연준의 리사 쿡, AI 관련 일자리 감소에 연준이 대응하지 못할 수도 있다고 경고

[이매진]

연준의 리사 쿡, AI 관련 일자리 감소에 연준이 대응하지 못할 수도 있다고 경고

https://mishtalk.com/economics/feds-lisa-cook-warns-fed-might-not-be-able-to-counter-ai-job-losses/

Fed’s Lisa Cook Warns Fed Might Not Be Able to Counter AI Job Losses

2026년 2월 24일

•

오후 3시 23분

•

댓글 78개연준의 리사 쿡, AI 관련 일자리 감소에 대응하지 못할 수도 있다고 경고

•

경제학

쿡, AI 기반 실업 증가에 대한 연준의 대응 능력에 대해 경고

블룸버그 통신은 쿡 CEO가 AI 관련 일자리 감소에 대해 경고했다고 보도했습니다 .

연방준비제도(Fed) 이사 리사 쿡은 인공지능 도입으로 인한 실업률 상승에 미국 중앙은행이 대응하지 못할 수도 있다고 경고했다.

쿡 애널리스트는 화요일 워싱턴에서 "인공지능이 생산성을 계속 향상시킨다면 노동 시장의 변동으로 실업률이 증가하더라도 경제 성장은 견고하게 유지될 수 있다. 이처럼 생산성이 급증하는 상황에서는 실업률 상승이 경기 침체의 증가를 의미하지 않을 수도 있다"고 말했다.

"따라서 우리의 일반적인 수요 중심 통화 정책으로는 인플레이션 압력을 높이지 않고는 AI로 인한 실업 사태를 완화할 수 없을 것입니다."라고 그녀는 말했다.

쿡의 발언은 인공지능이 향후 통화 정책에 미칠 영향에 대해 연준 정책위원들이 최근 잇따라 언급한 내용 중 하나입니다. 일부 동료들은 인공지능으로 인한 생산성 급증이 경제 안정에 기여하는 이른바 중립 금리를 끌어올릴 수 있다고 주장해 왔습니다.

쿡은 자신의 발언에서 상황을 반대 방향으로 이끌 수 있는 몇 가지 요인을 제시했습니다.

"투자가 강력한 총수요에 기여하고 있기 때문에 현재의 중립 금리가 팬데믹 이전보다 높을 가능성이 있다"고 그녀는 말했다.

쿡은 "인공지능으로 인한 생산성 향상이 더욱 완전하게 실현되거나 노동 시장 전환으로 소득 불평등이 심화되어 부유한 소비자들이 더 많은 소득을 얻게 되면, 다른 모든 조건이 동일할 때 중립 금리가 낮아질 수 있다"고 말했다.

화요일 별도의 행사에서 크리스토퍼 월러 연준 이사는 해당 보고서가 고용에 미칠 잠재적 영향을 과장했다고 말했습니다.

"AI는 도구일 뿐입니다. 인간을 대체하지는 않을 겁니다."라고 월러는 말했다. "이건 다소 과장된 측면이 있습니다."

AI 공포로 인한 거래 부진, IBM 주가 25년 만에 최대폭 하락

또한 탈레브와 시트리니가 AI 공포를 부추기면서 IBM 주가가 25년 만에 최대폭 하락한 점도 고려해 보세요.

인공지능(AI)의 파괴적인 힘에 대한 우려가 커지면서 배달, 결제 및 소프트웨어 회사의 주가가 하락하고, IBM(국제 비즈니스 머신)은 25년 만에 최악의 폭락을 기록하는 등, 월요일 AI에 대한 '공포 거래'가 다시 발생했습니다.

이번 사태는 시트리니 리서치라는 잘 알려지지 않은 회사가 주말에 발표한 부정적인 보고서에서 시작되었습니다.

일요일 소셜 미디어를 통해 공개된 이 보고서는 미래의 가상 시나리오를 사용하여 세계 경제의 다양한 부문에 대한 잠재적 위험을 설명했으며, 특히 음식 배달 서비스와 신용 카드 회사가 어려움에 직면할 것으로 지적했습니다.

인공지능 스타트업인 앤트로픽은 월요일 블로그 게시물에서 클로드 코드(Claude Code) 도구가 주로 IBM 컴퓨터에서 실행되는 오래된 프로그래밍 언어인 COBOL을 현대화하는 데 도움이 될 수 있다고 밝혔습니다.

