토모큐브 : 오가노이드, 어차피 토모큐브로 간다

[맥가이버]

[신한투자증권 혁신성장 최승환, 이병화]

토모큐브(475960) - 오가노이드, 어차피 토모큐브로 간다

▶️ 신한생각: 오가노이드 확산 국면에서 경쟁 없이 글로벌 시장 공략
- 3~5년 내 전세계적으로 오가노이드 기반 임상 활용 급확산 전망
- 당사 오가노이드 측정에 경쟁사가 없는 유일한 솔루션 보유
- 빅파마와의 공동개발 프로젝트 완료 시 2~3조원 TAM 독식 가능

▶️ 26-27년 오가노이드, 비바이오에서 터질 매출 포텐셜
- 두꺼운 오가노이드 비침습 3D 정량 이미지 분석이 핵심
- 150μm 이상의 두꺼운 오가노이드 측정가능한 장비는 전세계적으로 당사가 유일
- 차세대 장비 X1 Max 는 빅파마와 AI 기반 오가노이드 표현형 분석 표준화 작업 진행 중. 3Q26 출시 예정
- 비바이오 매출액 25년 15억원 추정. 26년 유리기판 추가 수주 및 27년 하반기부터 양산 수주 가능

▶️ Valuation & Risk: 고성장과 Peer 감안 시 매력적인 밸류에이션
- R&D Phase에서도 매출 고성장중이나 빅파마 및 비바이오 양산 매출 급증하는 27년 가속화 전망
- 파크시스템스 고성장기 PER(40~60배) 보다 낮은 27F PER 밸류는 매력적

 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=342310