넷플릭스, 워너 브라더스를 720억 달러에 인수

[이매진]

넷플릭스, 워너 브라더스를 720억 달러에 인수

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Netflix to buy Warner Bros. in historic $72b deal

블룸버그

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2024년 10월 3일 촬영된 이 사진은 미국 캘리포니아주 로스앤젤레스에 있는 넷플릭스 바인 스튜디오 건물을 보여줍니다. (사진/블룸버그)

Netflix Inc.가 Warner Bros Discovery Inc.를 인수하기로 합의하면서실리콘 밸리에서 태어난 스트리밍 대기업이 할리우드에서 가장 오래되고 존경받는 스튜디오 중 하나를 인수하려고 하면서 엔터테인먼트 업계에 지각 변동이 일어났습니다.

금요일에 발표된 거래 조건에 따르면 , 워너 브라더스 주주들은 넷플릭스 주식과 현금으로 주당 27.75달러를 받게 되며, 부채를 포함한 넷플릭스 기업 가치는 827억 달러에 달합니다. 이번 거래의 총 주식 가치는 720억 달러입니다.

워너 브라더스는 스튜디오와 HBO를 넷플릭스에 매각하기 전에 CNN과 TNT와 같은 케이블 네트워크를 별도의 회사로 분사할 예정입니다.

이 규모의 미디어 합병은 험난한 역사를 가지고 있으며, 이번 합병으로 인해 미국과 유럽에서 엄격한 규제 감시가 이루어질 것으로 예상됩니다.

워너 브라더스가 불공정한 매각 절차를 진행했다고 비난한 파라마운트 스카이댄스(Paramount Skydance Corp.)는 주주들에게 직접 제안을 하는 등 거래를 방해하기 위한 조치를 취할 수도 있습니다. 하지만 파라마운트 스카이댄스는 이에 대한 언급을 거부했습니다.

넷플릭스 인수는 약 4억 5천만 명의 구독자를 보유한 세계 최대 스트리밍 서비스 업체 두 곳의 결합입니다. 워너 브라더스의 풍부한 프로그램 라이브러리는 넷플릭스가 월트 디즈니와 파라마운트 같은 경쟁사들에 비해 우위를 유지할 수 있는 콘텐츠를 제공합니다.

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목요일에 블룸버그가 보도한 내용을 확인한 이번 인수는 넷플릭스의 전략적 전환을 의미합니다. 넷플릭스는 28년 역사상 이 규모의 거래를 한 번도 해본 적이 없습니다.

이번 인수로 넷플릭스는 HBO 네트워크와 더불어 '소프라노스' , '화이트 로터스' 등 인기 프로그램들을 소유하게 됩니다 . 워너 브라더스의 자산에는 캘리포니아 버뱅크에 위치한 방대한 스튜디오와 '해리 포터와 친구들'을 포함한 방대한 영화 및 TV 프로그램 아카이브도 포함됩니다.

넷플릭스 공동 최고경영자(CEO)인 테드 사란도스는 금요일에 애널리스트들과의 통화에서 "일부 사람들은 우리가 이번 인수를 진행한다는 사실에 놀랐을 거라고 알고 있습니다."라고 말했습니다.

그는 넷플릭스가 전통적으로 구매자가 아닌 구축자로 알려져 왔다고 지적했습니다. "하지만 이번 기회는 세상을 즐겁게 하겠다는 우리의 사명을 달성하는 데 도움이 될 것입니다."

토키몬스타가 2024년 4월 3일 뉴욕 퀸즈의 녹다운 센터에서 열린 넷플릭스 "Rebel Moon - Part Two: The Scargiver" 앨범 발매 파티에서 공연을 펼치고 있다. (사진/AFP)

넷플릭스 주가는 금요일 오후 뉴욕 증시에서 3.5% 하락했습니다. 스트리밍 업계 선두주자인 넷플릭스가 10월 관심 기업으로 등장한 이후 약 17% 하락했습니다.

일부 투자자와 분석가들은 이 거래를 넷플릭스가 현재 사업을 확장할 수 없을까 봐 우려한 것으로 해석했지만, 공동 CEO인 그렉 피터스는 이러한 이론을 일축했습니다.

워너 브라더스 주가는 뉴욕 증시에서 약 5.2% 상승했습니다. 파라마운트와의 인수 협상 소식이 나온 9월 이후 거의 두 배 가까이 상승한 것입니다.

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이 소식은 파라마운트의 일련의 입찰로 시작된 지난 몇 달간의 갑작스러운 거래에 마침표를 찍습니다. 이는 스튜디오와 스트리밍 사업에만 집중하고 있던 컴캐스트와 넷플릭스의 관심을 불러일으켰습니다. 세 회사 모두 이번 주 초에 유리한 제안을 제출했고, 파라마운트는 최종적으로 워너 브라더스 디스커버리 전체 지분을 주당 30달러에 인수하겠다고 제안하며, 자사의 제안이 규제 승인을 더 원활하게 받을 수 있는 길이라고 주장했습니다.

결국 넷플릭스가 승리했지만, 거래가 마무리되기까지는 여전히 많은 장애물이 남아 있습니다. 회사 측은 앞으로 18개월 안에 거래를 마무리할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.

캘리포니아주 공화당 소속 대럴 이사는 미국 규제 당국에 넷플릭스와의 모든 잠재적 거래에 반대하는 메모를 보내며, 이 거래가 소비자에게 피해를 줄 수 있다고 말했습니다.