마지막으로 나심 탈레브는 인공지능(AI) 랠리가 불안정한 국면에 접어들면서 소프트웨어 부문의 변동성이 심화되고 심지어 파산까지 발생할 수 있다며 투자자들에게 경고했습니다.

IBM 주가는 13% 하락하며 2000년 이후 최대 일일 하락폭을 기록했습니다. 도어대시, 아메리칸 익스프레스, KKR, 블랙스톤 모두 최소 6% 이상 하락했습니다. 기사에서 언급된 다른 기업들, 예를 들어 우버, 마스터카드, 비자, 캐피털 원, 아폴로 글로벌 매니지먼트 등의 주가도 모두 4% 이상 떨어졌습니다.

일요일에 게재된 해당 기사의 서문에는 "이 글의 유일한 목적은 상대적으로 덜 연구된 시나리오를 모델링하는 것입니다."라고 적혀 있었습니다. "이 글을 읽고 인공지능이 경제를 점점 더 예측 불가능하게 만들면서 발생할 수 있는 좌측 꼬리 위험에 더 잘 대비할 수 있기를 바랍니다."

자, 그럼 미래지향적인 기사를 자세히 살펴보겠습니다.

마지막으로, 시트리니 리서치의 '2028년 글로벌 정보 위기' 보고서를 참고해 주시기 바랍니다 .

풍부한 지능의 결과

2026년 2월 22일 ~  2028년 6월 30일

오늘 아침 발표된 실업률은 10.2%로, 예상치보다 0.3% 상승했습니다. 시장은 이 수치 발표 후 2% 하락했으며, S&P 지수는 2026년 10월 고점 대비 누적 38% 하락했습니다.

투자자들은 무감각해졌습니다. 6개월 전만 해도 이런 수치가 나오면 시장이 급등했을 겁니다.

2년.  "제한적"이고 "특정 부문"에 국한된 경제 상황에서 우리가 자라온 시절과는 전혀 다른 경제로 변모하는 데 걸린 시간은 단 2년뿐이었습니다. 이번 분기 거시경제 보고서는 이러한 변화의 과정을 재구성하려는 시도, 즉 위기 이전 경제에 대한 사후 분석입니다.

환희는 온몸으로 느껴졌다. 2026년 10월, S&P 500 지수는 8000선에 근접했고, 나스닥 지수는 3만 선을 돌파했다. 인간의 쓸모없어짐에 따른 초기 해고 물결은 2026년 초에 시작되었고, 이는 해고의 본래 목적을 정확히 달성했다. 마진은 확대되었고, 실적은 예상치를 상회했으며, 주가는 급등했다. 기록적인 기업 이익은 고스란히 AI 컴퓨팅에 투자되었다.

주요 경제 지표는 여전히 훌륭했습니다. 명목 GDP는 연평균 한 자릿수 중반에서 후반대의 성장률을 꾸준히 기록했습니다. 생산성은 급증했습니다. 시간당 실질 생산량은 1950년대 이후 볼 수 없었던 속도로 증가했는데, 이는 잠도 자지 않고, 병가도 내지 않고, 건강 보험도 필요 없는 AI 에이전트 덕분이었습니다.

소비 경제에 균열이 생기기 시작했을 때, 경제 전문가들은 " 유령 GDP "라는 용어를 유행시켰습니다. 이는 국민 회계에는 나타나지만 실물 경제를 통해 순환되지 않는 생산량을 의미합니다.

인공지능은 모든 면에서 기대를 뛰어넘었고, 시장은 인공지능을 중심으로 돌아갔다.  유일한 문제점은… 경제가 그렇지 못했다는 것이다.

AI 기능이 향상되면서 기업의 인력 수요는 줄어들었고, 사무직 해고는 증가했으며, 실직자들은 소비를 줄였고, 마진 압박으로 기업들은 AI에 더 많이 투자하게 되었으며, AI 기능은 더욱 향상되었다…

이는 자연적인 제동 장치가 없는 악순환이었습니다.  인간  지능의 이동으로 인한 악순환이었죠 . 사무직 노동자들은 소득 창출 능력(그리고 당연히 소비 능력)이 구조적으로 약화되는 것을 목격했습니다. 그들의 소득은 13조 달러 규모의 주택담보대출 시장의 근간을 이루었고, 이로 인해 대출 심사 담당자들은 우량 주택담보대출이 여전히 수익성이 있는지 재평가할 수밖에 없었습니다.

