현대코퍼레이션 : 어려운 환경 속 몸집 키우기

[맥가이버]

『현대코퍼레이션(011760.KS) - 어려운 환경 속 몸집 키우기』
기업분석부 한승훈 
▶️신한생각: 역풍 속 돌파구: 판매지역 다변화, 사업 다각화
- 글로벌 무역 장벽 강화, 주요 메이커 현지화 확대 등 비우호적인 환경 지속
- ① 호주법인 연결 편입, 자동차 부품업체 시그마 인수 등 지속적인 외형 확장 움직임
- ② 글로벌 네트워크를 통한 판매지역 조정으로 타개 기대

▶️3Q Preview: 영업이익 350억원(-6.0% YoY)으로 컨센서스 하회 전망
- LNG프로젝트 감익 추세로 순이익(282억원, -28.9% YoY)도 시장기대치 하회 예상
- 상용에너지부품, 석유화학 부문의 실적 부진이 주요 요인으로 작용
- 승용, 기계인프라 부문에서의 거래선 확대, 신규 법인 편입을 통해 타 사업부 실적 부진 상쇄

▶️Valuation & Risk: 글로벌 네트워크 역량을 보여줘야 할 타이밍
- 투자의견 매수, 목표주가 32,000원 유지
- PER 2.8배, PBR 0.38배로 저평가 상태의 주가 지속
- 기아 카자흐스탄 CKD 공장 준공. 중앙아시아 외 거래선 물량 확대 속도가 관건

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=340937