Richard Byles: 자메이카의 최근 인플레이션 성과 및 전망

[힘힘]

Richard Byles: 자메이카의 최근 인플레이션 성과 및 전망

2024년 7월 23일, 자메이카 은행 총재 리처드 바일스가 의회 상임 재무위원회에 발표한 통화 정책 성명.

이 연설에 표현된 견해는 연설자의 견해이며 BIS의 견해가 아닙니다.

중앙은행 연설  |  

2024년 8월 14일

리차드 바일스 지음 

PDF 전체 텍스트 

(7kb)

  |  3 페이지

좋은 오후에요:

자메이카 은행은 통화 정책에 대한 우리의 행동을 논의하기 위해 상임 금융 위원회에 다시 한 번 출두할 수 있는 이 기회를 환영합니다. 2024년 3월로 끝나는 6개월 기간의 통화 정책 보고서는 자메이카 은행법에 따라 제출되었습니다. 저의 발언은 주로 가격 안정이라는 우리의 주요 임무를 이행하는 것을 목표로 하는 최근 정책 결정과 위원회에 다른 관련 개발 사항을 업데이트하는 데 중점을 둘 것입니다.

최근의 통화 정책 동향

지난 3년 동안 자메이카 은행(BOJ)은 3가지 접근 방식을 활용하여 통화 정책을 강화했습니다. 구체적으로, 은행은 (i) 정책 금리를 650베이시스포인트 인상하여 7.0%로, 그 결과 DTI 대출 금리가 소폭 상승하고 예금 금리가 적당히 상승했습니다. (ii) 공개 시장 조작을 사용하여 자금 시장에서 자메이카 달러 유동성을 강화하여 민간 자금 시장 금리가 상승했습니다. (iii) 외환 시장에서 상대적 안정성을 유지하기 위해 외환 보유액을 활용했습니다.

인플레이션이 2021년 4월 3.8%에서 2022년 4월 11.8%로 크게 증가한 후 몇 달 동안 목표 범위인 4.0~6.0%를 벗어나지 않은 점을 감안할 때 이러한 긴축적 통화 정책 입장은 적절했습니다. 은행의 정책 조치는 국내 총수요를 제한하고 외환 시장의 안정성을 높여 수입 인플레이션의 영향을 최소화함으로써 인플레이션을 줄이도록 설계되었습니다.

인플레이션, 인플레이션 예상, 임금 인상 및 지불 잔액에 대한 유입 데이터는 자메이카에서 ​​높은 인플레이션에 맞서 싸우는 데 상당한 성공이 있었음을 시사합니다. 이와 관련하여 2024년 6월 28일 자메이카 중앙은행(BOJ)은 통화 정책 위원회(MPC)가 통화 정책 입장을 점진적으로 완화하기로 결정했다고 발표했습니다. 첫 번째 단계는 공개 시장 조작을 통해 DTI에서 BOJ의 유동성 흡수를 점진적으로 줄이는 것으로, 이를 통해 다음을 용이하게 합니다. (a) 생산 부문에 추가 신용을 공급하고 (b) 통화 시장 금리를 점진적으로 인하합니다. 그러나 MPC는 현재 정책 금리를 7.0%로 유지하고 외환 시장에서 상대적 안정성을 유지하려는 적극적인 입장을 계속 유지하기로 결정했습니다.

MPC는 향후 통화 정책 결정은 계속해서 유입 데이터에 따라 달라질 것이며, 이를 통해 인플레이션이 목표 범위 내에서 지속적으로 유지된다는 것을 나타낼 경우 통화 정책을 더욱 완화할 수 있을 것이라고 밝혔습니다.

이제 이러한 발전 사항 중 일부와 단기 전망을 보다 자세히 살펴보겠습니다.

자메이카의 최근 거시경제 성과

2024년 6월 기준 12개월 지점 간 인플레이션율은 5.4%로 2024년 5월의 결과보다 약간 높았지만 4개월 연속으로 자메이카 은행의 인플레이션 목표인 4.0~6.0% 내에 머물렀습니다.

