한국항공우주 : 견고한 중장기 성장 방향성

[주식 이야기]

[키움 혁신성장리서치/항공우주/스몰캡 이한결]

▶️ 한국항공우주(047810)
:  견고한 중장기 성장 방향성

◎ 1분기 실적 쇼크는 일시적인 현상
- 1Q23 매출액 5,687억원(YoY -11.2%), 영업이익 194억원(YoY -50.5%, OPM 3.4%)을 기록, 컨센서스 하회
- 이라크 기지재건 사업 재개 시점 지연과 TA-50 블록2 업그레이드 사업 수정계약 체결 지연에 따라, 매출 인식 시점 또한 3Q23으로 이연될 예정
- 이를 제외한 나머지 사업들은 순항. KF-21 시제기 6대 제작 완료, 수리온 4차 양산 정상 납품, 기체부품 사업 등은 원활하게 진행

◎ 변함없는 중장기 성장성에 주목할 때
- 2023년 매출액 3조 7,831억원(YoY +35.7%), 영업이익 3,086억원(YoY +117.9%, OPM 8.2%) 달성 전망
- 연간 가이던스 달성 가능할 전망. 기체부품 매출 개선세에 따라 가이던스 초과 달성도 기대
- 향후 동사의 중장기 성장성은 국내 양산 사업과 수출 물량 확대로 긍정적
- 2025년부터 국내 양산 사업(KF-21, LAH 2차 양산) 본격화 및 완제기 수출 진행 예정(FA-50)
- 투자의견 BUY 유지, 목표주가 74,000원으로 상향

▶️ 리포트: https://bit.ly/3NQdm1d