[미쉬 주: 저자는 부정적인 피드백을 이해하지 못합니다. 사실 이해하는 사람은 거의 없죠.]

어떻게 시작되었는가

2025년 후반에 에이전트 코딩 도구의 기능은 비약적으로 발전할 것입니다.

클로드 코드(Claude Code)나 코덱스(Codex)와 같은 도구를 사용하는 유능한 개발자라면 이제 몇 주 안에 중견 규모 SaaS 제품의 핵심 기능을 복제할 수 있습니다. 완벽하거나 모든 예외 상황을 처리할 수는 없겠지만, 연간 50만 달러 규모의 갱신 계약을 검토하던 CIO가 "우리가 직접 만들어보면 어떨까?"라는 질문을 던지기 시작할 정도로 충분히 괜찮은 수준입니다.

ServiceNow의 2026년 3분기 보고서가 발표될 때까지는 반사성 메커니즘이 명확하지 않았습니다.

서비스나우, 신규 계약 가치(ACV) 순증가율 23%에서 14%로 둔화…15% 인력 감축 및 '구조적 효율성 프로그램' 발표…주가 18% 하락 | 블룸버그, 2026년 10월

SaaS가 "사라진" 것은 아니었습니다. 자체 개발 및 지원에 대한 비용 편익 분석은 여전히 ​​필요했습니다. 하지만 자체 개발은  하나의 선택지 였고  , 이는 가격 협상에 중요한 요소로 작용했습니다. 

그들이 달리 어떻게 할 수 있었겠습니까?  가만히 앉아서 천천히 죽어갈 수밖에 없었을까요?  AI에 가장 큰 위협을 느꼈던 기업들이 오히려 AI를 가장 적극적으로 도입하는 기업이 되었습니다.

돌이켜보면 당연한 말처럼 들리지만, 당시에는 (적어도 제게는) 전혀 그렇지 않았습니다. 과거의 파괴적 혁신 모델은 기존 기업들이 신기술에 저항하다가 민첩한 신규 진입 기업에 시장 점유율을 빼앗기고 서서히 몰락한다고 했습니다. 코닥, 블록버스터, 블랙베리가 바로 그런 경우였습니다. 하지만 2026년에는 상황이 달랐습니다. 기존 기업들은 저항할 여력이 없었기 때문에 저항하지 않았습니다.

에이전트들은 카드보다 빠르고 저렴한 옵션을 찾기 시작했습니다. 대부분은 솔라나(Solana)나 이더리움 L2를 통한 스테이블코인 사용을 선택했는데, 이를 통해 결제가 거의 즉각적으로 이루어지고 거래 비용은 1센트 미만으로 측정되었습니다.

마스터카드 2027년 1분기: 순매출 전년 동기 대비 6% 증가, 구매량 증가율은 전 분기 5.9%에서 3.4%로 둔화; 경영진은 "상담원 주도 가격 최적화" 및 "필수 소비재 부문의 압박"을 언급 | 블룸버그, 2027년 4월 29일

마스터카드의 2027년 1분기 실적 보고서는 돌이킬 수 없는 전환점이었습니다. 에이전트 기반 상거래는 단순한 제품 판매에서 인프라 구축으로 변모했습니다. 그 다음 날 마스터카드 주가는 9% 하락했습니다. 비자 역시 하락세를 보였지만, 애널리스트들이 스테이블코인 인프라 분야에서의 비자의 강점을 지적하면서 손실폭을 줄였습니다.

아메리칸 익스프레스(AXP US)가 가장 큰 타격을 입었습니다. 사무직 인력 감축으로 고객 기반이 크게 줄어들고, 에이전트들이 수수료를 피해 우회 경로를 이용하면서 수익 모델이 무너지는 등 복합적인 악재가 겹쳤습니다. 싱크로니(SYF US), 캐피털 원(COF US), 디스커버(DFS US) 또한 이후 몇 주 동안 10% 이상 하락했습니다.

그들의 해자는 마찰력으로 이루어져 있었다. 그리고  마찰력은 0에 가까워지고 있었다.

인공지능 (AI)은  새로운 일자리를 창출 했습니다  . 자동화 엔지니어, AI 안전 연구원, 인프라 기술자 등이 그 예입니다. 물론 인간은 여전히 ​​최고위급에서 조율하거나 최종 의견을 제시하는 역할을 맡고 있습니다. 하지만 AI가 새로운 일자리를 하나 만들어낼 때마다 수십 개의 기존 일자리는 사라졌습니다. 게다가 새로 생긴 일자리의 임금은 기존 일자리의 극히 일부에 불과했습니다.

