경제 전망 의장 제롬 H. 파웰 연방준비제도이사회 의장 제롬 파월과의 대화, 텍사스주 댈러스

[힘힘]

2024년 11월 14일

경제 전망

의장 제롬 H. 파웰

연방준비제도이사회 의장 제롬 파월과의 대화, 텍사스주 댈러스

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안녕하세요. 오늘 여러분과 함께할 수 있도록 친절하게 초대해 주신 World Affairs Council, Dallas 연방준비은행, Dallas Regional Chamber에 감사드립니다. 경제와 통화 정책에 대한 간단한 코멘트로 시작하겠습니다.

돌이켜보면, 미국 경제는 세계적 팬데믹과 그 여파를 견뎌냈고 지금은 다시 좋은 상태로 돌아왔습니다. 경제는 최대 고용과 안정적인 가격이라는 우리의 이중적 의무 목표를 향해 상당한 진전을 이루었습니다. 노동 시장은 여전히 ​​견고한 상태를 유지하고 있습니다. 인플레이션은 정점에서 상당히 완화되었으며, 우리는 그것이 2% 목표를 향한 지속 가능한 경로에 있다고 믿습니다. 우리는 최대 고용을 지원하는 동시에 인플레이션을 목표로 되돌려 경제의 힘을 유지하기 위해 최선을 다하고 있습니다.

최근 경제 데이터
경제 성장
최근 우리 경제의 성과는 놀라울 정도로 좋았으며, 전 세계 주요 경제권 중에서 단연 최고 수준입니다. 경제 산출량은 작년에 3% 이상 성장했으며 올해는 지금까지 2.5%의 강력한 속도로 확대되고 있습니다. 가처분 소득 증가와 견고한 가계 대차대조표에 힘입어 소비자 지출 증가는 여전히 강세를 유지하고 있습니다. 장비와 무형자산에 대한 기업 투자는 작년에 가속화되었습니다. 반면 주택 부문의 활동은 약했습니다.

공급 조건 개선이 경제의 강력한 성과를 뒷받침했습니다. 노동력은 빠르게 확대되었고 생산성은 지난 5년 동안 팬데믹 이전 20년 동안의 속도보다 더 빨리 성장하여 경제의 생산 능력을 높이고 과열 없이 빠른 경제 성장을 가능하게 했습니다.

노동 시장
노동 시장은 몇 년 전의 상당히 과열된 상황에서 식어 견고한 상태를 유지하고 있으며, 현재 많은 지표에서 고용 의무와 일치하는 보다 정상적인 수준으로 돌아왔습니다. 현재 구인 공고 수는 일자리를 찾는 실업자 수보다 약간 높습니다. 근로자가 직장을 그만두는 비율은 2년 전 사상 최고치를 기록한 후, 팬데믹 이전의 속도보다 낮습니다. 임금은 여전히 ​​증가하고 있지만, 보다 지속 가능한 속도입니다. 올해 초에 비해 고용이 둔화되었습니다. 10월의 가장 최근 일자리 보고서는 허리케인과 노동 파업의 상당한 영향을 반영하여 명확한 신호를 얻기 어렵게 만들었습니다. 마지막으로, 실업률은 4.1%로 1년 전보다 상당히 높지만 최근 몇 달 동안 평평해졌으며 역사적으로 낮은 수준을 유지하고 있습니다.

인플레이션
노동 시장은 더 이상 상당한 인플레이션 압력의 원천이 되지 않는 지점까지 냉각되었습니다. 이러한 냉각과 광범위한 공급 조건의 상당한 개선으로 인해 인플레이션은 2022년 중반의 7%가 넘는 정점에서 지난 2년 동안 상당히 낮아졌습니다. 인플레이션 진전은 광범위했습니다. 이번 주에 발표된 소비자물가지수와 기타 데이터를 기반으로 한 추정치에 따르면 총 PCE 가격은 10월로 끝나는 12개월 동안 2.3% 상승했으며 변동성이 큰 식품 및 에너지 범주를 제외한 핵심 PCE 가격은 2.8% 상승했습니다. 주택을 제외한 상품 및 서비스 인플레이션의 핵심 척도는 지난 2년 동안 급격히 하락했으며 목표에 부합하는 수준에 가까운 수준으로 돌아왔습니다. 이러한 수준이 최근 범위에서 계속 변동할 것으로 예상합니다. 그러나 주택 서비스 인플레이션의 점진적인 하락을 면밀히 추적하고 있는 것처럼 인플레이션이 그렇게 되는지 주의 깊게 지켜보고 있습니다. 인플레이션은 장기 목표인 2%에 훨씬 더 가까워지고 있지만 아직 거기에 도달하지 못했습니다. 우리는 그 일을 마무리하는 데 전념합니다. 노동 시장 상황이 대략적으로 균형을 이루고 인플레이션 기대치가 잘 고정되어 있기 때문에 인플레이션이 때때로 험난한 길이기는 하지만 우리의 2% 목표에 도달할 것으로 예상합니다.

통화 정책
인플레이션 목표 달성에 진전이 있고 노동 시장 여건이 냉각되자 지난주 연방공개시장위원회 동료 여러분과 저는 정책 금리를 0.25%p 낮춰 정책 억제의 정도를 줄이기 위한 또 다른 조처를 취했습니다.

우리는 정책 입장을 적절히 재조정하면 경제와 노동 시장의 강점이 유지될 수 있고, 인플레이션은 지속 가능하게 2%까지 낮아질 것이라고 확신합니다. 우리는 고용과 인플레이션 목표를 달성하는 데 대한 위험이 대략적으로 균형을 이루고 있다고 보고, 양측의 위험에 주의를 기울이고 있습니다. 정책 제한을 너무 빨리 줄이면 인플레이션 진전이 방해받을 수 있다는 것을 알고 있습니다. 동시에 정책 제한을 너무 느리게 줄이면 경제 활동과 고용이 지나치게 약화될 수 있습니다.

우리는 시간이 지남에 따라 정책을 보다 중립적인 설정으로 옮기고 있습니다. 그러나 거기에 도달하는 경로는 미리 정해져 있지 않습니다. 연방 기금 금리의 목표 범위에 대한 추가 조정을 고려할 때, 우리는 유입 데이터, 진화하는 전망 및 위험의 균형을 신중하게 평가할 것입니다. 경제는 우리가 서둘러 금리를 낮춰야 한다는 신호를 보내지 않습니다. 현재 경제에서 보고 있는 강점은 우리에게 신중하게 결정을 내릴 수 있는 능력을 제공합니다. 궁극적으로 정책 금리의 경로는 유입 데이터와 경제 전망이 어떻게 진화하는지에 따라 달라집니다.

우리는 의회가 우리에게 부여한 이중적 명령, 즉 최대 고용과 가격 안정에 대한 우리의 헌신을 확고히 유지합니다. 우리의 목표는 과거의 높은 인플레이션을 낮추려는 노력에 종종 수반되었던 실업률의 고통스러운 상승 없이 인플레이션을 우리의 목표로 되돌리는 것이었습니다. 그것은 우리가 봉사하는 지역 사회, 가족 및 기업에 매우 바람직한 결과일 것입니다. 이 과제는 완료되지 않았지만, 우리는 그 결과를 향해 상당한 진전을 이루었습니다.

감사합니다. 앞으로도 토론을 기대하겠습니다.

마지막 업데이트: 2024년 11월 14일