파를 보았다(아래 차트).

런던 금속 거래소 강세 돌파!

King World News 설명: Fitzpatrick은 또한 구리 가격의 돌파를 보여주었다( 아래 차트)

구리는 돌파

King World News 설명:  금과 은 시장에서 상업 은행들이 하고 있는 것을 보면 상당히 흥미롭다.

먼저, 금 시장은 강한 상승을 했지만 상업 은행들은 아직 그들 공매도 포지션에 그렇게 많이 추가하지 않았다(아래 차트).

상승에도 불구하고 금 공매도를 아직 하지 않고 있는 상업은행들

이것이 의미하는 것은 금 시장에서 더 많은 상승이 있고 강화와 조정의 후퇴가 있게 된다는 것이다.

은 시장은 다른 내용이다(아래 차트).

은 상승에 공매도를 공세적으로 하는 상업 은행들

은 가격이 계속 상승할 수도 있지만 상업 은행들은 가격이 더 높이 오르면서 공세적으로 은을 공매도하고 있다. 이것이 말하는 것이 은 가격은 상승을 계속 할 수 없다는 것은 아니지만 매수들이 세척에 민감하기 때문에 그것은 경고 깃발을 흔든다는 것이다.

엄청난 리플레이션 거래

요점은 세계가 지금 리플레이션 거래를 경험하고 있으며 특히 원자재 지수에서 그렇다. 그리고 그 리플레이션 거래가 계속된다면 이것은 금과 은 시장에 중장기적으로 대단히 긍정적이다. 그것은 또한 더 높은 인플레이션이 진행 중이라는 것을 의미하고 그것은 금과 은 시장이 1970년대에 폭등했던 바로 그 환경에 있는 세계적 스태그플레이션으로 이끌 수도 있다.

5) 트럼프를 내몰려는 분명한 운동--Gerald Celente

(Definite Movement to Take Trump Out-Gerald Celente)

2017년 2월 15일, USA Watchdog

http://usawatchdog.com/definite-movement-to-take-trump-out-gerald-celente/

추세 예측가인 Gerald Celente는 말하기를 안보 보좌관 마이클 플린의 사임은 "계속되고 있는 불안정화와 트럼프를 내몰려는 분명한 운동"이 있다는 추가 증거라고 한다. 셀렌트는 설명한다. "트럼프가 왔을 때 그가 선거 운동에서 말한 첫 번째 것들 중 하나가 러시아와 싸움을 중단하자는 것이었으며 러시아는 모두들 말하는 그런 위협이 아니다. 그가 그것을 말한 이후 그는 공격을 받아왔다. 마이클 플린으로 가보자. 트럼프와 플린은 말하기를 미국 CIA가 너무 정치화 되었다고 한다. 이들 기관들의 많은 것들이 돈을 낭비해왔고 우리에게 잘못된 정보를 주었다. 그것이 플린이 말했던 많은 것들이었다. 그것들은 오바마가 듣기를 원하지 않았던 것이라고 플린이 말하고 있는 것들이었기 때문에 오바마는 플린과 헤어진 것임을 우리가 잊어선 안 된다.

트럼프가 2016년 당선된 이후 트럼프를 내쫓으려고 꿈꾸는 그 사안은 진행 중이다. 셀렌트는 우선적인 3 가지를 언급하고 말한다, "첫 번째 사안은 러시아 사람들이 오고 있다는 것이다. 두 번째는 선거인단이고 세 번째를 기억하는가? 그것은 펜실베이니아, 미시건과 위스콘신애서 재개표를 하여야 한다는 것이다. 그것이 우리가 듣고 있는 모든 것이다. 매체들은 트럼프를 첫날부터 공격을 해오고 있다. 플리은 반 네오콘이기 때문에 그들은 플린 사안을 일으켰다. 그것이 이유이다. 네오콘은 전쟁을 원한다. 그들은 파괴를 원한다. 그들은 계속 짓기 위해 군산 복합체를 원한다. 트럼프가 여전히 운동을 하는 것인지 나는 이유를 모르겠다. 그는 자신의 사람들을 방송으로부터 막아야 한다. 그들은 매춘부 같은 방송에 나가선 안 된다."

트럼프는 자신의 경기를 함으로써 이길 수 있다고 셀렌트는 말한다. 그의 공화당에 관해 셀렌트는 설명한다, "그는 그들이 필요하지 않았다. 그는 지금 그들이 필요하지 않다. 트럼프는 할리우드를 물리친다. 그는 캐천버그들, 스필버그들, 쿨루니들 그리고 드 니로들을 물리친다. 그는 실리콘 밸리를 물리친다. 내가 말하는 것은 트럼프가 물리치고 이길 수 있다는 것이다. 그는 그들 모두를 물리친다. 그는 오바마를 물리친다. 선거가 그의 방식대로 한 것은 러시아 사람들이 아니었다. 트럼프 카드를 하여라. 규칙들은 없다. 그것이 학습이다."

트럼프는 금 가격에 긍정적인 미국과 세계 경제를 물려받고 있다고 셀랜트는 말한다. 셀렌트는 설명한다, "부채 위기는 계속 커지고 있다. 사람들은 그들 연금이 강탈당하고 있는 것에 야단났다. 더러운 거래를 한 은행들에게 돈을 주기 위해 사람들에게 더 많은 세금이 부과되고 있다. 미국 너머를 보면 우리는 금융 조언을 주지 않으며 금은 경제 혼란과 지정학적 불안정의 시기에 궁극적인 피난처이다. 금에 대한 우리의 전망, 가격이 온스당 1,240달러라면 그 하락은 추가하여 온스당 100달러에서 150달러이다. 채광하는 가격이 그 보다 더 든다. 그래서 1,240달러에서 그렇게 많이 하락하지 않는다. 그것은 하락 위험도 아니다. 상승 예상을 보자. 금은 온스당 1,400달러를 넘어야 하고 1,440달러와 1,480달러 사이의 구간 정도에서 힘을 비축할 것이다. 그 구간에서 일단 힘을 비축하면 온스당 2,000달러를 돌파할 것이라고 우리는 말한다. 그것이 우리의 전망이다."

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매주 토요일 다음 아고라에서 소개하던 1주일간의 “금 관련 경제소식들”은 분별없는 댓글들로 인해, 정보의 교환을 원하는 곳으로 기대를 하던 많은 독자들에게 극심한 불편과 실망을 주어서 부득이 “달러와 금 관련 경제소식들” 카페를 신설하여 소개하고 있습니다.

카페 주소는 http://cafe.daum.net/DollarnGold 입니다.

한편, “금 관련 경제 소식들”은 카페의 회원들에게만 필요한 것이 아니라 필요한 정보를 원하는 모든 분들을 위한 것이기도 하므로 아고라 경제방에서도 계속 소개합니다.

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