현대차 : 2025년 CEO Investor Day 핵심내용

[맥가이버]

현대차(005380.KS/매수): 2025년 CEO Investor Day 핵심내용

[하나증권 자동차 Analyst 송선재]

■기존 사업목표 대비 미세조정. 대부분 시장 상황을 반영한 결과
1) 2025년 연간 가이던스 ‘매출액 5~6% 증가와 영업이익률 6~7’로 변경. 판매/가격이 좋아 성장률은 높였으나 미국 관세 비용(관세율 25% 가정)으로 수익성 하락 
2) 글로벌 판매목표로 2030년 555만대 유지, 한국은 현 판매 유지, 북미/유럽/인도/중국에서 각각 20%/40%/40%/150% 증가
3) 이를 위해 글로벌 생산능력 120만대 확대, 2024년 계획 대비 북미 전기차 공장의 생산능력이 20만대 증가
4) 영업이익률 목표 ‘2027년 7~8%, 2030년 8~9%%’로 하향, 관세 비용 반영
5) 수익성 목표 달성을 위해 믹스 개선, 신차 출시, 원가 개선, 친환경차 비중 상승(60%), 현지 생산/소싱 등을 추진
6) 친환경차 판매대수/비중 2025 100만대/25%, 2030년까지 330만대/60% 확대 목표. EV/HEV 연평균 성장률 35%/20% 설정 
7) 지역별 비중 유럽/북미/한국/기타 85%/77%/65%/41% 목표
8) 2030년까지 HEV 모델 18종 이상으로 확대, 제네시스 HEV 모델 및 EREV 모델 2026년 출시
9) 차세대 HEV 시스템 및 배터리 기술의 고도화 
10) SDV 전환(2026년 SDV Pace Car 출시)을 위한 다양한 기술(E&E 아키텍처(CODA)/OS(Pleos))을 개발 중
11) 자율주행기술 고도화를 위해 자체 및 42dot/Motional/Atria AI/Waymo 등과 협업 지속
12) 제네시스 브랜드 라인업 확대 통해 판매대수 2025년 22.5만대에서 2030년 35.0만대로 증가 기대
13) GM과의 협업은 기존 발표 내용대로 2028년부터 5종의 공동개발 차량을 출시하여 연간 80만대 이상을 목표
14) 2025년~2027년 총주주환원율(TSR, 배당+자사주 매입/소각) 35% 이상 유지
15) 주당 최소배당금 10,000원과 향후 3년간 총 4조원의 자사주 매입 재확인

■목표달성에 대한 강한 의지를 재확인
1) 단기/중장기 목표들은 시장환경 변화가 반영되어 미세조정
2) 수익성 목표 하향, 외부 요인의 추가로 인한 것이라 불가피
3) 매출성장률 목표가 상향, 업종 내 성장동력(북미/인도/HEV/EV 등) 보유의 강점을 드러냄
4) 중장기 판매/수익성/미래전략 달성에 대한 회사 측의 강한 의지와 유연한 시장대응 능력을 재확인
5) 주주환원 정책에 대한 회사의 실행 의지도 굳건한 모습
미국 관세에 대한 우려는 시간이 지남에 따라 희석될 내용, 견조한 이익흐름과 낮은 Valuation, 우수한 주주환원 등의 투자 매력이 유지되고 있어 투자의견 BUY와 목표주가 25.0만원을 유지


전문: https://vo.la/6gSxn72