스크랩 점진적으로 그리고 갑자기- James Rickards

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점진적으로 그리고 갑자기- James Rickards

(Gradually, Then Suddenly)

2024년 10월 10일, Daily Reckoning

https://dailyreckoning.com/gradually-then-suddenly/

지난 세기 동안 통화 시스템은 평균 30~40년마다 바뀌었다. 1914년 이전에 글로벌 통화 시스템은 고전적 금본위제를 기반으로 했다.

그런 다음 1944년에 브레튼우즈에서 새로운 통화 시스템이 등장했다. 이 시스템에서 달러는 온스당 35달러로 금과 연계된 글로벌 준비 통화가 되었다. 1971년에 닉슨은 달러와 금의 직접 교환을 종식시켰다. 처음으로 통화 시스템에는 금의 뒷받침이 없었다.

오늘날, 현존하는 통화 시스템은 50년이 넘었기 때문에, 세계는 오랫동안 변화가 필요했다.

나는 수년간 여러 나라가 미국 달러를 세계적인 주요 준비화폐이자 주요 교환 수단으로서의 지위에서 몰아내려는 끈질긴 노력에 관해 글을 써왔다.

동시에 나는 그러한 과정이 하룻밤 사이에 일어나는 것이 아니라, 수십 년에 걸쳐 느리고 점진적으로 일어난다고 말했다.

그것이 사실이기는 하지만, 그 과정은 2022년 2월 러시아가 우크라이나를 침공하기 전까지는 누구도 예상하지 못했던 방식으로 가속화되고 있다. 이에 대응하여 미국은 우크라이나 침공에 대한 러시아의 처벌 노력의 일환으로 역대 가장 공격적인 제재 체제를 시작했다.

첫 번째 라운드의 금융 대상에는 러시아 은행과 과두 정치가들의 미국 달러 계좌를 동결하는 것과 같은 명백한 공격이 포함되었다. 두 번째 라운드에서는 러시아 중앙은행의 달러 계좌를 동결하여 위험을 높였다. 이는 이란, 북한, 시리아와 같은 불량 국가의 경우를 제외하면 전례가 없는 일이었습니다.

갑자기 GDP가 2.1조 달러를 넘는, 세계 9위의 경제 규모와 세계 3위의 석유 생산국의 중앙은행이 글로벌 지불 및 은행 시스템에서 배제되었다.

제재는 금융 및 은행업을 넘어서 러시아 수출 금지, 러시아를 보험 시장에서 제외(석유 운송을 효과적으로 금지하는 방법), 첨단 장비, 반도체, 대중 소비재 등 러시아로의 중요 수출 금지 등의 범위로 확대되었다.

셸 오일부터 맥도날드까지 주요 미국 기업과 기타 서방 기업은 러시아에서 사업을 중단하라는 압력을 받았고, 많은 기업이 그렇게 했다.

하지만 세계의 많은 국가들은 미국/EU/NATO 금융 제재에 동참하기를 거부했다. 전 세계 국가들이 반드시 러시아의 침공을 지지한 것은 아니다. 그들은 미국의 제재가 그들이 의존하는 러시아와의 무역 관계를 방해하기를 원하지 않았을 뿐이다.

그들은 많은 경우 지구 반대편에서 자신들과 아무런 관련이 없는 갈등으로 인해 경제에 피해를 주고 싶어하지 않았다.

인도와 중국을 보라. 그들은 러시아가 그렇지 않았다면 유럽에 팔았을 석유의 가장 큰 구매자이다. 중국은 러시아에 자동차, 반도체, 기계를 판매하고 있다.

한편, 터키는 러시아에 대한 수출을 크게 확대했고, 이란은 러시아에 "카미카제" 드론을 포함한 무기를 판매하고 있는데, 이 드론은 목표물 위를 느리게 날아다니는 순항 미사일처럼 작동한다.

그리고 중요한 것은 다른 경제권이 러시아와 더 많이 거래할수록, 그들 중 어느 누구도 교환 수단으로 미국 달러를 덜 필요로 할 것이다. 따라서 미국의 제재는 실패했을 뿐만 아니라, 세계 최고의 지불 통화인 달러의 장기적 하락에 기여했다.

또한 그들은 미국이 달러를 국제 거래에서 사용하지 못하도록 여러 나라를 몰아내고 있는데, 이는 달러가 미국의 다음 불만의 표적이 될 수 있다는 두려움 때문이다.

