2차전지; 2Q23 프리뷰; 눈높이를 낮추고

[주식 이야기]

 2차전지; 2Q23 프리뷰; 눈높이를 낮추고
[신한 자동차/2차전지 정용진]

▶️ 물량은 예상보다 더딘 성장세
- 2Q23 글로벌 친환경차 판매 333만대(+53% YoY, +26% QoQ) 기록
- 중국 제외한 미국과 유럽의 침투율 상승은 정체된 모습
- 미국은 최근 북미 로컬 OEM 판매 둔화 영향
- 유럽은 중국 전기차(SAIC, 지리볼보)/2차전지(CATL, Farasis)의 빠른 침투에 주목할 필요

▶️ 판가는 예상된 하락세의 시작이나 완만한 기울기
- 주요 소재 및 셀의 수출 판가는 2Q23부터 전반적 하락세
- 6월 하락폭 가장 컸던 셀은 3Q까지 구조적 하락세 전망
- 양극재는 상승세 일단락됐으나 희유금속 스팟가 하락에 비해서는 완만

▶️ 실적/주가; 3Q23까지 실적은 쉬는 구간, 모멘텀에 집중
- 단기 실적의 변수인 볼륨과 판가 하향세로 호실적 기대하기 어려운 구간
- 대외변수에도 실적 유지(삼성SDI) or 새 모멘텀(수주, 이전상장, 신기술) 보유 업체에 집중
- 하반기 북미 수주 모멘텀의 분리막(SKIET, WCP)와 LFP 관련 밸류체인(엘앤에프)에 관심 유지

*원문 링크: bit.ly/3NZuEru