엠씨넥스 : 3Q23E 흑자전환과 견조한 전장 매출 성장세

[주식 이야기]

[김광수 전기전자] 엠씨넥스 (097520): 3Q23E 흑자전환과 견조한 전장 매출 성장세

투자의견 Buy / TP 39,000원 (유지)

- 3Q23E 실적은 매출액 2,253억원(-19.0%YoY, +17.2%QoQ), 영업이익 74억원 (+7983%YoY, 흑전QoQ )으로 매출은 2Q23 대비 증가, 영업이익은 1분기만에 흑자전환 할 것으로 전망. 실적 반등 전망의 배경은 1) 국내 전략고객의 폴더블5 시리즈 및 2H23 출시 예정인 갤럭시S23FE 모델 향 카메라 모듈 및 구동계 매출이 증가, 2) 전장 부문은 환율 및 주요 원자재(반도체 및 이미지센서) 가격의 비우호적 사업 환경이 완화되는 가운데 전방 고객의 신차 출시 확대로 매출 성장세(+49.2%YoY, +7.2%QoQ)가 지속될 것으로 전망.

- 글로벌 자동차 시장의 수요 성장세 둔화 및 업체들의 M/S 경쟁심화에도 불구하고 전장 부문은 완성차OEM들의 ADAS(자율주행) 기능 강화 및 스펙 상향 정책에 따라 P와 Q가 동시에 증가하며 실적 성장세가 지속되고 있음.

- 현 주가는 12M Fwd 실적 기준 P/E 12.8x로 P/E 밴드 평균을 하회. 주가의 하방 경직성은 확인했다고 판단하며 전장 부문의 성장모멘텀을 감안하여 투자의견 Buy, 목표주가 39,000원을 유지.

URL: https://bit.ly/44DJj1O