나는 수년 동안 이에 대해 경고해 왔다. 거의 10년 전, 나는 펜타곤의 보안 회의실에 앉아 군, CIA, 재무부 및 기타 기관의 미국 국가 안보 관리들에게 금융 전쟁에서 미국 달러를 과도하게 사용하면 결국 국가들이 달러 대안을 찾게 될 것이라고 설명했다.

일부는 주의를 기울였고, 일부는 경고를 무시했으며, 한 재무부 관리가 테이블을 내리치며 "달러는 세계적 준비화폐였고, 지금도 세계적 준비화폐이며, 앞으로도 항상 세계적 준비화폐일 것!"이라고 말했다.

나는 그에게 1913년 런던의 화이트홀에서 존 불이 스털링에 대해 같은 말을 하는 것을 듣는 것 같은 기분이 든다고 말했다. 스털링은 1년 후 1차 세계 대전이 시작되면서 달러에 밀려나기 시작했다.

얼마 전 나는 미국 육군 전쟁대학에서 금융전에 대한 세미나를 했는데, 그 세미나에서 나는 미국의 금융 제재가 러시아에 실질적인 영향을 미치지 않을 것이며, 러시아는 제재에 따라 우크라이나에 대한 행동을 바꾸지 않을 것이고, 적대국과 중립국이 달러를 사용하지 않는 대체 지불 플랫폼을 만들 것이기 ​​때문에 미국이 러시아보다 더 큰 타격을 입을 것이라고 설명했다.

나는 또한 군과 정보 커뮤니티에 "다른 나라들이 달러를 파괴할 수 있다고 생각하지 않지만, 우리는 스스로 할 수 있다. 우리는 우리 자신의 최악의 적이다."라고 말했다.

내가 경고했듯이, 우리는 제재(그리고 다른 잘못된 정책)로 달러를 파괴하고 있다. 미국은 우리의 적들보다 달러를 파괴하기 위해 더 많은 일을 하고 있다.

달러 대안을 확립하려는 노력은 10월 22~24일 러시아 연방 카잔에서 열리는 BRICS 정상회담에서 큰 진전을 이룰 것이다. BRICS 정상회담은 새로운 회원국을 발표할 예정이며, 이는 회원국 확대가 실행 가능한 지불 통화를 출범시키는 핵심 전제 조건이기 때문에 중요하다. 이를 통해 이 그룹은 통화 연합을 출범시키는 데 필요한 임계 질량에 더 가까워질 것이다.

이 과정은 시간이 지남에 따라 전개될 것이고 달러는 당장은 대체되지 않을 것이다. 하지만 달러에서 벗어나는 추세는 확실히 진행 중이다. 달러화 탈피 운동은 전 세계적인 변화를 나타내며, 앞으로 몇 년 안에 더욱 가속화될 것이다.

하지만 내가 서두에서 말했듯이, 오래 전에 나왔어야 할 일이다. 달러가 어떻게 하락할지에 대한 역사적 유사점을 원한다면 영국 파운드 스털링을 보라.

많은 관찰자들은 1944년 브레튼우즈 회의가 미국 달러가 스털링을 대체하여 세계 최고의 준비 통화가 된 순간이라고 추정한다. 하지만 스털링이 달러로 대체되어 세계 최고의 준비 통화가 된 것은 1914년부터 1944년까지 30년이 걸린 과정이었다.

1944년 브레튼우즈 회의는 수십 년 동안 진행된 달러의 준비금 우위 과정을 단순히 인정한 것에 불과했다.

파운드화와 마찬가지로, 세계 주요 준비화폐로서의 달러의 역할이 약화되는 것은 하룻밤 사이에 일어날 일이 아니다.

하지만 러시아에 대한 전례 없는 달러 제재는 그 과정을 서두르고 있다. 그래서 브레튼우즈 체제 하에서 80년, 닉슨이 금 창구를 닫은 지 53년, 사우디 아라비아와 석유 달러 협정을 맺은 지 50년이 지난 지금, 세계 최고의 지불 통화로서의 킹 달러의 통치는 끝나가고 있다.

그리고 그 과정이 비교적 점진적으로 진행될 가능성이 크지만, 투자자라면 누구나 늦기보다는 일찍 일어나도 놀라지 않을 것이다.

어니스트 헤밍웨이의 1926년 소설 ‘태양은 다시 뜬다’에서 인용한 것과 같다. 등장인물 중 한 명이 "어떻게 파산하게 되었습니까?"라고 묻는다.

"두 가지 방법이 있다." 다른 인물이 말한다. "점진적으로 그리고 갑자기." 달러는 점차적으로 준비금 지위를 잃을 수 있다. 그리고 갑자기.