그러나 핵심 인플레이션은 하락 추세를 보였습니다. CPI의 연간 변화에서 모든 식품 유형과 연료 가격(운송 가격 포함)을 제외한 핵심 인플레이션 측정치는 2024년 6월에 4.9%였습니다. 이는 최근 결과보다 낮았습니다. 농산물 식품 가격과 연료 가격만 제외한 또 다른 핵심 인플레이션 측정치는 2024년 6월에 4.6%였으며, 역시 2024년 5월과 2023년 6월의 결과보다 낮았습니다.

자메이카 경제는 2024년 상반기에도 성장을 이어갔지만, 완화되었습니다. STATIN에서 보고한 실질 GDP는 2024년 3월 분기에 1.4% 성장했으며 PIOJ는 2024년 6월 분기에도 성장을 이어간 것으로 추정합니다.

2023년 12월 분기의 경우 지불 잔액은 2억 5,640만 달러(또는 GDP의 1.3%)의 경상 수지 흑자를 기록했으며, 이는 2022년 12월 분기 흑자 대비 증가한 수치입니다. 주로 관광 관련 수입 증가와 관련된 흑자 증가와 내년 지불 잔액에 대한 긍정적인 전망은 외환 시장에서 비교적 강력한 흐름을 뒷받침합니다.

은행의 조치와 ​​함께 경제로의 강력한 유입으로 인해 외환 시장은 비교적 안정적으로 유지되었습니다. 2021년 9월부터 2024년 7월까지 자메이카 달러의 연평균 하락률은 1.8%였습니다.

금융 시스템은 검토 기간 동안 안정을 유지했습니다. 신사 숙녀 여러분, AML/CFT 프레임워크의 나머지 취약성을 해결한 후, 자메이카가 2024년 6월 총회에서 FATF의 강화된 모니터링 목록에서 제외되었다는 사실을 알려드리게 되어 기쁩니다. 이 결정으로 이어진 작업 프로그램은 Bank of Jamaica에 근무하는 Prime contact가 조정하는 여러 국가 기관에서 수행했습니다. 자메이카는 2026년 6월에 예정된 5차 상호 평가를 준비하면서 AML/CFT 제도를 계속 개선하고자 합니다.

단기 전망

인플레이션

최근 경험한 인플레이션 하락 추세는 허리케인 베릴의 통과로 일시적으로 중단될 것으로 예상됩니다. 알다시피, 이 시스템은 자메이카의 농업 인프라와 공급의 상당 부분에 영향을 미쳐 향후 2~3개월 동안 특정 전분이 많은 식품과 채소의 가격 결정에 영향을 미칠 것입니다. 중앙은행은 여전히 ​​CPI 전망에 대한 이와 다른 영향을 적극적으로 평가하고 있지만, 예상되는 농업 식품 가격 상승의 맥락에서 인플레이션은 2024년 8월부터 시작하여 2~3개월 동안 중앙은행의 목표 범위인 4~6%를 일시적으로 상회할 수 있습니다. 그러나 농업 부문이 회복되면서 연말에 인플레이션이 목표 범위로 돌아올 것으로 예상되며, 인플레이션은 일반적으로 그 범위에 머물 것입니다.

국내총생산(GDP)

2024/25 회계연도의 경제 성장 역시 폭풍이 농업 및 관련 부문에 미치는 영향으로 인해 손상될 가능성이 높습니다.

국제 준비금

2024년 6월말 현재 자메이카의 총 국제 외환 보유액은 52억 달러에 달했으며, 베릴 허리케인이 지나갔음에도 불구하고 중기적으로 적절한 수준을 유지할 것으로 예상됩니다.

결론

신사 숙녀 여러분, 2024년 4월, 자메이카 은행은 재무부 장관과 공공 서비스로부터 향후 3년간 자메이카의 인플레이션 목표가 4.0~6.0%로 유지된다는 서면 확인을 받았습니다. 은행은 인플레이션이 이 목표 범위에 확고히 고정되도록 하는 데 확고한 의지를 유지하고 있습니다. 단기적으로 정책 금리 조정 및 기타 통화 정책 조치에 대한 MPC의 결정은 계속해서 데이터에 따라 달라질 것입니다. 그동안 은행은 인플레이션 위험에 대한 감시를 강화할 것입니다.

감사합니다.

저자에 대하여

리차드 바일스

이 작가의 다른 글

관련 정보

• "Bank of Jamaica"의 다른 연설

• 국가 페이지: 자메이카