투자 선호 순위는 '메모리 업체 ＞ 소재, 부품 ＞ 장비

[주식 이야기]

안녕하세요 키움 반도체 박유악입니다

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♠️ Micron 투자자 컨퍼런스 진행

  : 가이던스 유지(feat. AI)에 실망하는 투자자들

♠️ 투자 포인트

 1) AI 등 일부 수요 강하지만, 여전히 높은 재고 보유. 단기 실적 가이던스 변화 없음. 

  특정 영역의 가격 반등 보였지만, 다운턴의 심각성 고려하면 회복까지 상당한 시간 필요

 2) Application별 2023년 수요 전망

  PC: flat ~ 소폭 하락 → -4%~-6%YoY

  스마트폰: flat ~ 소폭 성장 → 소폭 하락

  데이터 센터: 일부 영역에서의 수요는 강하지만, 여전히 재고가 높은 수준
 
 3) 중국향 실적 감소분은 다른 지역에서 채울 계획. 중국 제재와 관련된 매출액 하락 영향은 기존 -5~-9%에서 -8%~-9%로 조정

 4) 올 연말 1beta DRAM 활용한 HBM 신제품 출시 예정. 경쟁 심화 예상

 5) NAND는 수요의 가격 탄력성이 DRAM 보다 높음. HDD to SSD로의 교체 수요 발생 중

♠️ 3Q23 반도체 업종 주가 강세 예상, 다만 일부 종목의 단기 급등은 부담

 1) AI 투자 확대에 대한 시장의 기대와 달리, 메모리 반도체의 수급은 여전히 안좋은 모습을 확인

  전방 수요 전망치는 추가 하향 조정되고 있으며, 산업 내 재고는 여전히 높은 상황이라고 언급

 2) 반도체 소재와 부품 업종 매수 추천함

  메모리 업황 개선 시의 공급 업체의 capa 운영은 '가동률 상승 후 신규 설비 투자'로 이뤄질 것

  따라서, 하반기 당사의 투자 선호 순위는 '메모리 업체 > 소재, 부품 > 장비'

♠️ 리포트: https://bit.ly/3OLNa8F