카자흐스탄 국립은행 자금통화정책 위원회는 기준금리를 연간 ±1% 금리 회랑과 함께 0.5% 인상해 14%에서 14.5%로 인상하도록 결정했다. 이에 따라, 유동성을 제공하기 위한 상시 채권 거래 금리의 경우 15%를 유동성 인출 거래는 13%를 적용하게 된다. 실질적인 인플레이션은 인플레이션 기대치 가속화라는 배경에서 예측범위를 크게 초과했다. 소비자 물가의 안정적인 구성 요소와 일반 물가 수준이 모두 증가하고 있다. 올해 5월과 6월 악화된 인플레이션은 아직 고점을 넘지 않았다는 것을 보여주고 있다. 높은 인플레이션 기대치는 친인플레이션 압박을 증가시킨다.
국립은행의 평가에 따르면, 2022년 총산 결과 인플레이션은 작년 예상을 초과할 것이라고 한다. 새로운 충격이 없다면, 연간 인플레이션은 2023년 1분기까지 계속 증가추세를 보이다가 이후 그 속도가 완화될 것이다. 현재의 결정은 2023년 인플레이션 과장과 기대치를 완화하고 안정시키기 위한 것이며 또한, 중기적인 전망에서 인플레이션이 목표치에 가까워지게 하기 위한 것이다.
지속적인 인플레이션 과정의 안정성, 수요에 대한 재정 정책과 국외 친인플레이션 배경은 국민들이 예금을 할 수 있도록 자극하기 위해 기준 금리를 장기간 현재 수준으로 유지할 필요가 있게 한다. 이는 내년에 점진적으로 인플레이션에 영향을 미치게 될 것이다.
2022년 6월에는 연간 인플레이션이 14.5%로 가속화되었다. 모든 구성 요소의 가격이 상승했다. 식료품은 19.2%, 비식료품은 13.2%, 유료 서비스는 9.2% 인상되었다. 이는 공급망 붕괴로 인한 비용 인플레이션 증가, 외부 인플레이션 압박 증가, 재정 부양책으로 뒷받침되는 높은 수요, 텡게 환율 약화에 의한 결과이다.
기본 인플레이션이 전체적인 인플레이션을 초과했고 지속적인 가격 상승 요인이 널리 퍼져 있음을 보여주면서 다시 상승하기 시작했다. 인플레이션 기대치는 가속화를 나타내고 있고 2022년 6월 연간 기준으로 인플레이션의 중앙값은 5월에 13.8%였던 것이 14.9%까지 증가했다.
실질적인 인플레이션과 인플레이션 기대치가 5-6월 보다 높은 수준으로 형성이 된 것을 고려해 국립은행은 2022년 연간 인플레이션 가속화가 이전에 발표한 13~15% 예상치보다 더 초과할 것이라고 언급했다. 새로운 평가는 내년 예상 범위에서 시행될 것이다.
2022년 1분기 동안 경제는 3.4% 성장했고 이는 국립은행이 2022년 연말까지 2.8~3.8% 정도 수준이 될 것이라 예상한 것에 부합하고 있다. 경제의 모든 주요 분야는 성장하고 있다. 다만 몇몇 분야에서 경제 둔화가 관찰되고 있다. 광산 분야에서의 경제 성장 둔화는 카샤간 매장지에서의 보수작업과 관련이 있는 것이다. 하지만 무역 수치는 인플레이션 과정이 가속화되었음에도 불구하고 안정적인 수요를 보여주었다. 전체 수요는 정부 지출에 의해 상당한 자극을 받았으며 연간 성장률은 6월에 18.7%에 달했다. 이는 친인플레이션의 요건이몀 통화 조건의 적절한 조정이 요구된다.
세계 경제 성장에 대한 예상은 하향 조정되었다. 세계은행은 2022년 세계 경제 증가 예상을 4.1%에서 2.9%로 낮추었다. 국가별 성장 예상을 보면, 카자흐스탄의 주요 무역국가인 러시아는 2.4%에서 -8.9%로, 유럽연합국가는 4.2%에서 2.5%로, 중국은 5.1%에서 4.3%로 조정되었다. 지정학적 갈등, 중국의 검역 증가 가능성, 공급망 혼란으로 인해 세계 경제 발전이 약화될 수 있는 위험 요소가 남아있다.
2022년 7월 초에 약간의 압력을 받은 후 유가 상승이 재개되었다. 유가는 석유 재고량 제한과 정점을 찍은 미국달러 약화로 결정이 된다. 미국 에너지 정보부 평가에 따라 세계 경제 증가 전망이 악화되는 것을 고려해 2022년 3분기에는 Brent 석유 가격이 배럴당 평균 $104, 2022년 말에는 $95, 2023년에는 $90보다 조금 높을 것으로 예상하고 있다.
전 세계적으로 높은 인플레이션이 유지되고 있지만, 외부 통화 조건은 악화되고 있다. FAO 식품 가격 지수는 식용류, 곡물, 설탕으로 인해 2.3% 감소되었지만 여전히 작년보다 23.1%나 높고 역사적으로 최고치였던 수준에 근접해있다.
2022년 6월 미국과 유럽연합에서의 연간 인플레이션은 에너지 및 식품 가격 상승으로 인해 각각 9.1%와 9.6%에 도달하면서 역사상 최고치를 다시 경신했다.
인플레이션 압박이 높아지는 상황에서 미국 연방준비제도는 1994년 이후 처음으로 2022년 6월 금리를 0.75% 증가해 연간 1.5~1.75% 인상되었고 내년에도 추가로 인상하게 될 것이다. 유럽 중앙은행은 지난 11년간 처음으로 기준금리를 0.5% 인상했다. 이와 함께, 금융감독원은 가까운 시일 안에 금리가 추가적으로 인상될 가능성에 대해 발표했다.
기준 금리에 대한 다음 결정은 여름 전망에 대한 결과와 거시경제지표의 업데이트된 예상 범위, 대외환경과 국내 경제의 리스크 균형을 바탕으로 결정된다.
/포브스
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