KDI 경제전망 | 수정, 2024년 8월

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KDI 경제전망 | 수정, 2024년 8월

2024.08.08

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수출 증가세는 확대되는 반면, 민간소비와 설비투자의 회복은 지연되면서 2024년 경제성장률은 기존 전망(2.6%)보다 낮은 2.5%로 전망됨.

 

• 민간소비는 고금리 기조 장기화를 반영하여 기존 전망(1.8%)보다 낮은 1.5% 증가할 것으로 전망
• 설비투자는 반도체경기 호조세가 투자로 이어지지 못함에 따라 기존 전망(2.2%)보다 크게 낮은 0.4% 증가할 것으로 예상
• 건설투자는 부동산PF 부실의 파급이 제한적인 수준에 그치며 기존 전망(-1.4%)에 비해 감소폭(-0.4%)이 축소될 것으로 전망
• 총수출은 반도체경기가 기존 예상을 크게 상회하는 호조세를 보임에 따라 기존 전망(5.6%)보다 높은 7.0% 증가할 것으로 전망
• 경상수지는 기존 전망(703억 달러)보다 흑자폭이 확대된 770억달러를 기록할 전망
• 소비자물가 상승률은 내수 부진과 국제유가 하향 조정을 반영하여 기존 전망(2.6%) 보다 낮은 2.4%로 전망
• 내수 부진을 반영하여 취업자 수 증가폭을 24만명에서 20만명으로 하향 조정

Ⅰ.  현 경제상황에 대한 인식

• □ 최근 우리 경제는 1/4분기에 이례적으로 높았던 성장세가 내수를 중심으로 조정되는 모습

•   · 2/4분기 국내총생산(GDP)은 증가세(3.3% → 2.3%)가 큰 폭으로 둔화되었으며, 전기 대비로는 -0.2%의 역성장을 기록
•   · 고금리 기조가 지속되면서 민간소비가 상품소비를 중심으로 낮은 증가세에 그친 가운데, 투자도 둔화되는 등 내수는 부진한 모습
•   · 내수 부진이 파급됨에 따라 물가상승세가 둔화되고, 취업자 수 증가폭은 서비스업을 중심으로 축소
•   · 반면, 반도체를 중심으로 수출은 높은 증가세를 지속하였으며, 수출 개선과 내수 부진의 영향으로 경상수지는 대규모 흑자 추세를 지속

• □ 향후 우리 경제를 둘러싼 대외 여건을 보면, 2024년 세계경제는 완만하게 성장할 것으로 전망되는 가운데, 반도체경기에 대한 긍정적 시각이 강화됨.

•   · 최근 메모리를 중심으로 반도체 거래액 전망치가 대폭 상향 조정됨.
•   · 한편, 최근 중국과 미국의 경기침체에 대한 우려 등으로 주요국의 주식가격이 급등락 하는 가운데 국제유가는 하락

• □ 이러한 대내외 여건을 고려할 때, 우리 경제는 기존 전망에 비해 수출 증가세는 확대되겠으나, 내수는 미약한 수준에 그치면서 경기 회복이 다소 지연될 것으로 전망

•   · 2024년 경제성장률은 5월 KDI 경제전망(2.6%)을 소폭 하회하는 2.5%를 기록할 것으로 예상됨.
•   · 부문별로는 수출 증가율이 반도체를 중심으로 기존 전망을 상회하겠으나, 민간소비와 설비투자를 중심으로 내수 증가세는 기존 전망에 미치지 못할 것으로 예상됨.
•   · 내수 전망이 하향 조정됨에 따라 물가상승률과 취업자 수 증가폭도 하향 조정
•  

Ⅱ. 2024~25년 국내경제 전망

1. 대외여건에 대한 주요 전제

• □ 2024~25년 세계경제는 2023년에 이어 완만한 성장세를 지속할 것으로 전제

•   · 최근 IMF는 미국과 중국을 중심으로 2024년 세계 경제성장률을 0.2%p 상향 조정한 3.1%로 전망
•   · 2024년 글로벌 메모리반도체 거래액은 기존 전제(44.8%)를 크게 상회하는 76.8% 증가할 것으로 전제

• □  최근 중국과 미국의 경기둔화 우려에 따른 유가 하락을 반영하여 2024년의 원유 도입 단가를 하향 조정함.

