높은 인플레이션과 긴축 노동 시장 기간 동안 명목 임금 조정

[힘힘]

높은 인플레이션과 긴축 노동 시장 기간 동안 명목 임금 조정

2024년 10월 18일

Maximiliano A. Dvorkin ,  Cassandra Marks 지음 

추상적인

코로나 이후 미국의 경제 회복은 비교적 높은 인플레이션과 낮은 실업률을 특징으로 합니다. 동시에, 이 기간 동안 평균 임금은 이전 몇 년보다 빠른 속도로 증가했습니다. Grigsby, Hurst, Yildirmaz(2021)는 미국에서 명목 임금 경직성을 연구하고, 팬데믹 이전에는 임금 하락이 드물었고 근로자의 35% 이상이 전년 대비 임금 인상을 받지 못했다고 기록했습니다. 팬데믹 이후 총 임금 성장률이 평소보다 높았기 때문에, 우리는 이러한 결과를 다시 살펴보고 높은 인플레이션과 긴축된 노동 시장의 맥락에서 개인 임금 변화의 빈도와 규모를 연구합니다. 우리는 개인 임금이 2021년 이후 더 자주 그리고 더 큰 금액으로 증가했지만, 증가의 속도와 빈도는 전년에 비해 2023년에 다소 완화되었음을 발견했습니다.

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소개

영향력 있는 최근 기사에서 Grigsby, Hurst, Yildirmaz(2021)는 대형 급여 처리 회사의 행정 미시 데이터를 사용하여 미국의 명목 임금 경직성을 연구했습니다. 그들은 팬데믹 이전 몇 년 동안 임금 하락이 드물었고 근로자의 35% 이상이 전년 대비 임금 인상을 받지 못했다고 기록했습니다.

COVID-19 팬데믹 이후 미국 경제는 높은 수준의 인플레이션과 낮은 수준의 실업률을 특징으로 했습니다. 동시에 이 기간 동안 평균 임금은 이전 몇 년보다 빠른 속도로 증가했습니다. 우리는 2016년부터 현재까지 월별 소비자물가지수(CPI)와 민간 근로자의 평균 시급의 추이를 연구했으며, 2020년 1월까지 지수화된 시리즈는 100과 같습니다. 2020년 1월에서 2023년 12월 사이에 임금은 연 4.8%의 비율로 증가했고 소비자물가는 평균 4.5% 증가했습니다. 반면 2016년 1월에서 2019년 12월 사이에는 각각 2.8%와 2.1%의 비율로 증가했습니다. 따라서 평균 임금과 인플레이션은 모두 2020년 이후로 더 빠른 속도로 증가했습니다.

2020년 이후 총 임금 변화의 속도는 팬데믹 이전에 관찰된 것과 다릅니다. 이 글에서 우리는 개인 수준에서 임금 변화의 빈도와 규모가 높은 인플레이션과 긴축된 노동 시장의 이러한 몇 년 동안에도 달랐는지 연구합니다. 다시 말해, 우리는 개인 수준에서 문서화된 명목 임금 경직성이 경제 상황에 따라 변하는지 연구합니다.

저자 소개

막시밀리아노 A. 드보르킨

Maximiliano Dvorkin은 세인트루이스 연방준비은행의 경제학자이자 경제정책 고문입니다. 그의 연구는 노동 재분배와 다양한 경제적 힘이 근로자의 고용과 직업적 결정에 미치는 영향에 초점을 맞춥니다. 그는 2014년에 세인트루이스 연방준비은행에 입사했습니다. 저자의 작업에 대해 자세히 읽어보세요.

카산드라 마크스

카산드라 마크스는 세인트루이스 연방준비은행의 연구원입니다.