삼성전기 : FC-BGA 선두권에 합당한 주가 평가 기대

[주식 이야기]

[키움/전기전자 김지산]

▶️ 삼성전기 (009150): FC-BGA 선두권에 합당한 주가 평가 기대
[BUY(Maintain), 목표주가: 200,000원]

1) 생성형 AI, 차세대 서버 CPU, 고성능 네트워크 장비 확산 추세와 더불어 FC-BGA 수혜 가장 클 것
- Nvidia AI 가속기, Intel Sapphire Rapids 및 AMD Genoa CPU, Broadcom Tomahawk 5 스위치 칩 등 모두 FC-BGA 패키지 채택
- 고성능 프로세서 지원 위해 FC-BGA는 대면적화, 제조 난이도 상향 추세
2) FC-BGA 선두 업체인 Ibiden과 Shinko 주가는 역사적 신고가 경신, 글로벌 선두권 경합하고 있는 동사 주가는 정체돼 있어 업종 내 탈동조화 과도하다고 판단
3) 동사는 서버용 FC-BGA 시장 성공적 진입, 하반기 신규 베트남 공장 본격 가동 등 질적 도약 중
- AI 및 HBM 관련 노출도 확대될 것
4) 2분기 영업이익 1,945억원(QoQ 39%, YoY -46%)으로 시장 예상치 충족 전망
- MLCC 관련 중국 스마트폰 유통 재고 감소, 중국 스마트폰 판매량 조만간 성장세 전환 예상
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