펌텍코리아 : 분기 최대 매출 시현

[주식 이야기]

하나증권 화장품 박은정]

펌텍코리아(251970.KQ/Not Rated):
1Q23 Re: 분기 최대 매출 시현 

■ 1Q23 Re: 분기 최대 매출 시현 
펌텍코리아의 1분기 실적은 연결 매출 648억원(YoY+11%), 영업이익 74억원(YoY+20%)으로 분기 최대 매출 시현했다. 최대 매출 기록 요인은 업황 회복에 따라 색조/선제품 카테고리 중심의 수주 증가가 나타나고 있으며, 추가로 고객사 확장까지 더해진 영향이다. 

▶️펌텍코리아(별도, 스틱/콤팩트/펌프및용기)는 매출 474억원(YoY+11%, QoQ+14%), 영업이익 63억원(YoY+6%) 달성했다. 국내와 수출 모두 각각 11% 성장했으며, 국내 인디 브랜드 매출이 전년동기비 28%, 전분기비 38% 성장했다. 카테고리별로 스틱/콤팩트/펌프및용기 매출 각각 98억원/101억원/211억원 기록했다. 특히 스틱은 올해도 시장 수요 확대가 예상되며, 동사는 국내외 고객사 증가와 물량 증가 등으로 전년동기비 +301% 성장 시현했다. 해외는 일본 매출이 37억원(비중 8%)로 전년동기비 94% 성장했다. 일본 글로벌 고객사향 선스틱 수주가 급증하며 외형을 견인했다. 수익성은 13.3%로 전년동기비 0.7%p 하락했는데, 1월 일시적인 부자재 조달 이슈 등으로 생산성이 소폭 하락한 영향으로 2월부터는 정상화 된 것으로 파악된다. 

▶️부국티엔씨(튜브)는 매출 154억원(YoY+24%, QoQ+25%), 영업이익 11억원(YoY+159%) 시현했다. 2월부터 리오프닝 효과 나타나며 인디 브랜드로의 선제품 튜브 수주가 상승한 것으로 보인다. 그에 따라 화장품 용기(튜브) 매출이 전년동기비/전분기비 각각 37% 성장했으며, 국내 인디 브랜드 매출 또한 전년동기비 33%, 전분기비 30% 성장 기록했다. 외형 확대에 기인 영업이익률은 전년동기비 3.8%p 증가한 7% 기록했다. 

▶️잘론네츄럴(건기능 판매업)은 매출 31억원(YoY-8%) 기록했으며, 채널 믹스 다각화 및 경영 효율화(인건비, 광고선전비 축소)로 손익분기점을 넘어섰다. 


■ 2분기 또한 분기 최대 매출 경신 기대 
펌텍코리아의 2023년 실적은 연결 매출 2.6천억원(YoY+12%), 영업이익 335억원(YoY +27%) 전망한다. 법인별로 펌텍코리아(별도) +12%, 부국티엔씨 +12%, 잘론네츄럴 +7% 성장 가정했다. 특히 산업 회복과 함께 고객사 확장 및 전 제품 군에 걸친 물량 증가로 펌프사업부(펌텍코리아 별도)의 실적 개선이 두드러질 것이다. 당사 추정치는 올해 동사의 확정 수주 등을 기반한 추정치 이며, 업황 회복 강도에 따라 달라질 수 있다. 동사는 기술력/제품 다양성/영업력으로 국내/글로벌 화장품 용기 시장 접점을 키워가고 있는 중이다. 2분기 또한 업황 회복에 따라 1분기에 이어 분기 최대 매출 기대되며, 스틱 수요 확대, 콤팩트(색조) 등의 수요 상승이 주도할 것이다. 현재 시가총액은 2.5천억원으로 12M fwd P/E 9x 수준으로 판단한다. 케이티씨엔피그로쓰챔프2011의 2호 사모펀드는 하반기 청산 예정이다.

전문: https://bit.ly/3BhT49s