미국 경제 충격: 구인 공고 550만 건 아래로 추락; 실업률 대비 구인 공고 비율 약 1.7로 상승, 2020년 8월 이후 최고치 기록 | 블룸버그, 2026년 10월

고용률은 연중 내내 부진했지만, 2026년 10월 JOLTS(뉴욕시 고용통계청) 발표 자료는 몇 가지 확실한 데이터를 제공했습니다. 구인 건수가 550만 건 아래로 떨어져 전년 대비 15% 감소했습니다.

Indeed: "생산성 향상 계획" 확산으로 소프트웨어, 금융, 컨설팅 분야 채용 공고 급감 | Indeed Hiring Lab, 2026년 11월~12월

사무직 일자리는 급감한 반면, 생산직 일자리(건설, 의료, 기술직)는 상대적으로 안정적인 상태를 유지했습니다. 변동이 심했던 분야는 주로 서류 작업을 하거나 예산을 승인하는 등 경제의 중간 계층을 지탱하는 업무였습니다  . (어떻게든 우리는 여전히 사업을 유지하고 있습니다.) 하지만 두 직종 모두 실질 임금 상승률은 연중 대부분 마이너스를 기록했고, 계속해서 하락세를 보였습니다.

인공지능(AI)은 더욱 발전하고 저렴해졌습니다. 기업들은 직원들을 해고하고, 그 절감액으로 AI 역량을 강화하여 더 많은 직원을 해고할 수 있었습니다. 일자리를 잃은 직원들은 소비를 줄였습니다. 소비자에게 제품을 판매하는 기업들은 판매량이 감소하고 경영난에 시달리자, 수익 마진을 유지하기 위해 AI에 더 많이 투자했습니다. 이렇게 AI는 더욱 발전하고 저렴해졌습니다.

자연적인 제동 장치가 없는 피드백 루프. [이것이 올바른 용법입니다]

아이러니하게도, 인공지능 인프라 복합체는 그것이 주도하던 경제가 악화되기 시작하는 와중에도 계속해서 호조를 보였습니다. NVDA는 여전히 사상 최고 매출을 기록했고, TSM은 95% 이상의 가동률을 유지했으며, 하이퍼스케일러들은 분기당 1,500억~2,000억 달러를 데이터센터 설비투자에 쏟아부었습니다. 이러한 추세에 역행하는 경제 구조를 보인 대만과 한국은 오히려 훨씬 뛰어난 성과를 거두었습니다.

시간과의 싸움

첫 번째 부정적 피드백 루프는 실물 경제에서 나타났습니다. AI 역량이 향상되면 고용이 감소하고 소비가 위축되며 마진이 줄어들고 기업은 더 많은 AI 관련 장비를 구매하게 되며, 결국 역량 자체가 더욱 향상됩니다. 그 후 금융 부문으로 확산되었습니다. 소득 감소로 주택담보대출 상환 부담이 커지고 은행 손실로 신용 경색이 발생하며 부의 효과가 약화되면서 피드백 루프가 가속화되었습니다. 그리고 이 두 가지 문제 모두 솔직히 말해서 혼란스러워 보이는 정부의 미흡한 정책 대응으로 더욱 악화되었습니다.

이 시스템은 이런 위기를 위해 설계된 것이 아닙니다. 연방 정부의 세입 기반은 본질적으로 인간의 노동 시간에 대한 세금입니다. 사람들이 일하고, 기업은 그들에게 급여를 지급하고, 정부는 그중 일부를 가져갑니다. 평상시에는 개인 소득세와 급여세가 세입의 핵심입니다.

생산물은 여전히 ​​존재합니다. 하지만 더 이상 가계를 거쳐 기업으로 돌아가지 않고, 따라서 국세청(IRS)을 거치지도 않습니다. 순환 구조가 무너지고 있으며, 정부가 개입하여 이를 바로잡아야 할 것으로 예상됩니다.

인텔리전스 프리미엄 언와인드

현대 경제사 전체를 통틀어 인간의 지능은 희소한 투입 요소였습니다. 자본은 풍부했거나 적어도 복제 가능했습니다. 천연자원은 유한했지만 대체 가능했습니다. 기술은 인간이 적응할 수 있을 만큼 충분히 느리게 발전했습니다. 분석하고, 결정하고, 창조하고, 설득하고, 조정하는 능력인 지능은 대규모로 복제할 수 없는 요소였습니다.