•   · 2024년(배럴당 85달러 → 82달러)의 원유 도입단가(두바이유 기준)를 기존 전제보다 소폭 하향 조정하였으며, 2025년 유가(배럴당 82달러)는 기존 전제를 유지

• □ 실질실효환율로 평가한 원화가치는 최근 수준에서 큰 변동이 없을 것으로 전제

2. 2024~25년 국내경제 전망

• □ 기존 전망에 비해 수출 증가세는 확대되는 반면, 민간소비와 설비투자의 회복은 지연되면서 2024년 경제성장률은 기존 전망(2.6%)보다 낮은 2.5%로 전망됨.

•   · 민간소비는 고금리 기조 장기화를 반영하여 기존 전망(1.8%)보다 낮은 1.5% 증가할 것으로 전망
•   · 설비투자는 반도체경기 호조세가 투자로 이어지지 못함에 따라 기존 전망(2.2%)보다 크게 낮은 0.4% 증가할 것으로 예상되나, 건설투자는 부동산PF 부실의 파급이 제한적인 수준에 그치며 기존 전망(-1.4%)에 비해 감소폭(-0.4%)이 축소될 것으로 전망
•   · 총수출은 반도체경기가 기존 예상을 크게 상회하는 호조세를 보임에 따라 기존 전망(5.6%)보다 높은 7.0% 증가할 것으로 전망
•   · 수출 전망치는 상향 조정된 반면, 내수는 하향 조정되면서 경상수지는 기존 전망(703억 달러)보다 흑자폭이 확대된 770억달러를 기록할 전망
•   · 한편, 2025년 경제성장률은 기존 전망(2.1%)과 유사한 수준을 보일 것으로 예상됨.

• □ 소비자물가 상승률은 내수 증가세 둔화를 반영하여 기존 전망(2.6%)보다 소폭 낮은 2.5%로 전망

•   · 근원물가(식료품 및 에너지 제외) 상승률도 기존 전망(2.3%)보다 낮은 2.2%로 전망

• □ 소비자물가 상승률은 내수 부진과 국제유가 하향 조정을 반영하여 기존 전망(2.6%) 보다 낮은 2.4%로 전망

•   · 실업률도 기존 전망과 동일한 3.0%로 전망

• □ 내수 부진을 반영하여 취업자 수 증가폭을 24만명에서 20만명으로 하향 조정

•   · 실업률은 기존 전망과 동일한 2.8%를 유지

3. 전망의 위험요인

• □ 중동 지역의 지정학적 위험이 확대되거나 중국이나 미국의 경기가 급락하는 경우 우리 경제의 회복세가 더욱 지연될 가능성

•   · 중동 지역의 지정학적 긴장이 확대되면서 국제유가가 급등하는 경우, 물가 상방압력 및 경기 하방압력으로 작용할 가능성
•   · 중국과 미국의 경기가 점진적으로 조정될 가능성이 높으나, 경기침체의 가능성도 배제하기는 어려움.
•   · 이와 함께 2024년 말 미국 대선 이후 보호무역주의가 강화될 경우, 우리 수출에 부정적 영향을 미칠 수 있음.

• □ 대내적으로는 물가상승세 둔화에도 불구하고 고금리 기조가 장기화되는 경우 내수 회복이 지체될 가능성

•   · 민간부채가 대규모로 누적된 상황에서 고금리 기조가 장기화될 경우 가계 소비여력과 기업 투자여력이 제약되면서 내수 하방압력으로 작용할 수 있음.
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• 요 약

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• Ⅰ. 현 경제상황에 대한 인식

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• Ⅱ. 2024~25년 국내경제 전망

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