[NH/이규하] 디케이티■ 디케이
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[NH/이규하] 디케이티
■ 디케이티 - 전기차 및 전장 신규 사업 확대 매력적
- 동사는 비에이치의 주요 관계회사로 FPCB 기판에 칩을 실장하는 업체. 전체 매출의 약 70%가 스마트폰에서 발생하며, 스마트워치와 배터리 보호회로 기판 등이 나머지를 차지. 최근 스마트폰 수요 둔화로 실적이 부진하나 향후 전기차 충전기, ESS 모듈 조립 등 성장성이 높은 산업에 신규 진출할 것으로 예상되어 성장성 확대 전망. 낮은 밸류에이션도 매력적
- 디케이티는 국내 대기업들과 북미 전기차 충전소에 필요한 충전기 및 ESS 모듈 조립 사업 논의 중. IRA 이슈로 충전기 관련 부품 조립을 멕시코 등에서 주로 담당하고 있으나 품질 등의 문제가 있어 동사에게 납품 요청이 들어오고 있는 것으로 판단. 동사는 북미 지역에 공장을 설립하고 2024년 하반기부터 납품 준비 중
- 하반기부터 납품이 시작되면 월 100~ 150억원 수준의 신규 매출이 발생할 것으로 기대. 추가적으로 차량용 스마트폰 무선충전 모듈 조립도 2024년부터 시작될 것으로 예상되며 관련 매출은 연간 최소 500억원 수준 전망. 따라서 2025년부터는 신규 사업에서 매출이 약 1,500억원 이상 발생할 가능성 높음
- 동사 2023년 매출액은 2,908억원(-20% y-y), 영업이익은 205억원(-3.2% y-y)수준을 기록하며 전년비 감익 전망. 하지만 2024년에는 신사업 확대로 매출액 3,749억원(+28.9% y-y), 영업이익 283억원(+37.9% y-y)으로 크게 증가할 것으로 전망
- 이외에도 북미 고객사의 OLED 태블릿에도 모듈을 납품할 가능성이 있어 성장잠재력이 크다고 판단. 그럼에도 불구하고 2024년 기준 PER 8.3배로 역사적 밸류에이션 저점에 위치하고 있어 현재 주가 매력적이라고 판단