인간 지능은 희소성에서 비롯된 고유한 가치를 지녔습니다. 노동 시장부터 주택담보대출 시장, 세법에 이르기까지 우리 경제의 모든 제도는 그러한 희소성을 전제로 설계되었습니다.

우리는 지금 그 프리미엄이 사라지는 것을 목격하고 있습니다. 기계 지능은 이제 점점 더 많은 작업 영역에서 인간 지능을 대체할 수 있는 유능하고 빠르게 발전하는 대안이 되었습니다. 수십 년 동안 부족한 인간 지능의 세계에 맞춰 최적화되어 온 금융 시스템이 재평가되고 있습니다. 이러한 재평가는 고통스럽고 무질서하며, 아직 완료되지 않았습니다.

역사상 처음으로 경제에서 가장 생산성이 높은 자산이 일자리를 늘리는 것이 아니라 오히려 줄이는 사태가 발생했습니다. 어떤 기존 시스템도 이 상황에 적합하지 않습니다. 희소했던 투입 요소가 풍족해지는 세상을 위해 설계된 시스템은 없었기 때문입니다. 따라서 우리는 새로운 시스템을 만들어야 합니다.  중요한 것은 우리가 제때에 그 시스템을 구축할 수 있느냐는 것입니다.

하지만 당신은 이 글을 2028년 6월이 아니라 2026년 2월에 읽고 있을 겁니다.

S&P 지수는 사상 최고치에 근접해 있습니다. 부정적인 피드백 루프는 아직 시작되지 않았습니다. (또 틀렸습니다.) 우리는 이러한 시나리오 중 일부는 현실화되지 않을 것이라고 확신합니다. 우리는 기계 지능이 계속해서 가속화될 것이라고 확신합니다. 인간 지능에 대한 가치는 줄어들 것입니다.

투자자로서 우리는 포트폴리오의 어느 부분이 향후 10년 안에 유지될 수 없는 가정에 기반하고 있는지 평가할 시간이 아직 있습니다. 사회 전체적으로도 우리는 적극적으로 대응할 시간이 아직 있습니다.

카나리아는 아직 살아 있습니다.

부정적 피드백 루프

정말이지, 한마디로 놀라운 모습이었어요.

저자는 " 부정적 피드백 루프 "를 의미하는 것이 아닙니다.

부정적 피드백 루프는 안정화 작용을 합니다. 저자는 여기서 엄청난 부정적 영향을 미치는 긍정적 피드백 루프를 의미하는 것으로 보입니다.

피드백 루프는 차치하고라도, 리사 쿡의 말처럼 연준은 그런 사태에 대응할 힘이 없을 것입니다.

저는 월러의 의견에 동의합니다. "AI는 도구일 뿐입니다. AI가 인간을 대체할 수는 없습니다."

물론, 어떤 결과가 따르겠죠. 창조적 파괴에는 언제나 그런 법입니다.

다행인 건 2028년 6월 30일까지 결과를 알 수 있을 거라고 하네요. 저는 그때까지 블로그 활동을 계속할 예정입니다. 소식 있으면 바로 알려드릴게요.

인공지능이 모든 일자리를 차지할 것이다

한편, 일론 머스크는 적어도 일자리 감소 문제에 있어서는 시트리니 리서치의 의견에 동의하는 것으로 보인다.

논의를 원하시면, 일론 머스크가 AI가 모든 일자리를 빼앗을 것을 우려해 보편적 고소득제를 지지하는 글을 참조하십시오.

관련 게시물

2026년 2월 19일:  12월 무역 적자 급증, 연간 적자 사상 최고치 경신

트럼프 대통령이 무역 적자를 78% 줄였다는 주장은 완전히 무너졌다.

2026년 2월 4일:  제조업 회복세? ADP에 따르면 제조업 고용은 22개월 연속 감소.

제조업은 회복되지 않고 있다.

2026년 2월 7일:  교육 및 보건 서비스가 이제 일자리 창출의 유일한 동력이 되었습니다.

불황에 강한 산업은 마지막까지 살아남는 산업이다.

2026년 2월 20일: 2025년 4분기 국내총생산(GDP) 성장률, 1.4%로 급격히 둔화… 큰 실망감 초래

트럼프 대통령은 정부 셧다운과 파월 의장을 경기 둔화의 원인