안녕하세요 키움 반도체 박유악입니다
☀️채널: https://t.me/kiwoom_semibat
♠️ 엑시콘
: AI의 시대, DDR5 및 PCIe 5.0 판매 확대 수혜
♠️ 투자 포인트
1) 메모리 번인 테스터, 모듈 테스터, SSD 테스터 등 후공정 장비 공급 업체. 주요 고객사는 삼성전자와 SK하이닉스, 향후 마이크론과 키옥시아로 확대 기대
그 외 '반도체 테스트용 다층 세라믹 기판' 제조사인 샘씨엔에스의 지분 24% 보유, 지분법이익에 반영
2) AI 서버 투자 확대는 DDR5와 PCIe 5.0의 수요 증가로 직결. 해당 장비를 모두 보유 중인 엑시콘의 중장기적 수혜 예상
i) DDR5 수요 증가에 따른, 삼성전자향 '메모리 번인 및 모듈 테스터' 공급 지속
ii) SSD 테스터 역시 PCIe 5.0 시장이 확대되며, 삼성전자로의 공급 본격화. 올 한해 실적 성장 이끌 전망
ii) 또한, 올 하반기 'burn-in 테스터의 NAND 시장 진입'과 '비메모리 테스터의 국산화(Advantest 대체)' 모멘텀도 기대
3) 엑시콘의 실적은 2Q23 턴어라운드 후, '23년 영업이익 132억원(+28%YoY)의 사상 최대치 전망
그럼에도 주가는 '23년 P/B 0.7배와 P/E 8.2배 수준 불과. 하반기, DDR5와 PCIe 5.0 수요 확대. 비메모리 테스터 국산화에 따른 주가의 상승 모멘텀 강해질 것으로 판단함.
♠️ 리포트: https://bit.ly/3N2dWHh