넷플릭스는 자사의 가장 큰 경쟁자 중 하나가 알파벳(Alphabet Inc.)의 유튜브라고 주장하며, 결합 상품이 구독자 가격을 낮출 수 있다고 주장했습니다. 닐슨에 따르면 넷플릭스는 미국 TV 시청률의 8~9%를 차지합니다. 스트리밍 소비의 20~25%를 차지합니다.

오펜하이머의 분석가들은 Reels, TikTok, YouTube와 같은 플랫폼이 시청자의 시간을 두고 경쟁하기 때문에 이 거래가 독점 금지 검토를 통과하는 데 도움이 될 것이라고 말했습니다.

워너 브라더스와 HBO를 총괄했던 타임워너 CEO 제프 뷰크스는 15년 전, 넷플릭스의 위협을 무시하며 당시 신생 기업이었던 넷플릭스를 알바니아 군대에 비유했습니다. 넷플릭스가 오리지널 프로그램에 투자하기 시작하자, 사란도스는 HBO가 스트리밍을 알아내기 전에 넷플릭스가 HBO가 되고 싶다고 선언했습니다.

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사란도스는 성공했고, 넷플릭스는 할리우드 스트리밍 시장을 장악하는 데 앞장섰지만, HBO는 주문형 비디오 시청의 증가와 케이블 시장의 쇠퇴에 대응하느라 고전했습니다. 뷰크스는 2016년 타임워너를 AT&T에 매각하기로 합의했는데, 이는 HBO와 워너 브라더스에게 10년간의 혼란의 시작이었습니다. 이 유서 깊은 브랜드들은 10년 만에 네 번째 주주를 맞이하게 되었습니다.

워너 브라더스는 파라마운트로부터 세 차례의 인수 제안을 받았지만 거절당하면서 10월에 매물로 내놓았고, 넷플릭스와 컴캐스트에 인수의 문을 열었습니다. 피터스는 10월 블룸버그의 스크린타임 컨퍼런스에서 이러한 대규모 거래의 논리성을 이해하지 못했다고 밝혔지만, 사란도스는 비공개적으로 이 거래를 추진했습니다.

파라마운트는 워너 브라더스가 넷플릭스에 유리한 불공정한 절차를 운영했다고 비난하면서 입찰 경쟁이 치열해졌습니다. 넷플릭스의 제안은 스튜디오와 스트리밍 사업에 대한 투자금과 네트워크의 추정 가치를 합산했을 때 파라마운트의 제안을 능가했습니다. 양측은 목요일 밤 계약에 합의했습니다.

계약 조건에 따라 워너 브라더스 주주들은 현금 23.25달러와 넷플릭스 보통주 4.50달러를 받게 됩니다. 모엘리스 앤 코는 넷플릭스의 재무 자문사입니다. 규제 당국에 제출된 자료에 따르면, 웰스 파고는 추가 재무 자문사 역할을 수행하며, BNP 파리바와 HSBC 홀딩스와 함께 590억 달러 규모의 부채 자금을 제공하고 있습니다. 이는 동종 대출 중 역대 최대 규모입니다.

넷플릭스는 계약이 무산되거나 규제 당국의 승인을 받지 못할 경우 워너 브라더스에 58억 달러의 해지 위약금을 지불하기로 합의했습니다. 사란도스는 금요일 "규제 절차에 매우 확신합니다."라고 말했습니다.

스트리밍 중복 외에도 규제 기관은 극장 개봉에 미치는 영향도 살펴볼 가능성이 높은데, 넷플릭스는 전통적으로 극장 개봉을 피하고 플랫폼에서 콘텐츠를 우선시해 왔습니다.

넷플릭스는 워너 브라더스 영화를 극장 개봉하고, 스튜디오의 TV 프로그램을 서드파티를 통해 제작할 것이라고 밝혔습니다. 이는 넷플릭스의 사업 운영 방식에 있어 두 가지 중요한 변화입니다. 넷플릭스는 각 사업부를 어떻게 통합할지에 대한 구체적인 내용은 밝히지 않았지만, 워너 브라더스의 현재 운영 방식을 유지하고 강점을 강화할 것으로 예상한다고 밝혔습니다.

넷플릭스는 이번 계약을 통해 미국 내 제작 역량을 "상당히 확대"하고 오리지널 콘텐츠에 투자할 수 있게 되어 일자리를 창출하고 엔터테인먼트 산업을 강화할 수 있을 것이라고 회사 측은 밝혔습니다. 또한, 이번 합병을 통해 3년차까지 연간 "최소 20억 달러에서 30억 달러"의 비용 절감 효과가 있을 것으로 예상됩니다.

워너 브라더스 디스커버리 CEO 데이비드 자슬라프는 2022년 워너 브라더스와 디스커버리의 합병을 기획했습니다. 그는 이 합병을 통해 넷플릭스의 강력한 경쟁자가 탄생하기를 기대했습니다. 그러나 일련의 공개적인 실수와 케이블 네트워크 사업의 지속적인 침체로 인해 회사의 주가는 폭락했습니다.

작년에 실적이 다소 회복되기는 했지만, 회사는 자슬라브가 구상했던 스트리밍 강자로 성장하지는 못했습니다. 그는 분사와 매각 후에도 회사를 계속 운영할 예정입니다. 두 회사는 아직 넷플릭스에서 자슬라브가 어떤 역할을 맡을지에 대해 합의하지 못했습니다.