코오롱인더 ; 기대되는 하반기, 그리고 그 이후

[주식 이야기]

[신한투자증권 정유/화학 이진명, 최규헌]

** 코오롱인더(120110)

* 코오롱인더; 기대되는 하반기, 그리고 그 이후

2Q23 영업이익 658억원(+128% QoQ)으로 컨센서스 상회
- 산업자재: 타이어코드 부진에도 아라미드 호실적으로 증익(+18%)
- 패션: 외형 성장에도 신규 브랜드 마케팅비 증가로 YoY 감익
- 화학: 전방 수요 개선 및 스프레드 개선으로 증익(+14%) / 필름: 수요 침체로 적자지속

3Q23 영업이익 474억원(-28% QoQ) 전망, 패션 비수기 영향
- 산업자재: 최근 북미/유럽 RE수요 회복세 포착, 점진적 판매량 회복 전망
- 아라미드는 전기차 타이어, 광케이블 등 수요 강세 및 원가 하락으로 호실적 지속
- 패션은 YoY 실적 개선, 화학은 전분기와 유사한 실적, 필름은 시황 부진 장기화로 적자 예상

목표주가 65,000원, 투자의견 '매수' 유지
- 하반기로 갈수록 부진했던 사업부의 점진적 실적 개선 전망
- 24년 아라미드(+펄프), PMR 수지 증설로 이익/성장 모멘텀 더욱 강화될 전망
- PBR(23년 기준) 0.56배(20년 평균 0.49배)로 업사이드 포텐셜 큰 시점

(원문 링크: https://url.kr/67y41z )